一、 市场点评

周二市场大幅回落，个股呈现普跌，金融、地产等权重板块集体走弱，家电、电子、通信、传媒、计算机等跌幅居前，资金继续从获利较大的题材流出，导致创业板题材如科技股跌幅较大，市场缺乏热点。上证指数跌破20日线，逼近短线上行通道的下轨和30日线支撑，两市成交量略有缩量，资金有较大幅度流出，反映出短线资金对于前期涨幅较大的题材股获利离场，而目前金融地产等权重板块震荡走势，缺乏强势表现，指数短线可能会有小幅反弹，但上方阻力较大短期或难有较大表现，关注券商、地产动向，部分符合改革转型且中期业绩预增的的白马成长股，未出现放量下跌破位的后市仍有可能创新高，考虑回落逢低布局。

基金方面：周二上证基金指数下跌1.25%，深证基金指数下跌1.48%。

债市方面：周二债市全线下跌，高等级信用债表现相对较好。沪深两市现券交易量36亿元，回购交易量2139亿元。近期债市受资金面紧张影响，存在调整风险，建议控制仓位。

海外市场方面：隔夜美股道指跌0.5%，纳指跌0.58%；欧股方面，英国富时100指数涨0.49%，法国CAC40指数涨0.13%，德国DAX指数涨0.12%。

二、 大势要闻

1、 欧盟委员会决定对华光伏产品征收反倾销税

新华网快讯：欧盟委员会4日决定对产自中国的光伏产品征收反倾销税。将从6月6日至8月6日对产自中国的光伏产品征收11.8%的临时反倾销税，此后该税率将升至47.6%。

点评：我们认为双反结果不影响光伏板块长期投资方向。

根据欧盟决策程序，只要倾销证据充分，初裁即可裁定倾销成立并开征临时性

关税，此后欧盟与中国才会进入正式谈判阶段，以寻求在12月终裁前达成双方都能接受的解决方案。但不管是考虑到欧洲本身发展可再生能源的中长期需求、还是对其光伏产业上下游产业链所造成的连带影响，欧洲都不会把中国光伏产品完全挡在门外。何况，中国作为欧盟的第二大贸易伙伴，欧洲各国一定不希望与中国爆发全面贸易战。因此我们判断，终裁税率大幅降低甚至取消仍然是大概率事件。

维持我们对光伏行业景气已进入右侧的判断，欧洲双反初裁仅是短期扰动，不影响方向；维持对板块的推荐，可关注：隆基股份、特变电工、阳光电源。

2、 商务部证实财税部门正研究电商征税

商务部新闻发言人姚坚4日证实，财政税收部门正在研究调研电商征税立法。

点评：市场预计可能对网店开征5%的税收。我们认为征税对于电商企业的经营影响微小，长期来看也不会降低电商渠道的竞争优势和客户吸引力。因此并不意味着对传统零售类上市公司利好。

首先，实体零售渠道的高成本、低运营效率和高流转税收，是降低传统零售渠道吸引力的重要原因，电商的竞争优势表面看是低价，实质在于利用科技手段实现了成本的降低和运营效率的提升。因此，即使线上线下税赋一致，只要在渠道竞争中保持了稳固的效率、成本优势，征税带来的成本上升仍有较大的加价空间可以转嫁到消费者，电商渠道将继续在产业链博弈中处于优势地位。

其次，从消费者角度出发，线上提供的绝对不仅仅是低价，而是快捷、丰富的购物选择和消费体验。随着线上品类越来越丰富，客单价也呈快速上升趋势，纯粹价格敏感型的网购者占比有所下降，很多价格以外的因素成为影响消费者决策的主因。因此，征税带来的价格上涨，并不一定会降低线上商品的吸引力。

此外，垂直型电商本身是交税的，所谓的征税更多是针对以往存在税收空白的淘宝C2C卖家，C2C 平台的意义在于满足品类丰富度的需求，由于“长尾效应”的存在，部分规模较小且经营效率不高的小卖家可能会难以承受税收成本，但对已经形成较大营业额和客户群规模的中大型卖家影响相对有限。

三、 热点跟踪

1、 物联网峰会开幕,板块有望迎来市场关注

2013中国国际物联网博览会暨2013年中国国际智能卡、RFID与物联网展览会，第十一届中国（北京）RFID与物联网国际峰会于6月4日在北京开幕。

点评：物联网是通过射频识别（RFID）、红外感应器、全球定位系统、激光扫描器等信息传感设备，按约定的协议，把任何物品与互联网相连接，进行信息交换

和通信，以实现对物品的智能化识别、定位、跟踪、监控和管理的一种网络。近年来，无锡、上海、北京、杭州、青岛、宁波、苏州等均已启动智慧城市工程，大力发展物联网工程。

目前，我国物联网在安防、电力、交通、物流、医疗、环保等领域已经得到应用，且应用模式正日趋成熟。在安防领域，视频监控、周界防入侵等应用已取得良好效果；在电力行业，远程抄表、输变电监测等应用正在逐步拓展；在交通领域，路网监测、车辆管理和调度等应用正在发挥积极作用；在物流领域，物品仓储、运输、监测应用广泛推广；在医疗领域，个人健康监护、远程医疗等应用日趋成熟。除此之外，物联网在环境监测、市政设施监控、楼宇节能、食品药品溯源等方面也开展了广泛的应用。

建议关注安防行业的海康威视、大华股份；系统集成及应用领域的东软集团、易华录；信息安全领域的启明星辰、北信源；云计算概念的浪潮信息。

2、 国际芯片巨头TI关停封装厂 国内替代企业受益

因国际芯片巨头TI关停封装厂，部分系列芯片现货市场出现断货，原厂也停止接收订单，要等到9月份才能恢复正常供应。以用于大型家电、或工业设备变频的C2808芯片为例，市场价格已经前期的52元上涨至目前90元。

点评：芯片供应紧张体现在两个方面：首先，一定程度上影响国内空调设备商的产能释放，不过由于大的家电厂商都有完备的供应琏体系，在现货市场上购货的主要是中小厂商，因此现货市场芯片价格上涨将使中小厂商的制造成本上升，对大型厂商影响较小，有利于提升家电行业集中度。

其次，TI关停封装厂使封装行业整体产能有所缩减，减轻了国内封装行业的供给压力，利好长电科技，华微电子，士兰微等。

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