一、 市场点评

周二市场缩量震荡，盘中出现短暂跳水但快速拉回，金融/地产小幅高开震荡，而煤炭/有色等资源股继续弱势，创业板中小股票上午大幅回落下午回升，科技类题材继续有活跃表现。上证指数经过前期的连续回调后，在2150点附近走出横盘震荡走势，短期均线依然空头下行形成压制；汇金增持利好未能大幅提振金融股，资金继续有流出，经过连续杀跌后的指数小反弹成交量表现缩量，投资者情绪十分谨慎，短期市场流动性趋紧；创业板表现活跃仍为市场焦点，但持续强势领涨热点略显欠缺，个股表现有一定分化，预计短期市场由于超跌且遇支撑会有震荡反复，但总体可能延续弱势。建议控制仓位等待大盘企稳反弹时机，注意涨幅较大题材的回落风险，逢低布局符合经济转型且有业绩支撑的成长股。

基金方面：周二上证基金指数上涨0.45%，深证基金指数上涨0.61%。

债市方面：周二国债、信用债上涨，可转债涨跌互现。沪深两市现券交易量28亿元，回购交易量2542亿元。近期债市受资金面紧张影响，存在调整风险，建议控制仓位。

海外市场方面：隔夜美股道指涨0.91%，纳指涨0.87%；欧股方面，英国富时100指数涨0.69%，法国CAC40指数跌0.08%，德国DAX指数涨0.17%。

二、 大势要闻：

1、 投行预计证监会拟于7月底重启IPO

中国证监会6月18日召集券商投行内核分管领导召开通气会。会上，证监会要求券商做好IPO重启准备。投行人士预计，IPO重启时间或在7月底、8月初。证监会副主席姚刚表示，不再调控发行节奏。不是打包发行，打包发行是行政组织发行。但自主择机不排除会出现扎堆发行的结果。

点评：本次新股发行改革意见稿中对审核端市场化触及较少，主要进步在两个方面：一是提高各环节透明度，（1）拟上市公司信息披露造假较多，未来财务抽查或成常态；（2）保荐中介机构勤勉度不够，强化信息披露和责任追究，加大处罚力度；（3）遏制发行人和大小非高价套现现象，首次建立实际控制人减持硬性约束条件。二是继续推进发行端市场化改革，（1）市场调控发行节奏；（2）取消询价具体要求；（3）取消“行业市盈率25%”规则；（4）授予投行自主配售权。

新股发行体制改革方案的推出，加上监管层严打各类违法违规行为，应该对投资者消除IPO恐惧症有一定帮助。不过，目前市场最担心的就是资金能否很好承接未来市场容量的问题。今年以来的A股市场总体仍处于弱势，投资者信心回升有限，散户离场的迹象较为明显。在此情况下，尽管IPO开闸影响已经部分反应和消化，仍将对市场信心形成考验。

2、 外媒：中国国有商业银行施压央行希望周三晚降存准率

《华尔街日报》报道，中国的大型银行正在向央行施压，希望央行能释放资金以缓解中国经济当前所面临的流动性异常短缺问题。一国有商业银行高管称，该行内部预计央行将在周三（6月19日）晚间降低存款准备金率。

点评：受外资流入放缓及银行履行投资者义务等因素影响，中国银行间市场利率自本月初以来大幅上升。现金短缺不仅导致银行的融资成本上升，而且有可能切断维持增长所需的关键资金来源。中国农业发展银行17日将拟定的260亿元人民币债券发行规模下调了1/3。另外，中国财政部上周五进行的贴现国债招标，也未能获得足额认购。这些都进一步表明市场资金状况吃紧。

当前局面下，降存准非常有争议，因为这将显示宏观经济政策的变化。上周五央行刚约谈过主要商业银行，明确表示央行不会放水，提示银行做好流动性预防工作；此外，媒体报道之后央行再如法炮制的可能性较小。

三、 热点跟踪：

1、中移动4G主设备招标陆续开始

中国移动20万个4G基站主设备已经开始招标，通信电源招标预计在7月份开始，招标将分中央统一集采和各省公司招标。预计其中新建基站有60%，其余为TD六期升级。

点评：中国移动由于其3G网络竞争力相对较弱导致高端用户持续流失，其对4G推进最为主动，中移动计划在2013年建设超过20万个TD-LTE基站，网络覆盖超过100个城市，4G终端采购将超过100万部。预计中移动2013年20万个TD-LTE基站的建设

方式主要“旧址新建”为主，即利用原2G/3G的机房、配套设备等，仅添加4G主设备，因此此次受益最大的将是主设备供应商，主要包括中兴通讯、烽火通信等。

预计另外两大运营商中国联通、中国电信的4G网络建设将不会迟于2014年，三大运营商4G网络的建设将带来通信行业的结构性机会，网络规划设计将最先受益于4G规模建设的开展，射频器件、主设备、传输及配套设备、网络覆盖优化、运维也将在4G主建设期依次受益，待网络成熟后，移动终端、内容提供商及运营商也会随之获得发展机遇，实现业绩提升。

2、棉花收储政策或将退出，利好下游棉纺织企业

据悉，国内棉花政策将在13/14年度大幅调整，直补政策将替代现有的收储政策，国储棉将逐步退出流通环节。而近期将举行的新疆棉花工作会议将讨论政策细节，其中产量超过国内50%的棉花主产区新疆将首先作为改革试点。

点评：我国棉花临时收储政策保证了棉农的利益，稳定了国内棉花价格，但扩大了国内外棉价差。受国际市场需求不足影响，国际市场棉花价格持续下跌，目前国内与国际棉花的价差超过4000元/吨。受进口配额制度的制约，一些中小棉纺企业只能采购国内高价棉作为生产原材料，这在一定程度上削弱了我国纺织行业的国际竞争力，特别是以纯棉纺纱为主的中小企业。直补政策将综合棉农和下游棉纺织企业的利益，收储退出将大幅降低下游棉纺织企业的用棉成本，上市公司中的鲁泰A、华孚色纺、百隆东方将显著受益。\\

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