02.贸易情况2.1贸易模式目前钢厂贸易模式为定制化生产，下游提出需求，钢厂进行生产。主要客户以贸易商为主，因为直供项目方资金相对紧张。即使钢厂给出折扣，也无法弥补资金过桥成本。同时部分直供可能存在回款问题。希望发展直供，利润空间大，但项目方资金压力较大。目前看来硅钢、特钢利润相对较好，螺线相对较差。在钢厂直接卖出钢坯、热卷的利润大于再加工时，或利润高... 阅读全文

167次浏览 2024-4-18 09:44

【行情回顾：建材去库加速，市场交易“高炉复产”】综合来看，与3月相比，4月黑色的交易，锋头一转，开始关注“高炉持续复产”，而非前期的“慢”。究其原因，核心在于随着4月需求的边际改善，建材减产幅度过大的影响开始出现，钢联螺纹线材周度去库逐步加速。在这一背景下，市场转头开始关注... 阅读全文

165次浏览 2024-4-23 10:01

镍：本周镍价大涨，产业方面，5月16日新喀里多尼亚爆发30多年来最严重骚乱，距离首都60公里的镍中间品Goro项目被动停产，引燃市场情绪，新喀当前主要有三个镍冶炼项目，2023年Goro项目镍中间品产量3.59万吨，全球原生镍供给343.39万吨，占比1.05%，本次骚乱带来的供给影响相对有限，历史上也发生过短暂停产状况，对盘面情绪上影响较大，而新喀另... 阅读全文

163次浏览 2024-5-24 10:28

需求端：生柴需求是潜在增量棕榈油两大主要进口国印度和中国在2月均减少了棕榈油的购买，印度2月进口49.78万吨，环比减少36.42%，中国2月进口仅10万吨，远低于25万吨的均值。而进入3月，印度棕榈油进口利润打开，叠加开斋节的节前备货，开始增加棕榈油的购买。今年斋月从3月11日开始，相较于往年提前了1-2月，备货需求也随之提前。但中国进口利润持续深度... 阅读全文

161次浏览 2024-4-22 10:22

行情复盘总结：1、供需格局对价格影响：苹果季产年销特性鲜明，价格走势大方向上由供应端决定，阶段性行情需关注消费需求。供应端需关注产量（倒春寒、开秤价预期）、库存（入库与去库率）；需求端每年12-3月底下游节前备货节奏是影响苹果价格的重点变量。当前年度产量需同优果率一起分析，优果率影响入库量，以及地面果卖压。9-10月基本定产之后入库量是决定后期价格最关... 阅读全文

161次浏览 2024-4-22 10:29

【回顾：矿紧是基础，流动性是加成】盘面本轮多头趋势涨幅已有50%，但我们认为可拆分三段理解：1）6500-8000锰矿自身驱动先普涨后正套，时间从4/22南32发布季报起，对标18-19年矿价半碳酸55元/吨度。2）8000-9200流动性加成远月补涨，时间从五一节后黑色见顶资金移仓供给受限品种起，持仓从42扩到85万手。3）8100-9100资金移仓... 阅读全文

159次浏览 2024-5-28 10:04

二.供应情况二.供应情况2.1产量：存量装置大力度春检，下月仍将延续3月超量检修，产量同比增速回落。3月，共计19条生产线开始检修，涉及1151万吨产能，检修损失量推高，产能利用率创下今年以来最低。由于2月春节期间装置集中降负且3月投产惠州力拓，产量环比相对增量，但体现在同比增速上从10%以上回落至今年最低。数据上，装置检修量51.20万吨，产能利用率... 阅读全文

158次浏览 2024-4-19 10:06

四、聚酯4.1聚酯开工—二季度或维持稳定我们认为二季度内聚酯端开工仍将延续3月中下旬以来的高位状态，总体供应量较一季度增加。目前来看，二季度内聚酯端为PTA产业链上下游中开工负荷变动不大，确定性较高的一端，或维持90%左右，关注点在于聚酯端利润变动。1-3月国内聚酯产量合计约1503万吨，累计同比28%，1-3月月均产量约58... 阅读全文

