文章来自——光大期货研究所

棉花：供应端支撑郑棉重心持续上移
1.本周ICE美棉宽幅震荡为主，郑棉价格震荡走强，郑棉走势强于美棉。
2.美棉出口数据转弱是令美棉价格承压的主要原因之一。截止4月13日，美国陆地棉出口净销售当周值为1.41万吨，环比下降1.84万吨，转运量也环比下降，出口数据公布当天，美棉收于跌停。本年度美棉累计签约273.7万吨，超过目标签约进度。
3.美国干旱情况是另一影响美棉价格的主要因素。当前美国干旱情况正在逐渐好转，但德州地区干旱仍较为严重。据美国干旱监测中心数据，截止4月18日，美国干旱面积占比为46.52%，较前一周下降0.69个百分点，德州地区干旱面积占比77.63%，较前一周下降0.24个百分点。
4.国内新棉意向种植面积下降对棉价的支撑较强。周日中国棉花协会公布的数据显示，预计2023年我国意向植棉面积为4155.75万亩，同比下降7.4%，降幅环比扩大3.7个百分点，其中新疆地区意向植棉面积为3731.9万亩，同比下降4.3%，降幅环比扩大3.8个百分点，长期来看，新疆植棉面积下降是大趋势，棉花供应端压力会逐渐下降。
5.国际市场方面，种植端对棉价的支撑存在，但外部因素扰动较多。2023年美棉意向种植面积降幅在20%左右，并且目前德州地区干旱程度较为严重，市场之前也在炒作干旱减产的预期，但是近期德州地区会迎来降雨，美国干旱面积正在逐渐下降，影响对棉价的支撑力度，出口方面也表现较差，拖累美棉价格，而且近期美国银行业股票也大幅下跌，市场对于美联储后续动作出现一些分歧，多重因素影响，导致美棉价格宽幅震荡。
国内市场方面，供应端的故事仍然继续，不管是机构的预测数据及对政策的解读，都表面本年度国内棉花产量会同比下降，现在只是下降程度的问题，需求端改善程度尚不明确，但供应端压力逐渐下降是确定的，所以在减产预期影响下，郑棉价格重心持续上移，对于后续走势，还是要看需求端的配合，长期来看，较为乐观。
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