市场情绪再度发酵，硅料期货盘中异动拉涨，多晶硅盘面涨超2%，重回51000关口，今日反弹来自盘面情绪升温的带动，基本面未出现较大变化，7月初反内卷提出至今，在反低价情绪与供给侧改革预期推动下，多晶硅价格大幅修复上行，行业利润回暖明显，据百川盈孚估算，截止9月19日当周，多晶硅行业平均毛利润水平已回升至9194.5元/吨。
与之相反的是，下游光伏组件环节却仍在承压，组件成本连续升的同时，终端对高价货源的接受程度却信低，提涨困难下，厂家不得不降价出货，近期分布式和集中式组件价格均有松动下行。下游颓势压制下，多晶硅的上涨空间预计有限。此外，前期上涨主要依照政策预期支撑，盘面累积计价未来承债收储、去产能落地及四季度硅料企业自发性减产预期，但目前来看，上述政策及减产均迟迟未见落地迹象，反而是价格连续上行后，硅料企业利润大幅改善至可观水平，企业生产积极性高涨下供给压力不断累积，供强需弱的基本面格局持续恶化。
后市来看，反内卷情绪与政策预期依旧存在，短期下方仍存一定底部支程，且市场小作文消息偏多，行情也易受影响反复，但情绪升温带来的上行高度终究有限，仍需关注未来政策落地与硅料企业自律减产的实际情况。若10月仍无实质性政策落地或减产迹象出现的话，从目前行业的利润水平来看，多晶硅盘面将存在较大的回落风险。

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