154次浏览 2024-4-26 09:45

报告摘要：本轮油脂的上涨主要来自棕榈油的带动，从棕榈油行业大会开始，嘉宾看多市场的言论提振棕榈油价格，叠加马来西亚2月报告减产超预期、国内进口利润差、买船少、持续快速去库等多重因素，并在资金的推动下，棕榈油大幅增仓上涨，技术面破位后，引来更多投机资金，助推上涨高度。豆油和菜油在这段时间更多的表现为跟涨走势，且... 阅读全文

152次浏览 2024-4-22 10:16

报告摘要：在氧化铝当前现实基本面较为强势的情况下，力拓关于澳大利亚两氧化铝厂发货受限的消息再次催化了多头情绪，氧化铝全合约触及涨停，指数大幅增仓，价格连续创下新高；国内山西河南部分矿山复工复产手续已经获得批准，个别已经进入实质阶段，但要到规模出量阶段仍需时日，远期供应预期改善，海外矿石当前发运处于高位，但需要注... 阅读全文

151次浏览 2024-5-23 10:46

报告摘要：回顾3月：聚丙烯整体走势依然震荡。两段价格波动分别在，中旬，油格快速上涨及宏观政策改善终端预期下价格反弹突破，下旬，即使检修创高位，现实需求疲软下贸易商累库依旧难缓解，价格回落。基本面：供应端，今年装置春检力度超强，中下旬检修创下近年同期高位，产量同比增速回落；PDH开工在丙烷成本回落下稳定在60%以上；新产能三套装置延迟至4-5月。利润端，... 阅读全文

150次浏览 2024-4-19 10:01

2.4降准及存款利率下调概率较大一季度债牛的核心即宽货币预期，经济弱修复，叠加实体融资成本偏高，宽货币的预期较强。基于当前外部环境波动较大，人民币汇率贬值压力仍存，且在防止资金空转要求下，短期内释放出超宽松的货币政策可能性较低，尤其是政策利率层面的降息。而降低存款利率，以及降准等政策出台仍是阻力较小的方向。存款利率方面，2023年间，大行分别在6，9，... 阅读全文

149次浏览 2024-4-29 14:24

报告摘要：本周一，以美国阵亡将士纪念日小长假作为开场，美国逐步进入旅行旺季，且多数出行将采用汽车出行，带动汽油消费预期。而今年根据美国汽车协会的预估，今年将是2005以来的第二个出行高峰。尽管高通胀环境、高油价背景对需求有一定抑制，但夏季汽油旺季仍有望兑现。就体量方面，美国需求的力量不言而喻。美国石油消费结构中，汽油的比重相对全球平均水平显著偏高，相对... 阅读全文

148次浏览 2024-5-29 10:38

【铁矿行情回顾】1月：铁矿波动较大，一度冲上1000人民币，基于后续宏观预期的情绪好转。而后需求难验证，外矿增产预期，导致回落。1月中下旬宏观政策超预期，1月降准25个BP，价格再次抬升。2月：铁矿经历年前高预期，年后铁水回升缓慢，下游建材贸易显著低于去年，同时巴西发运超预期导致港口库存超预期。整体价格表现下跌为主。3月：开年后建筑钢材需求迟迟不能恢复... 阅读全文

148次浏览 2024-4-23 09:56

四、聚酯4.1聚酯开工—二季度或维持稳定我们认为二季度内聚酯端开工仍将延续3月中下旬以来的高位状态，总体供应量较一季度增加。目前来看，二季度内聚酯端为PTA产业链上下游中开工负荷变动不大，确定性较高的一端，或维持90%左右，关注点在于聚酯端利润变动。1-3月国内聚酯产量合计约1503万吨，累计同比28%，1-3月月均产量约586万吨，同比增127万吨。... 阅读全文

144次浏览 2024-5-7 09:57