持有ETF该用什么期权策略对冲风险？
发布时间：2020-4-3 20:40阅读：1190
资质已认证
问一问
期权是一种衍生品，为现货持仓服务当然是它的天然功能，持有现货的期权策略主要有两类，分别是保险策略和备兑开仓策略。
01 保险策略保险策略是一种持有股票（ETF）现货，同时买入相应的认沽期权的组合，主要功能是为持有的股票（ETF）提供下行风险的保护。
保险策略对市场的预期是在未来的一段时间内，持有的股票或者ETF可能会出现较大幅度的调整。保险策略相当于为股票买了个保险，一定程度上对冲了持股风险，相较期货套保，它优点是为持有人提供保护的同时，能够保留持股的上涨收益。02 备兑开仓策略备兑开仓是一种持有股票（ETF）现货，同时卖出相应的认购期权的组合，主要功能是降低持股成本、增强持股收益。因为目前上市交易的只有上证50ETF期权，所以当前只能用50ETF来完成备兑开仓的操作。备兑开仓对市场的预期是在未来的一段时间内，持有的ETF不涨不跌或者是小幅上涨。备兑开仓的优点：能有效地降低ETF的持股成本，并且不需要占用保证金，相比传统的“做差价”有资金成本上的优势。
备兑开仓的缺点：当现货价格上涨超过行权价以后，不再享受继续上涨的收益。03 领口策略保险策略和备兑开仓，在实际应用中我们可以对它们进行升级改造，衍生出类似领口策略和股票修补策略这样稍微复杂一点的现货结合期权的策略。领口策略：在持有股票（ETF）现货产生下行风险的时候，我们可以买入相应的认沽期权为现货提供保护，与此同时，我们可以追加卖出同等张数较高行权价的认购期权，构建领口策略来降低我们的保险成本。建仓方式:领口策略=保险策略+卖出较高行权价认购在实际操作中，我们一般是要先对保险策略中的现货做一个锁券，然后以备兑开仓的方式来卖出认购期权，这样我们可以不需要额外的保证金，所以我们也可以把领口策略看成是备兑开仓+买入认沽期权的组合。04 股票修补策略在持有的现货被套牢的情况下，我们可以利用股票修补策略高效降低持股成本。股票修补策略实质上是在备兑开仓的基础上，再镶嵌一个期权牛市价差策略来进行“低位补仓”操作，以达到仅用少量资金就能降低持股成本的目的。建仓方式:股票修补策略=备兑开仓+牛市价差对于初学者而言，需要记住的就是以下原则：买入以接近套牢点位作为较低行权价的认购期权，卖出以套牢点位与建仓点位的平均数作为较高行权价的同月份认购期权。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
01 保险策略保险策略是一种持有股票（ETF）现货，同时买入相应的认沽期权的组合，主要功能是为持有的股票（ETF）提供下行风险的保护。
备兑开仓的缺点：当现货价格上涨超过行权价以后，不再享受继续上涨的收益。03 领口策略保险策略和备兑开仓，在实际应用中我们可以对它们进行升级改造，衍生出类似领口策略和股票修补策略这样稍微复杂一点的现货结合期权的策略。领口策略：在持有股票（ETF）现货产生下行风险的时候，我们可以买入相应的认沽期权为现货提供保护，与此同时，我们可以追加卖出同等张数较高行权价的认购期权，构建领口策略来降低我们的保险成本。建仓方式:领口策略=保险策略+卖出较高行权价认购在实际操作中，我们一般是要先对保险策略中的现货做一个锁券，然后以备兑开仓的方式来卖出认购期权，这样我们可以不需要额外的保证金，所以我们也可以把领口策略看成是备兑开仓+买入认沽期权的组合。04 股票修补策略在持有的现货被套牢的情况下，我们可以利用股票修补策略高效降低持股成本。股票修补策略实质上是在备兑开仓的基础上，再镶嵌一个期权牛市价差策略来进行“低位补仓”操作，以达到仅用少量资金就能降低持股成本的目的。建仓方式:股票修补策略=备兑开仓+牛市价差对于初学者而言，需要记住的就是以下原则：买入以接近套牢点位作为较低行权价的认购期权，卖出以套牢点位与建仓点位的平均数作为较高行权价的同月份认购期权。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
资深期货投顾
期货期权诚信开户，低手续费保证金，您的期货期权投资助手，专业
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【期权】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
股票中性策略是怎么对冲风险的？
2545
股票中性策略是一种通过同时建立多头和空头头寸来对冲市场系统性风险的投资方法。具体来说，该策略在买入一篮子看好的股票（多头）的同时，卖空另一篮子相关性较高的股票或股指期货（空头），使得投资组合的B...
2545
期权在对冲风险方面有什么作用，如何运用期权进行对冲？
728
期权在对冲风险方面具有重要作用，投资者可以通过买入认沽期权来对冲股票下跌的风险，也可以通过构建期权组合来对冲各种市场风险，如领口策略、蝶式策略等。
728
外汇期权可以对冲风险吗？外汇对冲策略有哪些？
2631
外汇期权可以对冲风险吗？外汇对冲策略有哪些？在外汇交易的过程中有很多炒外汇的新手问，外汇期权可以对冲风险吗?外汇对冲策略有哪些呢?下面就跟我一起来了解一下吧。外汇交易市场是非...
2631
私募中性对冲策略主要依靠什么对冲风险
241
私募市场中性策略核心依靠衍生品对冲大盘系统性风险，主流对冲工具包含沪深300、中证500股指期权、股指期货，部分机构会搭配融券卖出个股对冲行业风险。操作逻辑是同时持有低估多头个股与反向对冲衍生品...
241
ETF 基金对冲策略！期权组合交易详细攻略！
447
对于交易ETF基金的投资者来说，市场的波动对应的是不确定性，期权是交易机制非常灵活的品种，期权与ETF可以形成交易组合，通过期权仓位的配置，可以为ETF基金持仓提供对冲保护，这便是ETF期权对冲策略的核心价值所在。一、ETF与期权组合对冲策略的核心逻辑：以有限的成本对冲ETF持仓下行的风险在持有ETF基金的同时，买入相应数量的虚值或平值看跌期权，将期权的行权价通常设定在可承受的最大亏损位置。对冲的效果因市场方向而异：①ETF基金下跌：看跌期权进入实值状态，投资者可通过行权或平仓获得收益。这部分...
447
股票对冲风险工具——股指期货、期权
897
2023年的股市基本上属于持续下行的一个状态，参与股票的投资者应该都在亏钱。作为一个投资者，我深知投资的不易，我认为如果有资金实力的朋友有必要合理的分配资金，分散投资。目前，针对于股市可以避险的工具有股指期货和股指期权。如果对股指期货和期权有一定的研究，可能会有意外收获。当然，投资有风险，这是不可避免的。因此，没有资金的投资者慎入期货市场操作股指期货和期权。另外，期货市场有四个股指期货品种和两个期权品种，分别为沪深300、上证50、中证500、中证1000；期权的品种有沪深300股指期权...
897
