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  • 双焦:地产政策加码,后续关注现实跟进情况
    行情回顾:先跌后涨,交易地产政策。本周先跌后涨,前期交易现实的疲软,无论是对双焦还是对成材,能观察到的高频现货成交情况都很一般,双焦现货还出现不同程度的调整,盘面给出焦炭一至两轮提降预期,焦煤也给出持续贴水定价。但随之周四开始传闻“政府下场对房屋收储”,以及周四钢材周度产销数据超预期之后,黑色板块情况出现... 阅读全文

    229次浏览 2024-5-20 10:39

  • 聚酯瓶片简介(二)
    二、供应2.1聚酯瓶片全球产能及产量根据CCF统计,截至2023年年底,全球聚酯瓶片产能总计约3940万吨,2015-2023年期间全球聚酯瓶片产能增长约1240万吨,产能年均复合增长率约4.29%。期间,2018年以及2023年产能增速较快,主要投产国家以我国为主。全球需求的增长带动2014-2022年全球瓶片产能利用率趋势上行,年均产能利用率8成附... 阅读全文

    227次浏览 2024-5-31 10:33

  • 双焦:低库存放大价格弹性
    3.1,双焦依旧低库存低产量,当下会放大价格弹性从数据上来看,最近两周坑口焦煤产量并没明显增加,相反在本周还出现了减产,同比依旧维持负增长格局不变;焦炭产量虽然在本周有所回升,但从库存的表现来看,似乎速度偏慢。配合前期推算的铁水仍有上升空间的结果来看,后续双焦仍旧存在一定补库空提产空间。此时,双焦现货价格的弹性将会得到释放。从数据上来看,最近蒙煤通关与... 阅读全文

    226次浏览 2024-4-23 10:03

  • 供应宽松,偏空震荡(二)
    【豆油:大豆大量到港,宽松格局延续】1.美豆新作播种顺利,天气存潜在利多6月USDA报告波澜不惊,2024/25年度美豆产量未做调整,上调库存至4.55亿蒲。关注月末的种植面积报告。美豆新作播种顺利,截至6月9日当周,美国大豆种植率为87%,市场预期为89%,此前一周为78%,去年同期为95%,五年均值为84%。大豆出苗率为70%,上一周为55%,上年... 阅读全文

    225次浏览 2024-6-18 10:25

  • 豆粕5月报-回调后仍有期待(二)
    二、产地基本面梳理2.1美国:2.1.1月末再逢降雨,将对播种产生不利影响截至5月26日当周,美国大豆种植率为68%,市场预期为66%,此前一周为52%,去年同期为78%,五年均值为63%。大豆出苗率为39%,上一周为26%,上年同期为50%,五年均值为36%。自美豆开播至5月中旬,中西部及偏南产区持续受到降水偏多影响。本周美豆产区降水减少,播种快速推... 阅读全文

    221次浏览 2024-6-6 14:22

  • 供应宽松,偏空震荡(一)
    【棕榈油:增产累库,逐渐宽松】1. 马来西亚:增产累库延续MPOB报告:5月马来西亚棕榈油产量为170.45万吨,环比增13.48%,高于预期;出口量为137.84万吨,环比增11.66%,低于预期;库存为175.35万吨,环比增0.5%,符合预期。报告中性略偏空。去年四季度马来西亚产区受干旱影响较小,产量受损预计有限,且外劳短缺问题持续改善,预计将在... 阅读全文

    220次浏览 2024-6-18 10:23

  • 【国债专题】 政策成效有待验证,债市影响有限(一)
    报告摘要:地产政策持续出台,供给端去库存对于缓解房企压力,缓解信用风险起到一定的积极作用。但地方政府收储对于去库存的影响偏短期,且资金力度相对有限。对于需求端,年初至今多地放松甚至取消限购政策,5月17日再推出“房贷利率+首付比例+公积金贷款”组合拳,均指向鼓励居民加杠杆,但观察部分取消限购城市居民购房情况... 阅读全文

    220次浏览 2024-6-14 10:27

  • 【国债专题】 政策成效有待验证,债市影响有限(二)
    其他住房相关贷款发放情况(1)租赁住房贷款支持计划2023年2月,央行曾创设租赁住房贷款支持计划,额度1000亿,利率1.75%,在重庆、济南、郑州、长春、成都、福州、青岛、天津8个试点城市开展试点。截至2024年3月末,该贷款在8个试点城市合计投放仅有20亿元。(2)抵押补充贷款PSLPSL:去年12月开始连续两个月净增加5000亿,用于三大工程建设... 阅读全文

