核心逻辑：宏观博弈与技术面超卖共振，短期反弹与中期避险支撑并存一、宏观与政策：关税扰动与联储博弈主导情绪贸易摩擦升级成为影响市场情绪的重要因素。欧盟正积极探索对美国关税的广泛反制措施，而美国财长贝森特强调“优先高质量交易而非8月1日截止期”，谈判陷入僵局，进一步加剧了市场的避险需求。同时，印尼19%的对美关税可能于8月1日生效，... 阅读全文

88次浏览 2025-7-28 14:40

核心逻辑：宏观政策与产业现实博弈，累库压力对冲成本支撑一、成本支撑稳固，但利润空间承压1.成本与利润动态原料价格保持坚挺，国内煤炭价格持续上涨，氧化铝主稳个涨，河南、山西现货均价3240元/吨，周环比持平，电解铝完全成本维持在18,000-18,500元/吨区间。海外成本呈现分化，欧洲天然气价小幅下跌，但整体对国内成本影响有限。冶炼利润出现收缩，尽管铝... 阅读全文

88次浏览 2025-8-15 08:04

l核心逻辑：政策预期与流动性宽松支撑市场，但持仓分化凸显多空分歧，中小盘品种领涨一、资金与政策动态：流动性宽松与机构博弈1.政策预期持续升温(1)中央政策定调：中央城市工作会议明确“存量提质增效”导向，叠加工信部稳增长举措，提振基建、科技板块情绪。雅鲁藏布江水电工程（总投资1.2万亿元）开工刺激建材、工程机械板块爆发，港股相关标... 阅读全文

87次浏览 2025-7-28 15:17

l核心逻辑：新增产能释放与旺季需求疲软博弈，库存压力制约反弹空间，期价震荡寻底一、成本与利润动态：原料分化加剧，PDH深度亏损1.成本与利润表现(1)油煤成本分化：原油弱势整理，油制PP利润环比下降，但煤制利润维持相对稳定，成本端支撑整体偏弱。(2)PDH亏损扩大：丙烷进口成本受中东运力紧张影响小幅抬升，PDH制PP亏损加剧，部分装置降负避险（如东华能... 阅读全文

85次浏览 2025-9-8 20:21

l核心逻辑：港口累库压制市场情绪，但成本支撑与需求边际改善预期下，价格震荡企稳一、成本与利润动态：原料分化与下游利润修复博弈1.成本与利润表现(1)煤炭价格企稳：国内煤炭市场在秋季备货需求下小幅回暖，秦皇岛5500大卡煤价周内波动有限，煤制甲醇成本线维持区间稳定，成本支撑相对稳固。(2)天然气价格弱势：进口LNG供应充足，气制甲醇成本周内小幅下行，但国... 阅读全文

82次浏览 2025-9-8 20:21

l核心逻辑：供需双弱格局延续，成本支撑有限，价格震荡偏弱一、成本与利润动态：油制利润尚可，PDH持续亏损1.成本与利润表现(1)油价弱势整理：OPEC+维持增产政策，国际油价本周延续弱势震荡，对聚乙烯成本支撑偏弱。油制PE生产利润尚可。(2)煤价相对平稳：煤炭价格本周变化不大，煤化工成本端支撑一般。(3)PDH制PP利润不佳：丙烷价格窄幅波动，PDH制... 阅读全文

81次浏览 2025-9-8 20:19

核心逻辑：宏观预期与基本面博弈加剧，铜价高位震荡等待新驱动本周沪铜主力合约在高位呈现震荡整理格局。市场多空因素交织：一方面，美联储降息预期的不确定性及海外经济数据强弱互现抑制风险偏好；另一方面，国内政策托底意愿明显且铜自身基本面存在低库存支撑。一、成本支撑稳固，但高铜价抑制部分需求铜精矿供应虽仍有扰动（如智利Codelco因埃尔特尼恩特矿坍塌，2025... 阅读全文

