宏观金融衍生品：IH可能阶段性受益

股指期货。昨日公布5月金融数据，不及市场预期，反映出经济修复动能不足。昨日央行下调7天期逆回购利率10bp至1.9%，后续MLF和LPR大概率随之下调，新一轮稳增长政策开始加力。在政策预期的提振下，市场风险偏好有望回升，IH可能阶段性受益

黑色系板块：降息刺激盘面反弹

螺卷。6月13日，中国央行将7天期逆回购中标利率调降10BP，那么接下来mlf和lpr基本都会下降。5月社融数据不佳，市场对持已经有预期。昨日螺纹成交再次放量，短期依然可以去库，预计螺纹盘面震荡偏强走势延续，操作上建议逢低做多。

铁矿。河北钢材再次有限产的预期，不过最近废钢价格持续上涨，长流程钢厂成本依然有优势，预计铁水产量保持高位，铁矿需求有支撑，操作上建议逢低做多。

双焦。近日市场再次传出山西某煤焦大矿集团要“以销定产”，但从2023年山西政府工作报告对煤炭产量定下的目标量来看，减产概率不大，供应端仍旧宽松。同时，下游需求仍略弱，上行驱动不强。但价格已在底部，价格已完成寻底，继续下跌动能也不足，双焦短期维持区间震荡，区间操作为主，关注下游需求的改变。

铁合金。受到弱基本面拖累，双硅本周并未跟随黑色系大幅走高，整体小幅下跌，供大于求的弱现实没有得到反转。双焦煤炭现货下跌，兰炭化工焦均持续走弱，内蒙宁夏主产区电价下调，成本线依旧坍塌，不能给盘面一个有力支持，并且受到高利润影响，部分产区复产，双硅产量有拐头走高的迹象，同时钢厂需求表现一般，基本面预计还将持续走弱。宏观预期如果转弱，那么利空兑现，盘面持续向下，策略上短期维持逢高布局空单观点，中长期考虑硅锰收储，可以布局远月多单。

玻璃纯碱。纯碱现货目前稳定在1900-2000元/吨的位置，经过一轮去库，部分厂家甚至上调了现货价格，但对于坍塌的成本线来看，下方空间依旧较大；本月远兴产能即将兑现，一旦产出并且厂家竞价去库，现货价格可能迎来闪崩，盘面大概率跟跌，策略依旧是逢高布局空单，若产出不及预期，消息面短期带动盘面上行。自上周青岛市发布房地产新政提振市场情绪后，现货价格受到影响短暂持稳，下游拿货意愿也还不错，但是深加工订单数据表现一般。成本端依旧是弱支撑，天然气价格还在走低，现货利润也是较高，带动玻璃日熔量不断走高，整体上供给大于需求，目前利好预期情绪还是比较强劲，策略上认为短期空头离场观望，没有追高必要，可以考虑之前推的多玻璃空纯碱价差套利。

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