昨晚美国矿业巨头 Freeport McMoRan 其印尼子公司 Grasberg 矿山发生泥石流事故，已造成两名工人死亡，另有五名工人下落不明。目前这座全球第二大的铜矿因事故已暂停生产，公司已启动不可抗力条款。Freeport 预计，该铜矿最早要到 2027 年才能恢复事故前的生产水平，2026 年铜金产量预计将下降 35%。

数据解读：

全球第二大铜矿 Grasberg 本次泥石流事故预计导致该矿 2026 年铜产量损失 27 万吨。之前对 2025 年全年产量预期指引为 68 万吨，现下修约 25 万吨。虽然本次事故对全球总供给的影响约 1%，但对于供给端近年来持续面临强约束的铜而言，这一边际变量足以驱动价格明显上行。尤其是在美联储进入新一轮上行周期，美元指数持续下行，美国制造业进入扩张周期，国内铜需求维持坚挺的大背景之下，铜价未来上涨空间预计较为可观。金银价格的持续创新高也会对铜价形成溢出提振。

操作策略：

沪铜技术上已实现向上突破，创出年内新高。当前国内库存总量的绝对值依旧偏低，随着全球铜供给端进一步趋紧，沪铜下一阶段价格中枢有望继续上移，挑战历史新高，可尝试逢低吸纳。沪铜短期上方压力区间在 83000 - 84000 元 / 吨附近，下方支撑区间在 80000 - 81000 元 / 吨附近。

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