一、 市场点评：

周一两市小幅低开，早盘略作冲高之后，地产板块出现快速杀跌，带动指数一路下行，上证指数一度跌破2100点整数关口，自贸区、物流、港口航运、环保等题材跌幅居前，盘中指数触及10月29日前低时略有企稳反弹，大盘震荡回升，收复2100点。午后，两市指数继续震荡走高，双双翻红，医药、食品饮料、电子等近期持续调整的股票反弹涨幅居前，高铁、民营医院、智能穿戴、新材料等部分题材个股表现活跃。临近收盘，由于市场传闻三中全会相关改革可能不及预期，土地流转和上海自贸概念股出现一波跳水。最终上证指数上涨0.16%，深证成指上涨0.16%，两市22只股票涨停和6只跌停，沪深市场成交金额分别为599亿和668亿，较前一日继续萎缩。

虽然市场在前低附近企稳反弹，但成交量继续萎缩，为过去三个月的低点。从盘面上看，经历连续的调整之后，市场缺乏能够持续凝聚人气的题材，资金参与意愿不强，杀跌时有抛盘涌出，反弹时则成交低迷，部分前期强势股连续出现大幅资金逃离，抛盘压力得到一定缓解，短线可能会有技术性反弹，但高度有限。消息面上看，三中全会进入第三天，会后公布的中国高层改革内容将决定市场走向。

操作上，虽然周一出现小幅反弹，但会议结束之前市场仍旧存在诸多不确定性，建议适度谨慎，控制好仓位等待市场企稳信号。

基金方面：周一上证基金指数涨0.05%，深证基金指数跌0.53%。

海外市场方面：隔夜美股道指涨0.14%，纳指涨0.01%；欧股方面，英国富时100指数涨0.30%，德国DAX指数涨0.33%，法国CAC40涨0.70%。

二、 大势要闻：

1、 10月金融数据解读

央行公布10份金融数据：10月末，广义货币(M2)余额107.02万亿元，同比增长14.3%，狭义货币(M1)余额31.94万亿元,同比增长8.9%。10月新增贷款5061亿，10月社会融资规模8564亿元。

点评：利率走高拖累融资增长：10月融资总量仅8565亿，低于我们1.1万亿的预期，央行政策偏紧利率中枢抬高拖累融资增长。新增信贷5061亿，低于我们6000亿预期，企业贷款、信托贷款显著下降，拖累基建投资下滑。10月M2增长14.3%，基本符合我们14.2%的预期，M1增长8.9%同样符合我们9.0%的预期，顺差推动外汇增长支撑了企业流动性。预计政策偏紧仍拖累融资预期下滑，基建投资预期向下，同时顺差持续下制造企业流动性相对乐观，但维持总货币流动性逐步回落判断不变。

三、 热点跟踪：

1、 拆船补贴细则最快本月底出台

为化解航运业过剩产能，拆船补贴细则正在制定中，最快年内将出台。有航运企业业内人士透露，本月底细则就会出台。细则可能规定企业要在拆除旧船的同时造新船才有申请资格。拆船补贴细则将对提前报废老旧船只的企业进行补贴，补贴幅度将起码保证企业拆船过程中不亏损，亦即会对整船拆成废钢以后的差价进行补足。

点评：目前航运板块估值处于底部，多数公司已破净，建议关注老旧船拆解补贴等救助政策加码带来的投资机会。中海集运（601866）、*ST远洋（601919）等干散货运输龙头公司，中国船舶（600150）等造船龙头公司都将获益。

2、 国家卫计委：已提出计生政策完善方案

国家卫生计生委11日召开例行新闻发布会，在回应卫计委在未来是否会考虑单独的放开或者全面放开生育政策，新闻发言人毛群安表示，国家卫生计生委组织开展大量的调查研究，研究提出完善生育政策的思路，下一步将认真贯彻落实中央的决策，实施好相关的政策。

点评：若放开“二胎”政策，并且完善相应的配套政策，将会形成一组强有力“组合拳”，释放巨大的改革红利。在未来5-10年内，我国将会形成一个规模适度的婴儿潮。这不但有利于缓解中长期老龄化社会的养老压力，提升消费拉动经济的力度，还能培育服务业，创造大量就业机会，有助于经济转型升级。

以下五类个股将受益于二胎政策的放开：

1、母婴药类：戴维医疗、山大华特、康芝药业、通策医疗、太安堂；

2、婴幼儿奶粉类：贝因美、伊利股份、西部牧业；

3、纸尿裤原料类：江南高纤；

4、儿童玩具类：星辉车模、骅威股份、奥飞动漫；

5、幼儿教辅类：凤凰传媒、中南传媒、皖新传媒。

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