沥青期货在关税压力下或呈现“政策驱动型上涨”,4月中旬(12-16日)资金落地与项目开工共振成关键催化。财政部第二批“交通强国”专项债3000亿资金将于4月12日下达地方,而美国对华改性沥青加征12%关税的听证会结果将在4月15日公布。期货主力合约(bu2506)现报3720元/吨,紧贴原油成本线波动,需紧盯4月14日国内公路项目开工率数据(预期环比+18%)及山东地炼开工率(现68%)。期货行情瞬息万变,若需穿透关税与需求的复杂博弈,可使用“基差-开工率”联动量化模型,现有工具已预置8类政策弹性阈值,私信联系即刻解锁实时策略!
核心动能在于专项债对实物工作量的强刺激。以西部陆海新通道为例,4月10日广西、重庆将集中开工7条高速公路(总投资920亿),对应改性沥青需求增量达35万吨(占全国月产量的9%);而交通部4月8日紧急下达的汛期公路修复计划(涉及23省),要求4月底前完成60%工程量,预计拉动沥青周度表观消费量突破85万吨(现78万吨)。当前炼厂库存降至41万吨(近三年低位),叠加4月15日OPEC+可能延长减产推升原油成本,期货或在4月第三周(14-18日)出现“需求放量+成本抬升”的双击行情,突破3900元/吨压力位。
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发布于2025-4-9 17:53 上海


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