市场点评

市场回顾：市场冲高回落，上证指数微跌收盘

周二两市平盘开盘，早盘一度冲高，但由于权重股整体表现疲软，上攻乏力，拖累指数震荡回落。深成指在地产板块整体调整的影响下，率先翻绿，上证指数在银行、保险、券商回调带动下也出现回落，创业板在早盘表现较强，逆市震荡走高。午后，两市延续震荡，两点左右，权重股再度走弱，带动两市震荡下行，创业板指数也出现了快速回落，几乎回吐了当日全部涨幅。截至收盘，上证指数下跌0.04%，深证成指下跌0.59%，中小板指上涨0.08%，创业板指上涨0.11%, 沪深市场成交金额分别为593亿和799亿，两市上涨、平盘、下跌个股数量分别为946、341、1229只，共有17只股票涨停和2只跌停。板块方面，受新增石油开采牌照下发在即影响，石油板块领涨两市，另外传媒板块也有不错表现；而食品饮料、通信、房地产则跌幅居前。题材方面，油气改革和在线教育表现抢眼，而前期表现较好的网络安全概念则出现了大幅回调。

后市展望：短期指数向上空间有限，创业板有冲高之后的调整要求

虽然端午节小长假期间，有5月中采PMI指数超预期以及国务院常务会议释放政策宽松信号等利多消息出台，但市场反应仍旧比较谨慎，缺乏新增入市资金，指数仍处在胶着状态。从技术形态上来看， 上证指数上周冲高回落，无法突破2070-2080附近的压力，金融地产等权重股票反弹乏力，再加上成交量萎缩，短期指数向上拓展的空间有限。创业板在牛熊分界线附近止跌反弹之后上周受阻于1350点区域，未能站在关键点位1360区域之上，创业板指数进入较大压力区，有冲高之后的调整要求。消息面方面，定向降准扩围有望逐步改善市场流动性，IPO发行节奏确定稳定市场预期，从中线角度来看，政策托底，对于市场也不必过于悲观。

操作建议：专注个股，关注国防安全以及借壳概念股

操作层面，虽然周二市场整体反弹乏力，但个股的活跃度很高，因此仍需要把精力放在个股层面。周边局势紧张仍会刺激事关国家安全和发展的行业个股继续有所表现，其中仍存在一定机会，但应把握好节奏，不宜过度追高，可逢调整买入。另外由于新股发行仍然很缓慢，因此借壳上市的机会大增，可适当关注相关概念。

大事要闻

总参颁布卫星导航应用管理规定，北斗推广有望提速

５月２９日，解放军总参谋部日前发布《中国人民解放军卫星导航应用管理规定》，自２０１４年６月１日起施行。《规定》对卫星导航应用的职责任务、规划计划、申请审批、应用组织、技术保障、安全管理等方面做出明确规定。为卫星导航应用管理工作提供了法规依据。 点评： 国防安全急需北斗助力。随着东海、南海危机的爆发以及近期与越南等国冲突加剧，国防安全再度成为焦点。而导航系统作为战时必不可少的“视觉神经网络”，将实现快速定位、实时导航、精密授时、位置报告、短信服务等关键服务，定不能依赖于美国的GPS。自2007年第一颗“北斗二号”卫星成功升空以来，我国已发射16颗卫星并实现了亚太地区的覆盖，未来将进入应用拓展的加速期。因此，进一步通过法规形式强化卫星导航应用管理至关重要。 为军民融合应用保驾护航。北斗系统的军民融合应用已成为推进产业链成熟的重要手段，目前我国已形成环渤海、珠三角、 长三角、华中鄂豫湘、西部川陕渝等五大产业聚集区，从事芯片—终端—系统—运营服务等全产业链的研发、应用。在2014年5月底举行的第五届中国卫星导航年会上明确提出了“创新、融合、共享”的主题，并展示了北斗在电离层监测、海上搜救、北斗探空、北斗通信方面的成果，预计未来应用领域还将延伸。我们认为，推进军民融合的同时，《规定》的实施有助于规范北斗系统使用、管理，可防范信息安全风险。北斗应用的普及有望加速，而相关招标进程也将更加有所提前，维持行业“增持”评级，受益标的有振芯科技、中海达、海格通信、华力创通。

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