一、 市场点评：

周三两市呈冲高回落态势，早盘中石化受增持利好刺激，大幅拉升推动沪指反弹，油品改革、空气治理、页岩气开采等概念板块也相继活跃， 但金融、地产等权重股表现低迷，沪指在冲高到2160点附近受阻，午后，煤炭等板块大幅拉升，沪指一度翻红，但随后汽车、传媒等板块大幅下跌拖累股指再度出现跳水，沪指终下跌0.82%，收于60日均线下方，创业板也未能延续昨日强势，终收盘下跌1.45%。 两市成交金额约为1850亿，全市场资金继续流出，趋势有所减缓但尚未扭转。十八届三中全会临近，改革的力度是否符合预期仍然是多空双方对峙的焦点，近几日股指波动也有所加剧，沪指围绕60日线反复震荡，形成短期的整理平台，30日线掉头下穿继续对指数短期走势形成压制。由于10月份经济数据也即将公布，市场观望气氛加重，建议控制好仓位等待市场企稳时机，适当关注改革方向明确的节能环保、土改、油气改革等板块。

基金方面：周三上证基金指数跌0.87%，深证基金指数跌0.54%。

海外市场方面：隔夜美股道指涨0.82%，纳指跌0.20%；欧股方面，英国富时100指数跌0.08%，德国DAX指数涨0.35%，法国CAC40涨0.79%。

二、 大势要闻：

1、 央行：公布新的货币政策工具SLF 投放余额3860亿

11月6日，央行网站在货币政策工具栏目新增一项“常备借贷便利(简称SLF)”，央行介绍，此工具在2013年初创设，在银行体系流动性出现临时性波动时运用。央行同时公布了今年1-9月开展此项新工具的操作情况，6-9月余额分别为4160亿元、3960亿元、4100亿元、3860亿元。央行表示，在今年春节和6月份流动性异常波动时，都采取了相关操作。

点评：央行于 2013 年初创设了常备借贷便利，在银行体系流动性出现临时性波动时运用。1-9 月，央行开展了常备借贷便利操作，取得了较好的效果。2013 年春节前,中国人民银行通过常备借贷便利解决了部分商业银行因现金大量投放产生的资金缺口。6 月份，在货币市场受多种因素叠加影响出现波动时，中国人民银行通过常备借贷便利提供了流动性支持，维护了金融稳定。 总体看，开展常备借贷便利操作有助于有效调节市场流动性供给，促进金融市场平稳运行，符合央行稳健的货币政策的宗旨，既不放松也不收紧银根，中性的货币政策预计将是主基调。

三、 热点跟踪：

1、 海域流转有望破题 青岛筹建涉海产权交易市场

6日召开的青岛蓝色经济发展论坛上传出消息，国家海洋局层面正研究推动海域产权流转工作。其中，无居民海岛使用权的招拍挂出让政策有望近期出台，下一步将出台海域、水体产权流转有关政策。另据了解，青岛市政府正与国家海洋局共同研究设立全国涉海产权交易市场。

点评：随着流转的推进，未来大型养殖企业获得养殖水域成本将进一步抬升。拥有大量已确权的经营海域的海洋养殖类企业，其水域资源稀缺属性将日益凸显，相关上市公司东方海洋、好当家、獐子岛、大湖股份的中长期资源价值随之体现。

2、 商务部将对进口浆粕反倾销

商务部6日发文，初裁原产于美国、加拿大和巴西的进口浆粕产品存在倾销，将对美国公司征收18.7%-29.8%不等的保证金比率；对加拿大公司征收0%-50.9%不等的保证金比率；对巴西公司征收6.8%-49.4%不等的保证金比率。该反倾销调查申请由青山纸业、福建南纸等公司向商务部提交，两公司均在6日晚间就此进行了公告。

点评：保证金是初裁至终裁期间倾销行为的预惩罚，结合国内纸厂的真实情况，预计倾销得到终裁可能性极大。假定对进口溶解浆征收10%-25%的反倾销税，将使进口溶解浆价格由约6800元/吨上升700-1500元，由此国内溶解浆将拥有明显价格优势，无论是替代进口还是顺势提价，都将对相关纸企形成业绩弹性，受益上市公司岳阳林纸（30万吨溶解浆产能）、太阳纸业（20万吨）、青山纸业（12万吨）。

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