本报讯 5月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期的贷款市场报价利率(LPR)显示，1年和5年期以上LPR较上一期均下调10个基点。分析认为，LPR利率均下调将进一步降低企业、居民融资成本，提振市场信心;资本市场上，A股市场主要股指当天集体选择向上，北证50和微盘股指数更是创出历史新高。

　　年内首降!5年期和1年期LPR利率均下调10基点

　　LPR年内首降!5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期的贷款市场报价利率(LPR)显示，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，较上一期均下调10个基点。

　　投资快报记者留意到，LPR上一次下调是在去年10月，当时1年期LPR和5年期以上LPR均下调25个基点，下调幅度为2019年新版LPR报价改革以来的最高值。2024年全年1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了35和60个基点。

　　分析认为，LPR利率均下调将进一步降低企业、居民融资成本，提振市场信心。东方金诚王青团队指出，在连续7个月保持不变后，5月LPR报价下调，直接原因是5月7日央行等部门推出一揽子金融政策，其中，央行宣布下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%。这意味着5月LPR报价的定价基础发生改变，当月LPR同步下行，显示政策利率调整开始向贷款市场利率传导。

　　王青团队认为，面对外部环境的一些挑战，宏观政策需要加大逆周期调节力度，通过扩大内需对冲外需放缓，稳定经济运行。下调政策利率并引导LPR下行，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本。这是现阶段扩投资、促消费的一个重要发力点，也有助于缓解计入物价因素后当前企业和居民实际贷款利率偏高的现象，激发企业和居民内生融资需求。

　　其实，市场对本次LPR调整已有预期。5月7日，中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布降低利率，包括下调政策利率0.1个百分点、降低所有结构性货币政策工具利率0.25个百分点和降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。其中，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率(LPR)同步下行约0.1个百分点。同时，将通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率。

　　同一天，包括中国银行、工商银行、建设银行及招商银行等多家银行下调人民币存款利率。活期利率下调5个基点至0.05%，定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，三年期和五年期均下调25个基点。分析认为，新一轮存款利率下调意味着持有现金的机会成本进一步降低，这可能会推动更多资金转向股市、债市和理财产品等投资渠道，为资本市场带来新的流动性。

　　北证50、微盘股指数创出历史新高

　　5月20日，A股市场主要股指选择向上。截至收盘，沪指涨0.38%，报3380.48点;深证成指涨0.77%，报10249.17点;创业板指涨0.77%，报2048.46点;北证50指数涨1.22%，报1473.99点，创历史新高，收报1473.99点;沪深京三市成交额超1.2万亿元，较上一交易日放量近千亿元。

　　盘面上看，个股行业均涨多跌少，全市场超3800只个股上涨，逾100只股票涨停或涨幅超10%。申万31个行业指数中，仅军工、煤炭、钢铁和房地产4个行业指数下跌，但跌幅均未超0.5%;上涨的行业指数中，美容护理、综合涨幅均超2%，此外，传媒、家用电器、医药生物、轻工制造、纺织服装等10个行业指数的涨幅也超过了1%。

　　除北证50指数外，微盘股指数也在当天创出了历史新高。业内分析认为，北证50和微盘股双双上涨与并购重组新规有关。上周五，证监会发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出系列安排。北交所也发布了相关落地规则，引入了“小额快速”审核机制和重组简易审核程序，并对股份对价分期支付机制进行了细化明确，丰富了创新型中小企业的并购重组工具储备。

　　开源证券认为，对于处于成长期的北交所公司来说，并购可以帮助其快速实现业务多元化和优化，通过收购具有互补性的业务，企业能够增强自身的核心竞争力。对于寻求进入新兴行业或市场的企业，并购是一种高效的途径，能够帮助企业快速站稳脚跟，抓住行业发展的先机。开源证券表示，看好北交所部分公司在配置上的潜力，特别是那些业绩稳健、估值合理且处于较低水平、具备新质生产力以及符合专精特新“小巨人”等创新特点的稀缺性标的。

　　投资快报记者留意到，截至5月20日收盘，北证50年内涨幅超42%。北交所相关基金也水涨船高，最高收益超过了70%。同花顺数据显示，截至5月19日，华夏北交所精选两年定开混合发起式的今年收益已达73.01%。此外，中信建投北交所精选两年定开混合A的今年以来收益也高达69.43%;汇添富北交所创新精选两年定开混合A、万家北交所慧选两年定开混合A的今年以来收益均超56%。

　　值得一提的是，即使北证50已经显著上涨，但基金经理仍然普遍看好北交所公司的未来表现。中信建投北交所精选两年定开混合基金的基金经理冷文鹏表示，未来，北交所市场仍将延续蓬勃发展的良好态势，具备广阔的发展空间，中长期配置价值较高。南方北交所精选两年定开混合基金经理雷嘉源指出：“虽然市场短期波动幅度较大，但是权重个股和未来即将上市的新股仍具有较高的研究和投资价值。当前北交所新股上市速度保持平稳，未来新上市公司质地或将迎来显著改善。”

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