读创/深圳商报记者 陈燕青

　　15日，央行宣布，进行2370亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率为2.65%，较此前下调10个基点；开展20亿元公开市场逆回购操作,中标利率为1.90%，与此前持平。随着MLF利率的下调，业内普遍认为下周公布的LPR利率也将跟随下调，此举有助于稳增长，提振市场信心。

　　回顾MLF利率，上一次调整在去年8月15日，由2.85%下调至2.75%。从以往经验看，“逆回购利率—MLF利率—LPR”的同步调降，完成一次完整的降息过程。在逆回购利率下调后，业内普遍预计，这将对市场产生连锁反应，并带动MLF、LPR等其他政策性工具利率的下调。

　　近期，在多家银行再度接连下调部分存款挂牌利率后，市场对6月降息的关注度逐渐升温。由于此前央行已下调逆回购利率，因此MLF利率下调符合市场预期。13日，人民银行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.90%，下降10个基点。这是该短期政策利率自去年9月以来的首次下降。

　　同日晚间，人民银行下调常备借贷便利（SLF）利率，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。

　　随着MLF利率的下调，业内普遍认为下周的LPR的利率也将随之下调。

　　对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，考虑到当前企业贷款利率已处于历史低点，且明显低于居民房贷利率，加之近期楼市再度转弱，预计本月1年期LPR和5年期以上LPR很可能出现非对称下调，即1年期LPR报价可能下调5个基点，5年期以上LPR报价下调15个基点。

　　长城基金固收投资部基金经理张棪表示，权益市场方面，降息有助于改善企业融资成本，提振市场信心，对权益市场形成一定程度利好，再叠加前期市场调整，权益市场估值风险有所释放，长期配置的性价比有所提升。债券收益率中枢下行的趋势没有发生变化，但未来债券市场博弈会更加复杂，收益率的波动性将进一步增大。

　　在东吴证券宏观首席分析师陶川看来，随着5月经济数据公布，稳经济政策“组合拳”有望出台。其中，稳地产、扩基建有望成为下半年托住经济的主要抓手，在基建领域，政策性开发性金融工具有望加码以发挥杠杆效应。此外，在消费和制造业领域，新的稳定汽车消费及针对性的税收优惠政策也值得期待。

　　日前，央行行长易纲赴上海主持召开座谈会，强调下一阶段继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，保持货币信贷总量适度、节奏平稳，推动实体经济综合融资成本稳中有降。

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