编辑：宁证期货房俊
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　　记者了解到，长期以来邦吉公司一直从事菜油进口第三方贸易和自营分销业务，业务规模位居行业前列。2017年7月，邦吉公司位于东莞的菜籽压榨厂正式开机，为当地及周围辐射地区的菜油和菜粕相关行业提供服务。

　　据邦吉公司中国区油籽运营部交易总监陶冬冬介绍，在过去近十年的时间里，油脂市场经历了一波漫长的熊市，尤其新冠肺炎疫情的暴发更是让本就不景气的油脂市场雪上加霜。然而，2020年后产地作物接连爆出歉收的消息，让油脂市场的颓势扭转，并使得油脂价格在短短一年半的时间里迅速反弹直逼历史新高，市场波动率较往年也有了显著的提高。

　　不过，这波上涨行情的主要驱动因素在国外产地，因此国外市场涨势较猛，相较而言，国内市场相关油脂产品的表现略显疲软，导致生产原料成本不断提高，进口利润不断萎缩并严重限制了油籽油料的进口机会。

　　事实上，在国内菜油和菜粕的贸易环节，最大的特点就是季节性强。陶冬冬介绍，菜粕季节性优势在于水产季节，菜油则更多受其他油脂品种的牵制，二者的特性造就了菜籽及菜系产品进口利润“绚烂而短暂”的特点。

　　“当出现进口利润时，整个市场都趋之若鹜；一旦沉寂，就可能是长时间的无人问津。从长远来看，期货工具的第一要务是‘避险’，而非‘逐利’。秉持这样的原则，企业经营才能更稳健。”陶冬冬坦言。

　　据介绍，菜油贸易主要是从加拿大进口菜油到我国进行分销及精炼加工，由于加拿大到我国的运输时间较长，需要20—22天，进口商如果直接购买，不背靠背在国内预售，就可能留下敞口风险，但多变的市场环境又很难让进口商完美地做到100%预售。因此，漫长的航程中市场风向一旦有所转变，就会对进口商造成巨大的冲击。

　　基于此，产业企业的生产运营面临着巨大的挑战，邦吉公司也不例外。他们开始在市场中不断摸索减少风险的途径，希望通过期货、期权、实物交割等方法减少市场不确定性所带来的风险。“如果进口商在进口采购时未对敞口进行套期保值，当进口价格波动较大且往不利于自己的方向交易时，就会产生巨大的损失。邦吉充分利用菜油和菜粕期货工具进行套期保值，基本杜绝了敞口风险。”陶冬冬表示。

　　菜油期货对产业企业来说是十分理想的工具，不仅能第一时间帮助进口商规避市场波动风险，还能通过期现结合的方式实现产品增值。

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