《远哥精选50基金》系列第3期，今天咱们要拆解的是科创芯片ETF。未来我会拆解50只好基金，希望对我们都有帮助。本篇内容仅作为知识科普，不做投资建议！仅供参考！

先看这只基金的基本情况。它跟踪的是上证科创板芯片指数，涵盖了芯片设计、制造、设备整个产业链。可能有些朋友对芯片ETF比较熟，可对科创芯片了解很少，科创芯片权重股全都是科创板上市的。

截至8月18日，规模已经有311亿，今年增长了34%，每天成交差不多25亿，流动性挺好。费率方面，每年管理费0.5%，托管费0.1%，场内交易没有申赎费，只有券商佣金，成本不算高。月内涨幅达到13%。

持仓方面，前十大重仓股占了57.77%，头部效应很明显。像中芯国际占10.22%，做晶圆制造的，现在14纳米已经量产了；海光信息和寒武纪各占10%左右，分别做GPU、DCU芯片和AI训练芯片；澜起科技占8.01%，主要做DDR5和HBM接口芯片。从产业链看，设计和制造类占80%，设备材料类占20%。

再说说我们最关心的估值情况，现在PE市盈率是179倍，百分位是95%，PB是6.44倍，百分位是98%，比历史PE194倍低一点。为什么这么高？因为预期增长好，2025年净利润增速预计能有20%-30%，主要靠AI算力需求和国产替代拉动。

驱动这只基金上涨的因素主要有三个。

一是政策支持，大基金三期3440亿重点投设备和材料，目标国产化率60%，前三大持仓都能直接受益。

二是技术升级，像DDR5和HBM3E渗透率越来越高，澜起科技的订单环比涨了40%；AI芯片需求更是猛，预计到2030年全球需求能增16倍，寒武纪肯定是龙头。

三是行业周期复苏，全球半导体市场今年预计能到6500亿美元，增长6%-8%，库存消化完了，价格可能就有弹性了。

当然风险也得注意。比如技术突破慢了，像中芯国际的7纳米要是延期；还有美国制裁升级，设备禁运范围扩大；另外PE要是超过50倍就得小心，历史上这位置有压力。

再看看未来的关键节点。短期到今年年底，DRAM涨价会传导过来，全球市场环比能增20%，国内存储企业利润会有弹性。大基金三期的47.8亿设备补贴三季度就投放，设备厂商订单会更明确。

中期到2026-2027年，技术上中芯国际14纳米良率能到95%，7纳米开始试产，国产光刻机验证通过的话，替代率可能到70%。AI商业化方面，国内AI芯片市场今年增长74%，海光信息的DCU芯片会卖得更好。

如果想投的话，有两个策略可以参考。

一个就是定投的方式，例如资金分成10-20份，分批次买入。止盈按照固定止盈法，10%盈利后平仓50%，盈利15%后全部平仓。

另一个长期配置组合一个组合，进取型的朋友可以配30%科创芯片，再风比例搭配AI算力ETF和通信ETF；

稳健型的配20%科创，搭配黄金ETF和消费ETF分散风险。

风险控制上，净值跌破60日均线大，或者北向资金单日流出超50亿，就得警惕。平时多关注光刻机突破进度和美国实体清单更新这些事。

总的来说，科创芯片ETF是个高弹性的工具，能同时把握国产替代、AI算力和周期复苏三个机会。短期看DRAM涨价，中期看技术突破，长期看全球份额提升。

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