报告摘要：5月，豆粕冲高后回调。5月初，在巴西南部洪水引发的大豆减产炒作下，叠加阿根廷工人罢工带来的市场情绪推动，五一假期后首日连粕以跳涨开局表达。随后，因美豆播种推进缓慢带来的利好支撑，叠加国内资金高涨的做多热情，连粕始终保持震荡偏强走势。5月末，由于美豆播种进度有所加快，巴西升贴水由涨转跌，叠加国内资金做多热情逐渐冷却，连粕大幅减仓下行。现货端来看... 阅读全文

90次浏览 2024-6-6 14:18

库存：等待拐点到来目前棕榈油产地和消地库存均处于偏低水平，随着棕榈油增产季的到来，产地库存预计将逐步回升，但若出现减产问题，累库速度预计放缓。印度在经历了5个月的去库之后，港口库存和渠道库存总计已下滑至237.7万吨，虽仍处于同期偏高水平，但已是过去17个月以来的最低位。但是印度3月增加了棕榈油的进口，预计库存将小幅增加。国内棕榈油库存在供应端收紧和需... 阅读全文

88次浏览 2024-5-8 10:06

02.豆油供需情况2.1豆油供需情况5月USDA报告：首次公布对2024/25年度全球大豆产量的预估为4.2226亿吨，同比增加2531万吨；库存预计为1.285亿吨，同比增加1672万吨，全球大豆供需平衡表进一步宽松。2.1.1美国：新作播种顺利5月USDA报告：首次公布对2024/25年度美豆供需数据的预估，预计播种面积为8650万英亩，单产为52... 阅读全文

88次浏览 2024-6-4 10:21

报告摘要：本轮油脂的上涨主要来自棕榈油的带动，从棕榈油行业大会开始，嘉宾看多市场的言论提振棕榈油价格，叠加马来西亚2月报告减产超预期、国内进口利润差、买船少、持续快速去库等多重因素，并在资金的推动下，棕榈油大幅增仓上涨，技术面破位后，引来更多投机资金，助推上涨高度。豆油和菜油在这段时间更多的表现为跟涨走势，且涨幅不及棕榈油，出现了豆棕差、菜棕差均倒挂的... 阅读全文

88次浏览 2024-5-8 10:03

报告摘要：在氧化铝当前现实基本面较为强势的情况下，力拓关于澳大利亚两氧化铝厂发货受限的消息再次催化了多头情绪，氧化铝全合约触及涨停，指数大幅增仓，价格连续创下新高；国内山西河南部分矿山复工复产手续已经获得批准，个别已经进入实质阶段，但要到规模出量阶段仍需时日，远期供应预期改善，海外矿石当前发运处于高位，但需要注... 阅读全文

87次浏览 2024-5-23 10:46

【行情回顾：建材去库加速，市场交易“高炉复产”】综合来看，与3月相比，4月黑色的交易，锋头一转，开始关注“高炉持续复产”，而非前期的“慢”。究其原因，核心在于随着4月需求的边际改善，建材减产幅度过大的影响开始出现，钢联螺纹线材周度去库逐步加速。在这一背景下，市场转头开始关注... 阅读全文

87次浏览 2024-4-23 10:01

带钢分为窄带钢、中宽带钢和宽带钢，目前市场在进行由窄到宽的转换。同时热轧卷板由于其优良的质地与充足的供应，在逐步替代带钢。带钢的生产流程主要包括：加热、粗轧、精轧、层冷和卷取。唐山带钢销售模式都是以协议（保量不保价，提前交协议款）、散户（价格随行就市，不保量）为主。结算模式主要分为：日度结算和月度结算。唐山本地钢厂基本上都是每日出清日产量（通过价格调节... 阅读全文

86次浏览 2024-5-28 10:12

三、尿素的工业需求及出口  尿素在工业需求中包括复合肥、脲醛树脂、三聚氰胺、火电脱硝、车用尿素等。3.1复合肥  复合肥指的是含有氮、磷、钾三种营养元素的化肥，根据复合肥其中氮元素的来源不同可分为尿基复合肥、氯基复合肥、硫基复合肥以及由磷酸一铵所形成的复合肥，因市面有多种品类的复合肥，其含氮量... 阅读全文

