【市场研判】：指数个股短期背离，长逻辑不变

今天，沪指走出了极为罕见的“日线十连阳”，收报3965点，距离4000点大关仅一步之遥。然而，在指数一片红火的背后，市场却呈现出一种“反常规”的复杂情绪。

第一是，缩量与放量的博弈。虽然沪指连阳，但两市成交额维持在2.1万亿左右，并未出现指数级别的加速放量。更值得关注的是，近期指数的强势很大程度上归功于中证A500 ETF的持续扩容。资金从传统宽基（如沪深300、上证50）向A500转移，这种“存量搬家”形成了指数的繁荣，导致盘面多次出现“指数红、个股绿”的背离。

再者是，题材的“审美疲劳”与“新旧切换”。最近商业航天、海南板块在极致炒作后出现退潮，而机器人产业链今天在川普、马斯克传闻以及华为增资等多重利好刺激下全面爆发。正如我们观察到的，市场正在抛弃那些需要实打实业绩支撑的“明牌”，转而投向想象空间更大、容错率更高、处于“猜想验证期”的新质生产力方向。

还有外部扰动的“噪音”不断， 隔夜贵金属遭遇“黑色星期一”，黄金白银大跌，主因是保证金上调引发的流动性挤兑。但国内有色板块今日低开高走，显示出内资对“周期牛”的韧性。

结合这些，我们认为年末收官阶段，市场处于“震荡蓄势+风格切换”的关键窗口。虽然年末抛压客观存在，但震荡上行的趋势和逻辑并未破坏。操作上，不建议满仓追高，但更不能空仓错过主线切换。通过均衡配置，利用市场的每一次“大幅低开”去捡那些核心资产的筹码。

【发车策略】：均衡底仓，锚定景气

本周组合维持定投1份。策略重心在于：用行业均衡的宽基锁定大盘Beta收益，同时利用机器人产业链爆发带来的溢价，借道智能汽车和家电板块进行捕捉。此外，针对近期出现价格拐点的光伏和供需改善的锂电进行结构化增配，提前为明年初的行情排兵布阵。

本周发车标的一览

本周发车6只标的跟踪指数估值数据

本周具体6只发车标的逻辑

第一，核心底仓，对冲分化

中证A500： 组合的“压舱石”。面对当前资金从传统权重向新方向转移的现状，A500指数覆盖了全部35个细分行业，不仅比沪深300更“新”（超配AI、新能源），更能在当下指数连阳但个股分化的行情中，帮我们稳住阵脚，避免“赚了指数不赚钱”。

家用电器：不仅仅是家电，更是“服务机器人”。 今天机器人板块大涨，大家往往盯着零部件，却忽视了扫地机器人等已经成熟的“端侧AI”应用。随着“以旧换新”可能在明年延续，加上家电龙头积极布局智能家居生态，这一板块兼具了高股息的“防御性”和机器人概念的“进攻性”。

第二，估值洼地，挖掘溢价

智汽车：机器人产业链的“孪生兄弟”。 虽然我们没配专门的机器人基金，但智汽车标的承接了这波红利。机器人所需的电机、减速器、传感器，与智能汽车的硬件链条高度重合。随着首批L3级自动驾驶准入许可的落地，智能汽车正处于“AI硬件+商业化应用”的双重拐点。

中证电池：供需反转的先行军。锂电行业熬过了最难的时刻。根据2026年供需测算，电解液等环节的过剩已明显减轻。近期固态电池的热点催化不断，作为新能源的核心，电池板块目前的估值依然处于性价比极高的区间，适合在震荡中分批吸纳。

第三，周期修复，捕捉拐点

光伏产业：价格底部的“信号弹”。 上周四家头部硅片企业联合涨价，平均涨幅达12%。这是一个非常重要的信号——行业“反内卷”已经从口号转向了实际定价权的修复。本周组件和硅片价格的回暖，预示着光伏板块正处于从“产能过剩”向“利润回归”转化的初期。

工程机械：出海红利与制造升级。别被“机械”两个字骗了，现在的工程机械是典型的“出海霸主”。龙头公司徐工机械海外利润占比已超70%，且在高基数下依然保持增长。国内非挖机类的需求也在抬头，这是一个逻辑非常硬、且具备全球竞争力的优质赛道。

工程机械主题ETF前十大持仓市值占比超70%（数据截止12月30日）