一、 市场点评

周二早盘两市小幅冲高后继续回落，创业板指一度反弹创新高，智能医疗、民营医院、智能制造等题材概念活跃，临近午盘市场掉头急转直下，股指开始集体跳水，创业板为代表的中小题材大幅杀跌，智能家居、网络彩票、冷链物流、智能穿戴、苹果概念、节能照明、环保等前期强势材大跌，资金恐慌性出逃，市场普跌且个股出现大面积跌停，沪深股指集体收出长阴线。截止收盘上涨、平盘、下跌个股数量分别为189、155、2169只，共有25只股票涨停和84只股票跌停，创业板指下跌4.37%, 上证指数下跌2.06%，深证成指下跌3.16%，沪深市场成交金额分别为1278亿和2031亿。两市成交量盘中出现放大，主要体现为前期强势中小题材股的放量杀跌，中小板和创业板的成交额分别为940亿和572亿，皆创下单日历史最高成交额；全市场资金也出现大幅流出，为过去三年来单日最大流出幅度，其中机械设备、电子等板块资金流出幅度居前，市场仍处于风险释放过程中。从上证指数走势看，盘中加速跌破30日线，且回补2044-2049点的前期跳空缺口；1月21日开始的阶段反弹遇阻后即开始加速回落，技术面上为对前期双头和颈线位的确认。

大盘走弱的同时，创业板为代表的中小题材股大幅回落；长期来看新兴产业题材引领未来经济转型方向，相关股票未来仍会长期受到市场资金青睐；但创业板指近期在刷新历史高点后开始高位震荡，振幅加大且伴随着历史天量成交，反映出有大量获利资金出逃，短期面临调整，近期累计涨幅较大的强势题材存在回调风险，建议控制仓位等待市场企稳。

基金方面：周二上证基金指数跌1.94%，深证基金指数跌0.98%。

海外市场方面：隔夜美股道指跌0.17%，纳指跌0.13%；欧股方面，英国富时100指数跌0.52%，法国CAC40指数跌0.10%。德国DAX指数跌0.10%。

二、 大势要闻：

1、央行开展1000亿正回购加大资金回笼力度

据交易员透露，今早央行将在公开市场开展1000亿正回购，期限继续为14天。该操作量较上周二增加逾一倍。上周央行在公开市场进行了两笔合计1080亿元的14天期正回购操作，中标利率均为3.8%。当周公开市场净回笼资金1080亿元，但对资金面影响不大，周一隔夜回购利率继续下跌，创下逾11个月新低，央行今日加大回笼力度也在市场预期之中。

点评：上周1080亿的正回购没有有效对冲资金流入，银行间市场短期利率延续跌势，周一7天回购加权利率跌至3.27%，资金面宽松的格局没有改变。本周1000亿正回购加码因此符合预期，而且此次正回购依旧是期限偏短的14天，锁定资金更强的央票有传闻但并没有露面，说明央行主要目的为回收流动性，维持资金面整体稳定意图未变。本周临近月末银行间市场资金面压力有所上升，下周将有此前1080亿正回购到期，央行继续回收资金可能性加大，所以资金利率继续下滑空间有限。

三、 热点跟踪：

1、北京启动新能源汽车充电桩建设

2月25日，据新华网消息，北京在今年将首次大规模建设新能源汽车充电桩，目前已完成城区100个公用快充网点选址，近期将陆续启动建设：2014年内将完成1000个公用快充桩布局建设，覆盖中心城区和近郊。

点评：全国各大城市在充电桩建设上都大幅投入，上海就计划新增6000个充电桩，并在公交领域重点推广新能源车，深圳计划两年内充电桩将增至20万个。充电桩建设预计将进入高速增长期。充电机、充电桩等直接充电设备是充电站的核心，一般占充电站成本的45%~55%

左右。而在目前A股上市公司中，充电机和充电桩设备供应商有国电南瑞（600406）、许继电气（000400）、思源电气（002028）和奥特迅（002227）等公司

2、电力体制改革方案或两会后出台行业估值有望提升

据上海证券报报道，近日召开的中电联2014年经济形势与电力发展分析预测会上获悉，目前国家能源局关于电力体制改革的初步方案已经形成，从售电侧的改革起步可能性较大，包括引入民营资本介入售电侧，形成多元化售电市场。有消息人士进一步透露，两会后，电改方案有望出台。

点评：此轮电改的最终方案最有可能从售电侧改革起步，形成多元化售电市场，通过试点推动大用户直购电等，改变目前政府定价为主模式（"煤电联动"），输配电价则根据实际成本加成方式确定合理电价水平。若电改按上述判断进行，则具有成本优势的发电企业、受制电网瓶颈的新能源企业以及由于政策性原因处于持续亏损的发电企业或将获益；同时，随着电力体制改革的推进，电价传导机制趋于通畅，有利于提高行业估值，而水电公司将在新一轮的改革中受益明显。建议关注国电电力、华能国际、大唐发电、上海电力、内蒙华电、皖能电力等火电企业，水电的国投电力及川投能源。

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