股市资讯

市场点评

市场回顾：沪指失守3000点，个股普跌

   周四两市出现调整。早盘沪指低开后出现一波急跌，但很快企稳并逐步反弹，创业板指一度翻红。十点半后指数再次回落，随后展开窄幅震荡。午后创业板在互联网金融板块的大幅拉升下出现冲高，沪指跌幅亦收窄。但临近尾盘，证券、银行等权重板块出现大幅下跌，带动指数出现快速跳水。截至收盘，上证综指报收2960.97点，下跌1.63%；深证成指报收10283.68点，下跌1.52%；创业板指数下跌1.74%，报收于2219.77点。沪深两市成交额分别为2748亿元和4630亿元，相比前一交易日有所放量。个股方面上涨家数512家，下跌1996家，涨停个股45只，有2只个股跌停。板块出现普跌，仅汽车及食品饮料板块小幅上涨，其余行业全线下跌，其中非银金融、有色金属和钢铁跌幅居前。

后市展望：短期回调或将提供较好的逢低布局机会

   周四市场出现回调，一方面指数运行到前期密集成交区，技术面存在调整压力；另一方面，市场经历前期的持续大涨后，不少个股已经累积了较大涨幅，获利筹码存在一定获利回吐需要。但是从本轮反弹行情的逻辑来看，两条主线并未出现任何变化：首先经济数据底部回升预示国内需求可能正处于底部拐点，从而催生周期股率先反弹。其次近期政策面也进入友好阶段，如十三五规划中删除战略新兴板的内容，注册制进度低于市场预期，证金公司下调转融资费率等，均有利于市场风险偏好的回升。后市在基本面未出现明显变化之前，预计仍将维持震荡反弹格局，短期回调或将提供较好的逢低布局机会。

操作建议：近期累积涨幅大的个股可适当减仓，逢低布局受益需求复苏的周期品和超跌成长股

   对一些近期累积涨幅大的个股可适当减仓，逢低布局受益需求复苏的周期品和超跌成长股。建议对于周期回升受益的周期股板块如煤炭/钢铁/建材/化工等，以及优质超跌成长股如TMT/军工/人工智能等板块保持关注。

大事要闻

*ST博元成为强制退市第一股

   事件：鉴于珠海市博元投资股份有限公司（以下简称：公司）股票被上海证券交易所终止上市，根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，公司股票将于2016年3月29日进入退市整理期交易。

   点评：从2001年，证监会开始实施退市制度之后总共有81家的上市公司做了退市，其中有43家是因为连续亏损而被退市，占的比率差不多53%；还有25家是吸收合并退市；另外有9家是私有化退市的。但是被证监会强制退市，*ST博元则是第一家。*ST博元强制退市目前来看并不起眼，但其实打开了中国资本市场的历史先河，是一个很重要的标志性事情。这标志着A股市场的退出机制在不断地完善的，意味着中国上市难退市难的情况会慢慢发生变化。投资者的投资逻辑进一步向“发展才是硬道理”靠拢。

   此外，投资者要密切关注被强制退市两大信号：第一、很严重的造假，信息批露出现重大问题，第二、有被移送到司法机关。

重点推荐

方大集团（000055）《轨交提速，资产重估》
投资评级：买入
期限：中期
目标价格 ：17.4元

   首次覆盖给予“买入”。我们看好公司在轨交屏蔽门领域的放量并向综合服务提供商的扩展，而自有工业用地开发方大城项目进入收获期，将带来业绩爆发并大幅增厚净资产。我们预测2015-17年EPS为 0.14、0.95、1.34元，综合考虑公司各项业务，我们估算公司合理市值为131亿元，对应目标价17.40元，首次覆盖给予“买入”评级。

   轨交恰逢爆发期，打造综合服务商：多年深耕轨交屏蔽门领域，公司已经成为全球地铁屏蔽门龙头，我们认为在当下“稳增长”的环境下，轨交项目作为现金流稳定、且能大幅拉动区域经济活力，带来城市土地升值，并解决城市拥堵难题。从近两年发改委批复的项目看，总量呈现翻倍式增长，我们认为公司凭借多年在地铁屏蔽门领域积淀，跨越了行政垄断壁垒，我们判断公司有望打造轨交综合服务商，并有望延伸至车站相关产品及车门等领域，逐步完成轨交领域布局。

方大城项目收获期，大幅增厚业绩。公司原工业生产基地的方大城更新改造项目预售已经于2016年1月份开始销售，预计2017年全部交付使用，2016年开始逐步确认收入，受益深圳地产市场，我们测算方大城项目进入收获期， 有望带来2016-17年业绩爆发，同时出租部分10万平米及地下11万平米车库由存货转为持有型物业，按照公允价值重估计入投资性房地产科目，有望大幅增厚公司净资产，同时后续每年稳定的租金收入将助力公司在轨交领域的外延扩张。
风险提示：宏观经济下行，地铁屏蔽门外延速度低于预期。

三特索道（002159）《业绩扭亏为盈 加速迈向休闲游综合开发商》
投资评级：买入
期限：中期
目标价格 ：35.49元

   2015年公司业绩实现扭亏为盈，表现符合市场预期，维持买入评级。①公司主营业务表现良好，转让神农架物业获得投资收益6688万元，业绩亏损情况得以扭转。②公司深入拓展“田园牧歌”等全国标准化连锁品牌，打造精品休闲度假游营地。③枫彩生态有望大幅增厚公司业绩，同时实现公司在城市周边游上的布局，形成广泛协同效应。④当代集团持股比例仍有提升空间，且将全力支持公司发展，不排除进一步投融资的需求。由于公司现有项目在2016/17年将逐步度过培育其实现盈利，调整2016/17年EPS为0.27/0.38元（+0.00/0.06元），收购枫彩生态后备考EPS为0.71/0.94元，维持目标价35.49元。

   业绩简述：2015年公司实现营收4.29亿元/+10.96%，归母净利4300万元，业绩实现扭亏为盈，原因为主营向好及转让子公司股权的收益。
主要子公司经营稳健，项目培育卓有成效。①主要子公司保持稳定增长：华山索道营收1.01亿元/+11.1%，接待游客137万人次/+3.58%；梵净山营收1.14元/+20.2%，接待游客51.4万人次/+19.4%。②新培育项目逐渐扭亏减亏，未来有望成为盈利新贡献：浪漫天缘（净利42.83万元）、崇阳旅业（净利48.66万元）等均实现扭亏。
    打造“田园牧歌”系列休闲度假综合目的地，枫彩生态助力增厚业绩。①公司未来将进一步深入打造连锁品牌休闲度假景区，定位周边游、周末游游客，形成“景区+营地+索道”的综合开发产品体系，全面升级“田园牧歌”等三特营地品牌。③枫彩生态2016年预计将并表，短期将大幅增厚公司业绩；长期来看，四季枫彩生态园符合公司布局城市周边特色休闲度假区的战略，双方有望实现全方位协同。
风险提示：枫彩生态协同效应不及预期，景区遭遇自然灾害的风险。

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