【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨2%，美棉新年度意向种植面积下滑，低于市场预期。隔夜郑棉上涨近0.5%。

　　【外棉信息】据美国农业部（USDA）报告，截至3月28日，美国24/25年度新花累计分级检验318.25万吨，本年度80.6%的皮棉达到ICE期棉交割要求，同比上升1.3个百分点。

　　【郑棉信息】截止到2025年3月31日，2024棉花年度全国共有1096家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验重量677.89万吨，国内库存处于近五年峰值水平，由于北疆新棉成本高于南疆，仍有部分新棉有待套保。目前下游正处于“金三银四”纺织旺季时期，纱厂维持逢低补库，以锁基差为主，纱布厂库存压力不大，但下游走货有所放缓，旺季订单持续性欠佳。

　　【南华观点】短期在纺企采购需求支撑及新棉套保压力下，棉价上下空间有限，或维持震荡走势，若旺季订单进一步走弱，棉价走势或有转弱可能，关注下游走货情况及美国关税政策调整情况。

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