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对冲本身是管理风险的工具，但操作不当反而会放大亏损。去年有位股民老张看到美股波动想做对冲，结果因为没算准时间差，用A50期货对冲持仓时反而多亏了15%。这就像下雨天打伞，伞要是破了个洞反而淋得更湿。
对冲工具的正确使用方式：
1、匹配度决定效果：真正的对冲需要资产高度相关。比如用沪深300股指期货对冲创业板仓位，关联性不够就起不到保护作用。之前帮客户处理过类似情况，他原本想用IC合约对冲科技股，后来换成中证500ETF期权才真正锁定风险。
2、时间窗口要卡准：对冲不是一劳永逸的操作，像燃油车经销商用原油期货对冲库存风险，必须每月重新展期，去年有客户忘记移仓导致保护失效，现货跌价时多亏了20%。
3、成本可能吞噬收益：期权费、保证金利息都是实打实的成本。遇到单边行情时，对冲成本可能比潜在损失还高。比如今年初用认沽期权对冲的客户，虽然股票没跌，但1个月就交了7%的权利金。
从业十年我发现，普通投资者更适合用资产配置来分散风险。就像日富一日债基组合这类压舱石资产，能天然形成对冲效果，不需要复杂操作。现在加我微信送你《股债平衡实操指南》，附赠8种避险策略解析文档。觉得分析到位请点个赞，马上联系定制你的全天候抗风险方案。
发布于2025-7-23 23:36 广州
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