81次浏览 2025-8-25 14:48

核心逻辑：多空因素交织，金价高位震荡，等待方向性突破一、多空因素交织下的高位震荡过去一周，沪金主力合约呈现高位震荡格局。本周整体在770-777元/克区间内波动，但是周五夜盘却出现较大的涨幅，收于781.12元/克。纽约金主力合约同期围绕3380美元/盎司震荡，周五（8月22日）收于3385.3美元/盎司附近。驱动金价的核心因素呈现多空拉锯态势。利多因... 阅读全文

76次浏览 2025-8-25 13:55

核心逻辑：供需双弱与政策扰动博弈，矿价震荡中寻找新方向 需求韧性支撑与限产预期压制并存，港口库存去化提供短期利好，但宏观风险与成材负反馈隐患未消，主力合约围绕780元附近震荡，市场博弈焦点转向"金九"需求成色与海外政策风险。 一、供需动态：需求韧性延续，供应压力边际缓解 1.供应端：发运高位回落，到港量下降 全球发运环比减少：周度全... 阅读全文

76次浏览 2025-9-3 07:01

核心逻辑：多空因素交织，沪铝区间震荡，关注旺季需求兑现与宏观指一、成本支撑与利润收缩并存上游成本端呈现分化态势。铝土矿价格因主要来源地几内亚前期发运量下降，导致港口库存有所降低，价格保持坚挺，为铝产业链提供了一定的底部支撑。然而，氧化铝由于行业利润尚可（完全成本约2850元/吨，利润约400元/吨），企业生产积极性较高，运行产能维持高位，导致其供应过剩... 阅读全文

76次浏览 2025-8-25 14:41

沪镍期货主力合约NI2510分析报告尽管市场存在季节性消费旺季预期及宏观政策扰动，但沪镍期货主力合约NI2510的基本面核心矛盾依然是供应过剩格局的持续深化，这一矛盾将制约价格出现显著反弹，并为空头策略提供逻辑支撑。核心逻辑：结构性过剩与成本支撑下的疲弱均衡当前镍市场正处于“高供应、高库存、弱需求”的三重压力之下，其核心矛盾在于... 阅读全文

75次浏览 2025-9-11 11:12

l核心逻辑：OPEC+增产预期压制市场情绪，但地缘风险与库存支撑油价震荡筑底一、成本与供需动态：供应过剩与季节性需求疲软博弈1.供应端压力持续(1)OPEC+增产强化：OPEC+在9月7日会议上维持增产计划，计划将10月份的石油日产量提高13.7万桶，并且声明表明“165万/桶的日产量恢复将视市场条件”，而定此前8月3日已宣布9... 阅读全文

74次浏览 2025-9-8 20:12

核心逻辑：政策强预期与低库存支撑铜价，但关税扰动与需求疲软压制上行空间一、成本高企与利润分化1.成本与利润动态矿端供应紧张格局持续发酵，铜精矿加工费（TC）维持深度负值，达-42.73美元/吨，较上周略有好转。进口端压力同样显著，沪伦比价降至8.04，进口亏损扩大，进口量同比下降。保税区库存持续维持低位，国内供应对本土产能释放的依赖度进一步提升，加剧了... 阅读全文

74次浏览 2025-7-28 14:18

核心逻辑：多空因素交织，银价陷入震荡，等待方向性突破一、美元与工业需求博弈，银价上下两难过去一周，白银市场处于“上下两难”的境地，美元指数的波动和工业需求前景的复杂性共同构成了当前白银估值的基础。美元方面，其阶段性回调为白银提供了喘息之机。由于白银以美元计价，美元走弱使得其他货币的投资者购买白银的成本相对降低，有助于需求释放。然... 阅读全文

73次浏览 2025-8-25 14:36

宏观扰动与供需博弈加剧，沪铜短期陷入高位震荡一、成本支撑稳固但利润传导受阻本周沪铜主力合约围绕79000元/吨展开激烈多空争夺，估值层面呈现“成本托底但利润承压”的特征。从上游成本端看，铜精矿加工费（TC）虽仍处于负值区间，但较前期略有回升，主要因自由港印尼冶炼厂设备故障后短期抛售部分铜精矿，缓解了局部原料紧张压力。不过，全球铜... 阅读全文

71次浏览 2025-9-2 21:53