报告摘要：

策略上，梅雨季节虽迟但到，近期资本要货减少，鸡蛋 09 合约 短期看空，09 合约 3800 左右止盈离场，而后择机多配，在 4200 左 右再次看空，09 往后合约大方向亦是看空的。

第一，4-5 月份馆陶辛集等地受悲观预期影响，蛋鸡淘汰量比较 大，存在一定程度的超淘情况；同时，淘汰的蛋鸡日龄比往年偏年轻 化，导致 5 月份之后鸡蛋存在小断档，叠加资方运作，蛋价涨幅超预期。

第二，淘汰鸡日龄基本较往年偏低，基本上是较往年提前 20-40 天就淘汰了，部分养殖户 400 多天就淘汰了。目前存栏蛋鸡日龄趋于 年轻化，150-400 天日龄、120 天刚开产及 100-120 天即将开产蛋鸡 居多，目前没淘汰的暂时不打算淘汰了，有些 540-550 天的养殖户计 划换羽。

第三，馆陶曲周县淘鸡偏早一些，淘汰完后基本就开始抓 60 日 龄青年鸡，当地基本上没有什么空栏，即使空栏也是由于鸡苗在育未 到场。辛集县可能由于部分地区淘汰偏晚，淘完后也是普遍上 60 日 龄青年鸡，也有一些养殖户上鸡苗，存在抓青年鸡抓不到的情况。

第四，蛋商 5-6 月份收货量确实环比 4 月份下滑，基本上环比下 降 10%-20%水平，部分蛋商收货量比较稳定，收货难度有所增加，所 以目前蛋商仓库基本上都没有库存。

第五，馆陶曲周全域蛋商小码蛋占比提升，目前基本在 25%-40% 左右；辛集据蛋商了解小码蛋量不多，但辛集 45 斤重鸡蛋与 36 斤重 鸡蛋单斤价差持续收敛，预计辛集小码蛋占比也将持续增加。

第六，前期淘汰完毕后就上青年鸡比较普遍，目前基本上进入陆 续开产阶段，7 月份大部分都能开产，7-8 月份进入产蛋高峰期。

正文：

一、调研背景

蛋鸡养殖持续三年盈利，蛋鸡产能持续增长，春节后蛋鸡如大家预期 一样蛋价回落；然而，在产能增长的同时，4月下旬以来，蛋价出现超预 期反弹，幅度达到1元/斤以上，甚至出现罕见的产销区价格倒挂的现象， 蛋价持续偏强达到一个半月，其背后真实驱动及情况到底如何？市场对未 来预期又是如何的？本次调研通过对河北馆陶曲周辛集饶阳等地蛋商和养 殖户进行走访了解，以期达到窥一斑而略知全豹的目的。

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