1月20日，海外演绎“股债汇三杀”。

美欧日国债遭集体抛售，权益等风险资产普跌，美元走弱，黄金等避险资产走强。

日本40年国债利率突破4.0%，10年美债利率升至4.28%，30年英债升至5.2%。

周二道指狂泄将近900点，标普重挫超2%，纳指收跌约2.4%。

海外杀跌原因：

1、美国关税风险。

因格陵兰岛争端，特朗普1月17日威胁对欧洲8国加征关税。

1月22日，欧盟将召开紧急会议，2月1日，美国或决定关税是否实施。若全球关税局势再度紧张，市场担忧或重演对等关税落地时的“卖出美国”交易。

桥水基金创始人达利欧警告称，特朗普总统的政策可能会引发“资本战争”，因为各国和投资者会减少对美国资产的投资。

贸易紧张局势加剧和财政赤字增加可能会削弱人们对美国债务的信心，从而可能促使投资者转向黄金等硬资产。

2、日本财政风险。

高市早苗1月19日宣布将解散议会提前选举，并提出更激进的减税承诺，市场担忧日本财政局势进一步恶化。

1月20日，日本举行20年期国债拍卖，尾部利差达0.25，日债需求表现的疲弱，加剧了市场抛售情绪。

后续关注：

1）1月22日，欧盟会后措辞与选项清单；

2）2月1日，美国是否如期对欧洲8国实施10%关税；

3）2月8日，日本选举结果或公布，若对高市有利，日本或推出新一轮宽财政措施；

4）中长期，欧洲系统性减持美债的可能性。

前日外围杀跌只影响大A开盘，昨日外围修复也是只影响大A开盘，说明外围波动只要不是特别大，不会决定大A的最终运作走向。A股已经震荡9个交易日，可能下周就要面临方向选择。仅供参考