2023.6.30

有色金属：美元走强，有色承压

沪铜。美元反弹，铜价承压。周四伦铜收跌0.81%，沪铜主力日盘跌0.80%，夜盘收跌0.53%。宏观面，鲍威尔重申预计今年将进一步提高利率，美国公布的一季度经济数据均好于市场预期，依然面临较强通胀压力，美元持续反弹，铜价承压下行。基本面，国内炼厂6月集中检修完毕后，7月产量环比将有所增加。非洲铜预计将在七月逐步到货，另有消息称部分俄铜也将逐步流入。消费端渐入淡季，从目前下游新增订单情况来看，预计开工将出现回落。整体基本面将边际走弱。目前铜价的支撑来自于历史低位的库存，流通货源依然偏少，现货升水再度攀升，LME注销仓单占比维持在50%以上。

沪铝。铝锭库存仍处于低位，铝价下跌不畅。周四伦铝收跌0.71%，沪铝主力日盘收跌0.53%，夜盘收跌0.33%。供应端，部分电解槽已经重新启动，预计释放电力负荷可支撑130万吨左右电解铝产能启动，但受本身工艺影响，放量仍需1-3个月的时间，供应端压力预计将在7月后逐步体现。短期铝锭库存仍处于历史低位，周四铝锭库存延续去库，使得铝价下跌不畅，但去库速度已经出现明显放缓。后续随着云南产量的释放，预计将有所改善，中线维持逢高沽空思路对待。氧化铝随着后续云南复产，需求将增加，但本身过剩的格局没有发生根本性变化，基本面不支持价格持续上涨，上方空间有限。

农产品：天气炒作出现分歧

油脂。昨日夜间公布的最新旱情监测报告显示，过去一周美主产区旱情继续加剧，尽管从上周末开始有局部降雨，但显然降雨量还不足以缓减当前历史级别的旱情。不过气象预报显示未来两周还有降雨，这使得市场产生较大分歧，美豆呈现近强远弱的走势。此外明天凌晨还将公布种植面积报告和季度库存报告。操作上建议暂时观望或者进行多近空远套利。

豆粕。尽管美国干旱检测情况数据还在进一步的加剧，但NOAA天气模型预测下周会有大范围降雨改善土壤墒情。重点关注产区的降雨情况。建议前期多单暂离。

生猪。昨日2309合约上涨0.42%。端午后散户端扛价情绪较浓，屠宰场持续缩量。南方养殖端出栏维持高位。冻品维持高库存，窄幅去库，下游走货不畅。出栏体重有所下降，供大于需现货价格下行。供需⼤格局仍未改变，⽬前仍持偏空思路对待，但不建议底部追空。

白糖。昨日白糖2309上涨0.06%，ICE原糖下跌1.9%，原糖大幅下跌对内糖施压。巴西糖出口旺盛兑现丰产预期，关注巴西中南部未来糖产量。我国5月份进口量进一步减少为糖价提供一定支撑，目前国内处于供需偏紧。但短期影响较大的还是巴西增产，下方有现货价格支撑，预计近期维持高位震荡。

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