有色金属：美债上限谈判推进

铜。美国债务谈判推进，宏观氛围转暖提振铜价。周三伦铜收跌1.87%，沪铜主力日盘收跌0.39%，夜盘收涨2.19%。宏观面，拜登与众议院及参议院领袖关于债务问题进行会谈，麦卡锡与麦康奈尔和白宫承诺美国不会无力偿还债务，市场情绪受到提振，铜价承压反弹。基本面，随着铜价回落，下游逢低补库增多，近期交割单迟迟未能流入市场，致使升水持续攀升。进口窗口再度打开，关注进口流入量级。终端需求依旧表现平平，地产汽车基建均未看到更多实物工作量的释放。近期初端开工的抬升可能更多是对远月订单的透支，高开工预计难以持续。短期基本面支撑有限，关注市场情绪变化。

铝。驱动不足，预计反弹空间有限。周三伦铝收涨1.55%，沪铝主力日盘收涨1.24%，夜盘收涨1.09%。供应端，西南逐步进入汛期，关注云南降水情况以及对应复产预期变化。消费端，新增订单有限，限制开工进一步抬升。电解铝冶炼综合成本下滑至16300附近，对铝价形成拖累。隔夜铝价上涨主要受宏观氛围转好影响，美国债务上限问题能在违约前解决的预期抬升，而基本面缺乏驱动。铝锭低库存对铝价保持支撑，在尚未复产的情况下预计维持去库，可以适当关注跨期正套。

农产品:黑海粮食出口协议续签，豆类延续跌势

油脂。昨日油脂延续跌势，隔夜美豆更是创了十个月以来新低。一方面因为近期美豆主产区天气理想，有利于作物生长；另一方面昨日夜间黑海粮食出口达成续签，乌克兰粮食以及油脂出口得以保障 。因此预计今日国内豆类油脂将继续下跌。不过需要注意的是随着厄尔尼诺逐渐形成，美国局部地区将出现高温干燥天气，可能会引起市场炒作。

豆粕/菜粕。近期连粕相较美豆走出独立走势，主要由于通关政策的改变，使得国内阶段性供应偏紧，叠加部分油厂五月中下旬有停机检修的计划，因此在低库存低压榨量的背景下，豆粕震荡走高。但后续美豆种植情况良好，且巴西丰产大量出口大豆，一旦进口大豆大量进入油厂，连粕将跟随美豆下跌。建议逢高做空

生猪。昨日2307合约上涨0.19%。第二批收储消息利多出尽，回归基本面行情。气温上升，肥猪销量缩减。样本屠企日度屠宰量节后缩量。目前供应相对稳定较充裕，下游端白条走货一般。底部初步显现，有二育和冻品托底。预计近期盘面小幅技术性反弹，上方空间不宜过分看高，价格缺乏上行支撑，空单及反套可适当止盈。

棉花。短期，天气炒作阶段性降温， 市场进入需求淡季，郑棉预计震荡调整为主；中长期来看，新年度棉花产量下降已成定局，籽棉抢收预期仍强，同时国内经济缓慢复苏，下半年消费预期乐观 ，维持中长期看涨观点不变。

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