9月24号阿里云栖大会提到，正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入。到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。阿里股价创出年内新高，涨幅达到106%。阿里云在国内云占比32%，是实达实的头部。未来市场空间也将打开。

借此时机，今天跟大家分享一个能帮咱们布局云计算产业的ETF--沪港深云计算ETF（159738）。可能有人对ETF不太熟，简单说就是一篮子股票，买它就相当于同时布局了好几十家云计算相关的公司，不用自己一个个挑，省心不少。

先给大家说说这只基金的基本情况。它叫华泰柏瑞中证沪港深云计算产业ETF，2022年成立的，基金经理是李茜，任职以来回报有76%多，近一个月涨了20%，表现还挺亮眼。

规模方面，到今年8月26号有5.7亿，而且每天平均成交4000多万，买卖起来也方便，中大规模的资金进去也没问题。

同类的基金有云计算ETF，估值百分位90%，偏高了，暂时不考虑。另一个是汇添富的云计算，这个权重里阿里，腾讯低一些也没有选。

它跟踪的是沪港深云计算产业指数，覆盖了A股和港股50家公司，全产业链都涉及到了。

前十大重仓股占了快6成，都是行业里的龙头。港股里有腾讯、阿里巴巴，还有金蝶国际；A股里像中际旭创、新易盛、中科曙光这些大家可能听过的公司都在里面。

从产业链分布来看，硬件设备比如光模块、服务器占了45%左右，云服务相关的占40%，剩下15%是应用软件，布局挺均衡的。

而且费用也不高，每年管理费0.5%，托管费0.1%，比那些主动管理的基金便宜不少。

我们再来说一下，大家最关心的估值。截止9月26号现在这只ETF对应的指数市盈率是29.05倍，历史百分位68%，PB市净率是4.44倍，意思就是现在估值处于中位状态。而且ETF的溢价率也不高，泡沫风险不算高，不像有些投机品种溢价能到50%。更关键的是，里面成分股2025年预期盈利增速能超过35%，比市场平均水平高，有成长性撑着，后续估值修复的空间不小。

说到这里，就不得不提阿里3800亿算力投入这一重大事件。今年2月，阿里宣布未来三年将斥资3800亿扩建AI数据中心，9月云栖大会又追加投入，重点聚焦算力基建与大模型生态。这将极大利好云计算产业链：硬件层的中际旭创、新易盛（光模块），中科曙光（服务器）需求将大增；软件层中与阿里通义大模型合作的恒生电子、金山办公等，也有望共享AI应用市场红利。

对该ETF而言，短期（1-6个月），阿里2025-2026年集中投入，上游订单已排至2026年一季度，三季报或超预期。关注10-11月三季报、9-10月云栖大会新技术落地及数字消费政策。

中期（6-12个月），国内智能算力2025年预计增长43%，云计算年复合增速超35%，DeepSeek开源推动推理需求，中型云服务商迎来机遇。

长期（1-3年），企业数字化加速，2027年云计算市场规模或破2.1万亿，AI技术演进带动边缘计算需求，ETF全产业链覆盖优势凸显。

最后就是投资建议：当前估值中位，建议逢回调分批布局，仓位占科技板块10%-15%，可搭配半导体ETF互补。场内交易+场外定投方式。例如若估值回归到50%-60%百分位，可以开始建立仓位，分批买入。

风险也要注意，近一个月涨了20%多，短期可能有获利了结的压力，会有波动。而且这只ETF里港股占了20%，国际关系、汇率波动都会有影响。另外，如果AI应用落地没达到预期，上游订单可能会受影响，这也是潜在风险。

总的来说，云计算ETF（159738）现在有阿里3800亿投入的催化，估值又是中位，行业景气度还高，配置价值挺突出的。

建议大家可以采取分步建仓的策略，重点盯着三季报的订单兑现情况，目标持有周期建议在6到12个月，跟着产业趋势走，大概率能有不错的收益。

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