一、 市场点评

周五两市低开，早盘金融、有色等权重板块一度带动大盘短暂冲高，但市场很快回落延续调整趋势，午后券商、地产板块相继大幅拉升带动市场反弹，指数相继翻红，沪弱深强分化明显；题材表现上，受政策利好的网络安全个股大幅高开后回落震荡，特斯拉、锂电池、充电桩等新能源汽车相关题材继续受到资金追捧，配电网、军工、大数据等题材也有活跃表现，而医疗器械、民营医院、在线旅游、互联网金融等前期强势题材跌幅居前。截止收盘上涨、平盘、下跌个股数量分别为1737、205、571只，共有40只股票涨停和7只股票跌停，上证指数上涨0.44%，深证成指上涨2.46%，沪深市场成交金额分别为957亿和1325亿。过去一周上证指数下跌2.72%、深证成指下跌4.96%、中小板指下跌4.75%、创业板指下跌5.58%，权重股在连续下跌后暂时企稳小幅反弹，前期强势中小题材股大幅回落，2月份阶段反弹冲高回落后，市场总体上仍处于调整过程中。从指数走势看，上证指数再次受到120周线压制掉头向下，2132-2136点出现跳空缺口及放量下跌迹象，大盘指数后市仍有下行风险；深证成指明显走弱于市场，跌破1月份构筑的平台区域，逼近去年6月份低点；创业板指在历史高位宽幅震荡且成交量放大，大量资金获利出逃；不同指数之间互相得到印证，市场调整仍未结束。从成交量和资金流向看，两市成交额近期维持在2000亿以上水平，成交量数次放大主要体现在中小题材股的放量杀跌；全市场资金近期大幅流出，短期较难快速恢复。板块表现上，金融、地产等权重股经历持续下跌后略有企稳反弹，传媒、电子、医药生物等板块资金近期资金流出幅度居前，强势题材股后市仍面临调整风险。本周两会即将召开，预计市场的表现仍将是短线超跌后的技术性反弹，建议控制好仓位等待市场真正企稳时机。

基金方面：周五上证基金指数涨0.60%，深证基金指数涨0.09%。

海外市场方面：周五美股道指涨0.30%，纳指跌0.25%；欧股方面，英国富时100指数跌0.01%，法国CAC40指数涨0.27%。德国DAX指数涨1.08%。

二、 大势要闻：

1、2月份中国制造业采购经理指数PMI为50.2%

中国青年网北京3月1日讯国家统计局今日发布数据显示，2014年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2% ，比上月回落0.3个百分点，仍高于临界点，表明我国制造业继续保持扩张态势，但由于春节因素影响增速有所放缓。

点评：3月PMI有可能创历史三月最低值：1）2月中采PMI回落至50.2，略优于预期，回落幅度远小于汇丰PMI。2）产出连续3个月下滑，生产指标加速回落。3）新订单显著回落，新出口订单大幅回落，内需加速下降，外需动力下降。4）购进价格下降，进一步预示2月PPI环比的负增长，预计2月PPI环比-0.2%，同比-1.9%。5）去产能加速，货币政策在转变过程中的纠结，都在导致通缩加剧。经济信心下滑的势头无法得到遏制。3月PMI有可能创历史三月最低值。

2、人民币近期连续大幅下跌

公开数据显示，自今年2月中旬开始，人民币就以经呈现出这种贬值态势。2月17号，人民币兑美元即期汇率为6.0641，2月28日上午，这一数据变成了6.1600，人民币累计贬值959个基点。

点评：上周人民币贬值明显，较高点跌226个基点。我们认为人民币短期持续波动的概率大，汇率波动很可能影响到未来一段时间的短期流动性。这一事件对市场风格不会形成巨大的冲击，维持A股高风险特征股票行情进入下半场观点。在下半场中我们需要从低估值板块中寻找投资机会，找到插上翅膀的传统行业。从行业比较的角度来看，出口业务占比比例高且净利润率低汇率弹性大的行业受益较大。推荐电子、轻工、纺织服装、家电四个行业。推荐标的：太极实业（600667）、宜华木业（600978）、美菱电器（000521）。

三、 热点跟踪：

1、俄议会批准对乌动武地缘危机刺激军工股

俄罗斯议会上院1日通过决议，批准了总统普京所提出的在乌克兰使用俄罗斯武装力量的请求。乌议长1日晚下令乌克兰武装力量进入完全的战斗准备状态。

点评：地缘危机通常会刺激军工股上涨。此外，军费问题历来是外媒热炒的两会热点之一。多家研究机构预计今年我国国防预算将进一步增长，在结构方面海军、空军装备投入占比将提升。目前十大军工集团的资产证券化率仍不足30%，整合潜力依然很大。航空动力（600893）、中航电子（600372）、航天长峰（600855）、航天电子（600879）等公司主要军品业务分别为航空发动机、航空电子、防空导弹系统、巡航导弹等。

2、高校背景国资改革预期升温关注高校概念股

今年政协一号提案是九三学社中央提出的《发挥市场配置科技资源决定作用，让创新活力竞相迸发》。提案提出，要提高对大学和研究机构固定投入的比例，并建议普惠性政策调动企业和社会的创新积极性以推动产业技术创新。在税收、贷款等方面给予相应的政策支持。

点评：服务于国家“产学研”战略的高校企业属于特殊性质的国有资产，在本轮国资改革大幕拉开之际，高校上市公司背景的国资或也将迎来改革风潮。高校国资中部分领域存在向民资开放、发展混合所有制、高校回归出资人角色等预期，经营性国资与行政化高校将会有剥离动作。目前国内高校控股的上市公司包括达安基因（002030）、山大华特（000915）、华工科技（000988）、浙大网新（600797）、复旦复华（600624）等。

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