86次浏览 2024-4-16 14:38

三.需求情况3.1内需：整体开工恢复，传统需求起色一般  开工方面，节后下游开工基本恢复到正常水平，上周开工在50%以上。  但部分下游尤其是传统需求的反馈较差，塑编开工低于去年同期水平，注塑行业尤其颓靡，开工低于去年同期十个百分点。一方面是来自终端的订单较少尤其是中长期订单情况较差，导致成品堆积的压力，据四联数据，截至3月底，下游成品综合库存天数高达... 阅读全文

86次浏览 2024-4-19 10:10

需求端：生柴需求是潜在增量棕榈油两大主要进口国印度和中国在2月均减少了棕榈油的购买，印度2月进口49.78万吨，环比减少36.42%，中国2月进口仅10万吨，远低于25万吨的均值。而进入3月，印度棕榈油进口利润打开，叠加开斋节的节前备货，开始增加棕榈油的购买。今年斋月从3月11日开始，相较于往年提前了1-2月，备货需求也随之提前。但中国进口利润持续深度... 阅读全文

85次浏览 2024-5-8 10:05

四、聚酯4.1聚酯开工—二季度或维持稳定我们认为二季度内聚酯端开工仍将延续3月中下旬以来的高位状态，总体供应量较一季度增加。目前来看，二季度内聚酯端为PTA产业链上下游中开工负荷变动不大，确定性较高的一端，或维持90%左右，关注点在于聚酯端利润变动。1-3月国内聚酯产量合计约1503万吨，累计同比28%，1-3月月均产量约586万吨，同比增127万吨。... 阅读全文

85次浏览 2024-5-7 09:57

02.贸易情况2.1贸易模式目前钢厂贸易模式为定制化生产，下游提出需求，钢厂进行生产。主要客户以贸易商为主，因为直供项目方资金相对紧张。即使钢厂给出折扣，也无法弥补资金过桥成本。同时部分直供可能存在回款问题。希望发展直供，利润空间大，但项目方资金压力较大。目前看来硅钢、特钢利润相对较好，螺线相对较差。在钢厂直接卖出钢坯、热卷的利润大于再加工时，或利润高... 阅读全文

85次浏览 2024-4-18 09:44

2.4降准及存款利率下调概率较大一季度债牛的核心即宽货币预期，经济弱修复，叠加实体融资成本偏高，宽货币的预期较强。基于当前外部环境波动较大，人民币汇率贬值压力仍存，且在防止资金空转要求下，短期内释放出超宽松的货币政策可能性较低，尤其是政策利率层面的降息。而降低存款利率，以及降准等政策出台仍是阻力较小的方向。存款利率方面，2023年间，大行分别在6，9，... 阅读全文

84次浏览 2024-4-29 14:24

二.供应情况二.供应情况2.1产量：存量装置大力度春检，下月仍将延续3月超量检修，产量同比增速回落。3月，共计19条生产线开始检修，涉及1151万吨产能，检修损失量推高，产能利用率创下今年以来最低。由于2月春节期间装置集中降负且3月投产惠州力拓，产量环比相对增量，但体现在同比增速上从10%以上回落至今年最低。数据上，装置检修量51.20万吨，产能利用率... 阅读全文

84次浏览 2024-4-19 10:06

【基本面梳理】《美国》：1.USDA6月报告反应平平，影响程度不及即将公布的6月底种植面积报告美国农业部（USDA）公布的6月供需报告，报告整体偏中性，且调整较小，外盘在报告公布后反应不大。具体来看，本次报告对美国2023/24年度平衡表仅对压榨预估较上月下调0.1亿蒲，从而期末库存上调0.1亿蒲；2024/25年度平衡表同样未做调整，仅因上一年度结转... 阅读全文

81次浏览 2024-6-18 10:15