    218次浏览 2024-6-14 10:30

  • PX-PTA 2024年二季度报告(三)
    2.32024年PX检修2.3.1亚洲地区--二-三季度集中检修,检修量同比偏低截至2024年四月初公布二-四季度亚洲(除中国以外)地区PX检修计划总量约425万吨,其中从时间分布来看,多集中于二-三季度,分别检修损失192以及143万吨,少量分布于四季度检修。3月中下旬,亚洲地区PX开工基本稳定于77%,预估二季度开始开工趋势下行。装置检修计划分布国... 阅读全文

    215次浏览 2024-4-26 09:38

  • PX-PTA 2024年二季度报告(二)
    一、一季度产业链开工及利润表现利润:1-3月,PTA产业链加总利润环比走低,其中PX为利润压缩的主要环节,聚酯利润变动不大,仍相对亏损。其中PTA端利润相对2023年12月回调。目前的强弱关系,依旧表现为PX利润居前,聚酯及PTA利润变化相对被动。开工:一季度内产业链上下游表现为上游供应偏高且稳定,中游PTA端开工亦较高,后期兑现装置检修开工负荷下行。... 阅读全文

    212次浏览 2024-4-26 09:31

  • 油脂5月报-单边交易难度大,套利或为更好的选择(四)
    04.库存:棕榈油库存拐点将至截至5月24日,国内豆油库存总计80.9万吨,棕榈油库存总计31.67万吨,沿海菜油库存42.45万吨。豆油供应预计逐渐宽松,库存预计缓慢回升;棕榈油供应依旧偏少,需求疲软,库存持续回落,但拐点预计出现在6月中旬;二季度菜籽大量到港,菜油供应增加,库存维持高位并持续上升。05.6月展望巴西南里奥格兰德州减产情况仍待验证,阿... 阅读全文

    208次浏览 2024-6-4 10:28

  • 天气炒作暂无驱动,豆粕难涨?(一)
    【基本面梳理】《美国》:1.USDA6月报告反应平平,影响程度不及即将公布的6月底种植面积报告美国农业部(USDA)公布的6月供需报告,报告整体偏中性,且调整较小,外盘在报告公布后反应不大。具体来看,本次报告对美国2023/24年度平衡表仅对压榨预估较上月下调0.1亿蒲,从而期末库存上调0.1亿蒲;2024/25年度平衡表同样未做调整,仅因上一年度结转... 阅读全文

    208次浏览 2024-6-18 10:15

  • 豆粕5月报-回调后仍有期待(一)
    报告摘要:5月,豆粕冲高后回调。5月初,在巴西南部洪水引发的大豆减产炒作下,叠加阿根廷工人罢工带来的市场情绪推动,五一假期后首日连粕以跳涨开局表达。随后,因美豆播种推进缓慢带来的利好支撑,叠加国内资金高涨的做多热情,连粕始终保持震荡偏强走势。5月末,由于美豆播种进度有所加快,巴西升贴水由涨转跌,叠加国内资金做多热情逐渐冷却,连粕大幅减仓下行。现货端来看... 阅读全文

    206次浏览 2024-6-6 14:18

  • 一季度债市回顾及展望(五)
    三.债市的风向在哪3.1超长特别国债供给通常来说,债券供给不应成为主导债券价格的主要原因,央行通常会运用公开市场操作工具平滑流动性。但2023年10月,因特别国债的集中发行导致银行间资金面快速收紧的情况,仍值得警惕。考虑到本轮政府债发行窗口期较长,不同于去年10月,特殊再融资债以及特别国债的集中发行,预计今年的供给冲击较去年偏小。回顾过去5年,10年期... 阅读全文

    205次浏览 2024-4-29 14:28

  • 原油:地缘弹性放缓后,油价走势展望
    【回顾】四月末到五一归来第一周,快速下跌,主要原因在于利空消息集中:假期有巴以和谈预期、5月1日美联储会议决议维持利率上限不变,假期间的EIA库存录得2月初以来最大累库。近端油价盘整,底部支撑开始频出,主要集中在供需及宏观方面:EIA库存连续两周去库、美国炼厂开工回升、OPEC延长减产预期、美国就业和消费市场降温带动降息预期改善。关于地缘方面,虽然巴以... 阅读全文

    204次浏览 2024-5-22 10:13

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