4月3日凌晨，美国加征对等关税政策落地，黄金、原油等大宗商品价格出现异动，国际金价已来到3150美元/盎司上方，连创新高。

　　南华期货新能源研究组负责人夏莹莹认为，国际金价在近期不断走强，主要受到关税政策的影响。美国加征关税政策落地后，全球贸易紧张局势进一步升级，市场避险情绪高涨。黄金作为传统的避险资产，受到投资者的青睐。整体来看，我们预计未来金价仍有进一步上行的空间，不过短期需警惕回调风险。我们预计黄金价格今年会上移至3400区域，具体位置取决于贸易政策的实施细节、地缘政治局势以及美联储的货币政策走向。

　　夏莹莹表示，关税政策落地并不意味着短期利空出尽，由于短期避险需求依然强劲，市场对贸易战升级的担忧依然存在，投资者的避险情绪短期内难以消退，黄金作为避险资产，在市场不确定性较高的情况下，资金流入的趋势不会立即改变，即使关税政策落地，市场仍需时间消化其影响，黄金的避险属性仍将支撑市场。此外，包括地缘政治风险，央行购金需求，通胀预期与降息预期等因素也将持续影响黄金价格走势。

　　关税政策持续收紧将对全球金融市场包括股、债、汇市场都会有较大的影响。从大宗商品市场来看，政策若持续收紧，将加剧大宗商品市场的波动。南华期货认为，短期来看，加征关税对原油市场整体偏空，因为加征关税将会引发市场对全球经济增长的担忧，导致原油需求预期下降，从而推动原油价格下跌。长期来看，原油价格走势则取决于全球经济形势、地缘政治风险以及OPEC+的产量政策。如果全球经济增长放缓，原油需求将持续受到抑制；但如果地缘政治紧张局势加剧，原油供应可能受到影响，从而推动油价上涨。

　　农产品研究组负责人边舒扬表示，对农产品而言，加征关税将会影响农产品的国际贸易流动，可能导致农产品国际贸易格局发生变化，导致价格波动。当然，农产品价格还受到季节性因素、天气条件、全球库存水平等多方面因素的影响。如果关税政策导致全球农产品供应链重组，可能会对某些农产品的价格产生长期影响。

　　工业金属方面，关税政策收紧可能影响全球制造业生产和投资，进而对工业金属需求产生冲击，导致价格下跌。

　　总的来看，若关税政策持续收紧，将对大宗商品市场产生广泛的影响，提醒投资者需合理调整投资组合，以应对市场波动风险。

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