一、 市场点评

周一市场高开高走，煤炭板块大幅拉升，盘中出现近15只煤炭股涨停，有色、券商、银行、电气设备、化工等权重周期板块集体走强，同时形成鲜明对比的是创业板继续大幅回落，前期强势的互联网、传媒、计算机应用等跌幅居前，盘面超过40只个股涨停，超跌低价蓝筹大涨而强势股回调迹象明显。两市成交额约为2400亿，成交量开始明显放大，上证指数出现放量上涨，有利于向上突破60日线。从上证指数技术指标看，MACD日线级别上穿0轴，周线级别有金叉走势，而月线和年线均为死叉走势，中期趋势不容乐观但短线的反弹有望延续。过去两周板块的轮动，从农林牧渔、商贸零售、餐饮旅游、有色金属再到煤炭，依次出现大幅上涨，而以上板块从过去半年表现看，分别属于滞涨和超跌板块，当处在高位的以创业板为代表的中小题材存在回调风险时，市场走势开始演化为对于超跌板块的修复性行情；统计从2月18日至今跌幅居前的板块，分别为煤炭、有色、钢铁、建材等，而从近期板块资金流向看，煤炭、有色均创下过去一年中最大幅度单日资金流入，钢铁、建材等也出现资金流入迹象，大量资金开始关注意味着后市超跌板块仍有修复性机会，而创业板前期强势股短线存在继续回调风险。

基金方面：周一上证基金指数上涨2.43%，深证基金指数上涨1.83%。

债市方面：周一债市总体下跌。沪深两市现券交易量41亿元，回购交易量3373亿元。近期市场处于盘整阶段，建议继续观察。

海外市场方面：周一美国道指跌0.04%，纳指涨0.27%；欧股方面，英国富时100指数跌0.14%，德国DAX指数涨0.25%，法国CAC40跌0.12%。

二、 大势要闻：

1、 国务院办公厅发布关于金融支持小微企业发展的实施意见

据中国政府网消息，国务院办公厅12日发布关于金融支持小微企业发展的实施意见，要求进一步做好小微企业金融服务工作，全力支持小微企业良性发展，同时将适当放宽创业板财务准入标准，尽快启动上市小微企业再融资。

点评：实施意见指出，小微企业是国民经济发展的生力军，在稳定增长、扩大就业、促进创新、繁荣市场和满足人民群众需求等方面，发挥着极为重要的作用。加强小微企业金融服务，是金融支持实体经济和稳定就业、鼓励创业的重要内容，事关经济社会发展全局，具有十分重要的战略意义。

实施意见从八个方面对金融支持小微企业发展做出具体要求。包括确保实现小微企业贷款增速和增量“两个不低于”的目标、加快丰富和创新小微企业金融服务方式、着力强化对小微企业的增信服务和信息服务、积极发展小型金融机构、大力拓展小微企业直接融资渠道、切实降低小微企业融资成本、加大对小微企业金融服务的政策支持力度以及全面营造良好的小微金融发展环境。

三、 热点跟踪：

1、 煤飞色舞重出江湖 周期股现修复性行情

周一中信煤炭及有色金属指数领涨，15只煤炭股更现集体涨停。久违的“煤飞色舞”重出江湖，而市场再现周期涨、成长跌的跷跷板效应。近日国际评级机构穆迪也发布报告，将对美煤炭行业的前景展望从“负面”上调为“稳定”。受此影响，美国煤炭股9日全线大涨。

点评：7月通胀水平未超预期，但增长数据稳定推动通胀预期进入恢复阶段。长端资金价格创两年内新高，反映机构通胀预期开始调整。加之政策维稳举措，周期性强的上游行业将在短期体现高BETA特征和对反弹的追逐，存在博弈空间。但中期宏观前景仍然偏弱，反弹博弈更多体现在典型的周期性上游板块，而非全市场，市场普遍担忧周期躁动的可持续性。成长板块面临的风险正在积累，建议保持适度谨慎。

2、 华东水泥现淡季提价 有望修正全年盈利预期

国内多家水泥企业上周密集提价：巢东股份提价30至40元，江西水泥提价20至30元，祁连山提价20元。华东地区水泥价格已连续反弹近1个月，淡季提价幅度超市场预期。

点评：华东地区水泥价格继续上行主要是受高温限电驱动。1-7月份水泥全国产量已达13.06亿吨同比增长9.6%，华北、东北需求疲弱格局依然未改变，而华东实际需求超预期被市场选择性的忽略。3季度华东地区淡季盈利低点的抬高及提价的提

前或将修正市场对华东水泥股的全年盈利预期，3季度华东水泥股业绩有望呈现翻倍增长。水泥股目前处于博弈预期时间段，华东区域上市公司包括：海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）、江西水泥（000789）。

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