一、 市场点评

周四两市低开低走, 银行、券商、保险、地产杀跌拖累指数一路回落，上海自贸区概念出现大幅资金出逃，个股集体跌停，打压市场人气，民营银行、文化传媒、手机游戏等近期强势题材走弱跌幅居前；市场整体弱势时，医药生物集体上涨表现出一定的防御性，页岩气、金融IC卡等题材有活跃表现; 盘中共有约18只股票涨停和27只股票跌停，总体上权重周期股延续疲软表现，上海自贸区为代表的题材炒作开始出现退潮。上证指数和深证成指收盘分别下跌1.94%和2.02%，两市成交金额约为2410亿，成交量略有缩量，全市场资金连续流出，权重板块和题材股同时出现资金出逃，市场在反弹乏力后继续走弱。从上证指数走势看，盘中出现放量下跌收中阴线，向下跌穿年线和20日均线，日K线技术指标如MACD、KDJ等走弱，市场广度10日ADR指标继续下探，大盘短线延续调整；指数运行在6月份至今形成的短线上行通道中，9月12日触及通道上轨线后回调，目前逐步逼近通道下轨线以及30日线、120日线，预计将会在2100点上方遇到一定支撑，节前资金离场意愿较强，短期市场可能弱势震荡。如果统计过去60天两市个股涨跌幅，涨幅在50%以上的超过150只，其中涨幅在100%以上的超过30只，大部分集中在商业贸易、交通运输、信息服务等板块，对应的市场炒作主线是上海自贸区为代表超跌低价题材和互联网传媒为代表的科技股，相关个股走势特征表现为快速上涨和成交量大幅放大，当市场弱势调整时，一旦资金选择获利了结，短期涨幅巨大的题材和个股存在快速回调风险。

基金方面：周四上证基金指数下跌1.16%，深证基金指数下跌1.00%。

海外市场方面：隔夜美股道指涨0.36%，纳指涨0.70%；欧股方面，英国富时100指数涨0.21%，德国DAX指数跌0.02%，法国CAC40跌0.21%。

二、 大势要闻：

1、 央行本周合计净投放1550亿 6月初以来最大规模

央行周四进行了800亿元14天期逆回购操作，规模较上一次同期限逆回购大幅放量，中标利率维持在4.10%不变。若不再进行其他操作，本周公开市场净投放资金1550亿元，为自6月初以来最大单周净投放规模。

点评：由于临近三季度末及国庆长假，本周流动性偏紧。央行公开市场周二实施了880亿元6天期逆回购操作，是7月底逆回购重启以来的最大规模，在一定程度上补充了市场资金，和缓市场情绪。周四14天期逆回购虽小于周二6天期逆回购的操作力度，但却是上期同期限品种的八倍。

14天期逆回购操作规模低于市场预期，说明央行在维护短期资金面平稳的同时仍维持中性偏紧的总体基调。虽然有逆回购保障，类似6月底的“钱荒”局面可能不会再度出现，但由于节后补缴存准以及逆回购到期将形成新的压力，节后市场资金面仍面临一定压力。

三、 热点跟踪：

1、 央行公布推进利率市场化“任务表”

中国人民银行在近日召开的市场利率定价自律机制成立工作会议上，首次公布推进利率市场化的“任务表”。央行副行长胡晓炼表示，近期有序推进利率市场化工作将有建立市场利率定价自律机制、开展贷款基础利率报价、推进同业存单发行与交易三项主要任务。

点评：总体上对银行股偏利好，在明确利率市场化方向的同时，昭示了央行对商业银行的保护态度。表现在三点：1、建立市场利率定价自律机制，避免完全市场化后商业银行之间恶性竞争；2、未提存款利率市场化进程，表明仍处准备阶段，短期不会进一步推进；3、贷款利率已完全市场化，年内降息必要性和可能性大幅降低。现阶段，建议关注民生银行和兴业银行。

2、 政策扶持 京沪力推电子发票

北京市商委有关人士表示，北京将进一步完善电子发票服务平台功能和技术规范，力争年底前实现试点企业电子发票开具范围全品类覆盖，力争尽早向各类电商企业开放服务平台，适时扩大试点企业范围。另外，上海市商委相关人士近日表示，上海将在年底前正式推出电子发票。

点评：随着电子商务的发展，发票的无纸化将是一种趋势。据报道，发改委近

期将启动第二批国家电子商务示范城市建设，其中包括将实施可信交易、网络电子发票等电子商务政策的试点。

A股市场上，最正宗的电子发票概念是东港股份（002117），公司研发的北京国税电子发票系统已经开发出第一张发票。另外，浪潮软件（600756）、综艺股份（600770）、航天信息（600271）业务均涉及电子发票。

3、 运营商联手银行对抗第三方支付

中国联通26日宣布与光大、广发、兴业、中国银行等多家银行达成合作，推出手机钱包业务。按照联通总经理陆益民说法，新的手机钱包产品2013年底前将在全国正式商用推广。其表示，未来中国联通所有2000元以上的集采手机均将具备NFC功能。

点评：中移动此前大幅度调高其2014年移动支付NFC-SIM卡采购目标，中国电信也提出加快其移动支付商用进程。这都表明电信运营商已明显加快其移动支付发展步伐。三大运营商纷纷推出手机钱包，对于NFC-SWP卡的生产企业、NFC手机以及POS机改造企业带来了商机。重点关注天喻信息（300205）、恒宝股份（002104）、硕贝德（300322）、信雅达（600571）等。

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