一、 市场点评

周二两市早盘高开震荡，房地产板块小幅拉升，而短线推动市场反弹的采掘、有色等资源板块未能延续强势，个股出现明显回落，拖累大盘指数逐步震荡走低，尾盘小幅回升收出小十字阴线。受中石化推进混合所有制改革刺激，油气改革题材领涨市场热点，黄金水道、食品安全、氟化工、军工等题材盘中也有活跃表现，而煤炭、镍涨价、稀缺资源等题材回落幅度居前，整体上板块和热点的持续性不强。截止收盘上涨、平盘、下跌个股数量分别为928、319、1269只，共有15只股票涨停和6只跌停，上证指数下跌0.10%，深证成指下跌0.11%，创业板指下跌0.16%, 沪深市场成交金额分别为737亿和782亿。

沪深股指在短线大涨后维持震荡休整，两市成交量略有缩量，上午开盘后出现放量资金出逃，全市场资金小幅净流出，推动反弹的资源股长期积弱，投资者信心较难实现一步恢复，短线市场反弹遇阻震荡。从市场广度和风格表现看，沪深指数的10日ADR指标均从低位回升，相对应的是经过４月底一轮快速杀跌后，上证指数在2000点附近遇支撑，创业板指逼近年线支撑，权重股反弹而中小题材股暂时企稳引起共振， 短线反弹仍有延续可能；而金融、地产板块表现分化，煤炭、有色的持续性打折，尚未有大幅资金入场迹象，短期反弹的高度可能受限，关注低估值权重蓝筹的短线修复机会。

二、 大势要闻

1、国家统计局：4月规模以上工业增加值增8.7% 发电量增4.4%

国家统计局最新数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增8.7%，比3月份回落0.1个百分点。从环比看，4月份比上月增0.82%。今年首四月，规模以上工业增加值同比增8.7%。4月份，发电量4,250亿千瓦时，增4.4%。

点评：经济运行已经触及决策层底线。决策层对经济转型的迫切性有清醒的认识，旧有投资驱动强刺激的模式不会重演。总结历次稳增长出手时点，房地产业警报是重要推手，无一例外。2014年面临的经济环境与2012年相近，稳增长政策将更多地着眼于经济结构转型。2012年稳增长政策涉及房地产调控松动、西部基础设施建设、小微企业扶持、棚户区改造补助、促进外贸稳定以及货币政策的调整；行业方面主要覆盖铁路、基建、新能源汽车、风电、特高压等。达到稳增长效果的同时兼顾经济可持续发展。我们判断2014年的稳增长政策仍将沿着这个脉络。本轮稳增长主线是房地产调控适度放松+积极财政+货币适度宽松+改革红利。稳增长政策出台仍处于前期，之后仍将源源不断。我们看好房地产、铁路设备、特高压、风电、新能源汽车。

2、监管层要求各家银行不许停止个人房贷

5月13日，新浪财经报道，央行和银监会周一召开住房金融服务座谈会，要求商业银行确保住房消费贷款的资源配置、提高按揭贷款发放效率并合理定价、不许停止个人购房贷款。会议未涉及开发贷事项，也无文件出台。

点评：利率市场化背景下银行资金成本上升，按揭业务银行不怎么赚钱，再加上今年以来，房价的风险增加，很多商业银行虽名义上支持按揭，实际上已大幅收缩甚至暂停。但由于个人住房贷款牵涉到民生问题，讲政治原则将占据主导。此次窗口干预之后，预计短期住房贷款会迎来一个边际改善期。但中长期（半年以后）看，市场化原则将占主导，住房贷款仍将趋势性偏紧。

三、 热点跟踪

1、通用汽车将提供车载4G服务

美国汽车巨头通用汽车12日宣布，将于2015年在其汽车产品上通过安吉星系统启动车载4G服务，美国电话电报公司的LTE网络将通过WIFI形式为用户服务。通用此前已于去年年中和今年1月的CES上先后公布此项计划，本次通用汽车进一步明确了付费方式，用户将先得到相关服务的3个月免费，此后每月200MB的流量，收费为5美元。另据报道，奥迪等汽车巨头近期不断发力车载4G和App商店服务。

点评：此举将为通用汽车带来新的发展动力。在不久的将来，新款汽车将拥有匹敌智能手机的上网速度，并且配备基于仪表盘设计的App应用程序。汽车内或者汽车附近的高速WiFi，可以连接到后座乘客的智能手表以及平板电脑上。

短期内，相关车载信息的上市公司有可能受到资金的关注，标的主要包括：天泽信息（300209）、盛路通信（002446）。

2、中国电信启动混合制改革多项业务或引进民资

中国电信启动混合所有制改革，宣布将在新兴业务、ICT（信息通信技术）业务等方面借助引入外部战略投资者、财务投资者、员工持股等多种方式，以更加市场化的手段驱动业务模式快速突破。

点评：这意味着中国电信混合所有制经济战略的进一步落实，国企国资改革大幕正式拉开，有望继油改之后在股票市场掀起一波新浪潮。市场预期中国联通（600050）也很可能有进一步动作。另外，目前A股上市的涉电信业的股票主要有：号百控股（600640）、鹏博士（600804）、天音控股（000829）、二六三（002467）、恒信移动（300081）、三五互联（300051）、神州泰岳（300002）等，可以给予一定关注。

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