DeepSeek

已经有部分用户可以灰度测试了，有三种模式：快速模式、专家模式和视觉模式，基本上可以看清楚迭代方向。根据前期频繁爆出服务中断事件来看，deepseek上线后的瓶颈应该还是会在算力这块了，升腾是焦点。

PCB

1、建滔对PP涨价10%，带动了CCL上游最后一个细分-树脂；本次涨价的核心驱动还是中东局势导致化工品价格暴涨，对于环氧树脂，4月3日液体净水出厂价相比战前上涨了40%

2、CCL上游三大核心材料，电子布因为需求大增（AI服务器PCB是非AI服务器的3-5倍），供给端又受限于织布机扩产难，造成供需失衡；铜箔因为AI服务器需要高端铜箔（HVLP系列），所以存在结构性的短缺；

3、树脂相比于电子布、铜箔而言比较弱的核心原因是咱们的电子树脂产业在全球供应链中比较弱，NV主流出货GPU是GB200，采用的树脂是PPO树脂，全球主要供应商是SABIC、旭化成、三菱、巴斯夫，国产替代空间很大的，因为M8-M9级别CCL出货提升，26年PPO存在1000-2000吨的需求缺口。

4、CCL往M9、M10级别突破，树脂则是通过添加硅微粉和助剂材料进行升级，级别越高，硅微粉和助剂的用量越高。

仅供参考