[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：近日，国内玉米现货价稳中有跌。外盘方面，美玉米偏强运行：俄乌局势紧张提振国际玉米和小麦价格。国内玉米隔夜主力C2205跌0.29%报2763。当前国内玉米售粮进度超五成，仍慢于去年同期。雨雪天气和替代谷物价坚挺等因素支撑玉米价格，但节后消费淡季和高成本抑制了下游需求。

【投资策略】：05合约暂且观望；或05合约偏空参与

[早盘策略] 股指

【市场分析】：国内春节假期，A股市场及期货市场休市。海外，欧美股市先涨后跌，亚太股市总体上行，美油期货价格7年来首次站上每桶91美元关口。数据方面，1月官方及财新制造业PMI均回落，显示制造业扩张力度减弱。政策方面，据新华社，2022年，海关将在部分自贸试验区先行先试全面与进步跨太平洋伙伴关系协定（CPTPP）部分规则。工信部表示2022年将全力推进新能源汽车发展再上台阶。海外，欧洲央行及澳大利亚联储维持基准利率不变；英国央行上调基准利率25个基点。土耳其1月通胀率飙升至48.69%，创近20年新高。新的一周，关注中国1月官方储备资产。

【投资策略】：股指暂以震荡思路对待

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】：螺纹：节后供应将陆续恢复，节后除部分前期冬储商家计划上调报价以外，钢厂主动推涨意愿偏强；由于供给及库存相对偏低，同时对于节后消费恢复预期较强，市场心态普遍偏乐观，节后价格将迎来“开门红”。铁矿：随着冬奥会限产的进行以及钢厂利润水平的下降，钢厂大概率会以消费自有库存的方式减少铁矿石的采购需求，在铁水减量生产的大背景下，铁矿石将出现供需双弱的状态，同时伴随着高库存，铁矿石很难走出春节前上涨的行情。

【投资策略】：日内做多

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：春节期间，海外市场波动主要围绕着通胀与央行货币政策之间的博弈进行展开。总体来看，欧美央行开始集体转向收紧，利空金价。当前英国央行加息25Bp,导致英镑强美元弱；欧央行虽未加息但也表态将结束PEPP,叠加美国非农数据超预期，引发市场对美联储的加息预期升温，美债短端抬升较大，长短利差回落。 虽然当前压制通胀是美联储一个十分紧迫的任务，但要明确的一点是任务具有中长期性，不是一蹴而就就能完成的。短期，市场流动性边际增量减少，但仍处于宽裕状态；叠加供需矛盾将油价推升至90，高企通胀未发生实质转变，Omicron反弹继续拖累PMI指数走弱，对目前金价又形成一定支撑。展望未来一周，贵金属或维持震荡。

【投资策略】：逢高沽空

[早盘策略] 铜

【市场分析】：宏观面：1月美国经济增速放缓，将使得美联储政策前景面临挑战，美国货币政策可能暂时边际反转。俄乌地缘政治风险加剧，油价仍可能再创新高，这将进一步推升海外通胀担忧。基本面：节后将会有一批境外铜清关流入至国内或者进入保税区仓库，预计国内社库量将增加。目前市场对节后复产信心较足，认为春节后有一波短期消费高峰，因此现货升水或将会有所回升。预计在宏观流动性变化及强现实面的影响下，铜价在节后延续震荡偏强走势。

【投资策略】：建议持有多单

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】：焦煤方面：节日期间现货市场主流炼焦煤偏弱运行。供应方面，保供前提下，今年春节期间煤矿放假较短，焦煤供应好于往年，且恢复速度预期也明显增加。进口煤方面，蒙煤通关因疫情依旧维持低位。需求方面，冬奥期间，下游焦钢企业均有一定程度限产，往年同期限产会有所放松，但冬奥期间限产执行较严格，同比节后焦煤需求或弱于往年。综合来看，在下游焦煤库存偏低的前提下，预计短期供稳需弱会致使焦煤走势震荡偏弱。 焦炭方面：节前现货市场第1轮提降落地。供应方面，受冬奥举办的影响，山东、山西等地焦化厂限产较为严格，产量预计会有所降低。需求方面，同样因冬奥影响，钢厂生产受到一定限制；且河北地区长流程钢厂占比较高，焦炭需求受到的影响或更大。综合来看，焦炭供需呈现双弱格局，同时钢厂焦炭库存较高，利润偏弱，对焦价或有进一步压价意愿。需要关注限产政策变化及2月下旬冬奥结束后可能带来的需求复苏。

【投资策略】：焦煤JM2205：震荡偏弱； 焦炭J2205 ：震荡偏弱。

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：因市场对美棉需求强劲，美棉价格屡破新高，近期美棉触及高点后受展期及获利盘打压的影响出现回调。受春节假期影响国内休市，现货交易基本处于停滞状态。节前轧花厂新棉加工进度基本完成，入库工作了结。国内棉花期现基差节前逐步缩小，但每吨仍维持千元以上的差距。由于节后纺企逐步开工，刚需补库意愿坚挺；叠加假期美棉走势良好的影响，节后郑棉短期内上涨动力仍存；因国内需求表现不佳，下游对高价棉接受意愿不高，长期仍维持偏空看法。

【投资策略】：建议CF2205合约尝试短多，长期偏空对待。

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：受产区干旱天气影响，多家分析机构下调对南美大豆产量预估，引发对美国大豆需求增加的希望，USDA也接连报告大豆出口销售消息。美豆价格连续上涨。春节期间，国内豆粕市场因假日短暂停歇，物流停运，多数油厂停机待节后开机。下游饲料企业在近日陆续投入生产，以消化库存为主。受外盘提振，加上节后有刚性补库需求，预计豆粕短期走势偏强。

【投资策略】：偏多参与

[早盘策略] 生猪

【市场分析】：春节假期期间，国内生猪市场基本处于休市状态，猪价较年前基本持平，个别区域出现小幅调整。春节后规模场出栏恢复正常，猪源充足，而下游备货较足，多地白条市场或将继续趋于平淡，猪肉需求进入传统淡季。预计猪价维持弱势运行。

【投资策略】：偏空参与，前期套保空单可继续持有

[早盘策略] PP

【市场分析】：假期受供应偏紧叠加地缘政治因素影响国际油价突破上涨，或带动化工品看涨情绪，两油库存累积水平不及预期，开年后终端备货持续，预计节后行情偏强态势为主。

【投资策略】：PP2205合约震荡偏强，建议轻仓交易为主，继续偏多看待

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：假期受供应偏紧叠加地缘政治因素影响国际油价突破上涨，或带动化工品看涨情绪，两油库存累积水平不及预期，开年后终端备货持续，预计节后行情偏强态势为主。

【投资策略】：预计短期L2205合约上方9200存在一定压制，短线波动区间在8750-9200，建议继续看涨为主

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】：甲醇期货05冲击120日K回落，成本端支撑下出现较为坚韧的底部区域。交易端市场主要交易原料动力煤价格波动带来的甲醇价格联动，海外开工率仍然较高，2月到港预期开始加大。但近期下游MTO利润恢复较好，形成了对冲支撑；总体上以中性看待。

【投资策略】：多单根据5日线操作

[早盘策略] PVC

【市场分析】：PVC节间报价小幅震荡为主，节后注意联动动动力煤走势，节前实际PVC开工率上行至78.94%，供应恢复过快恐压制PVC后期反弹价格。下游补库基本完成，供应恢复加快。PVC春节累库的预期较一致，需求阶段性减弱，但出口支撑力度较大，对冲因素下近期PVC整体风险度不大。

【投资策略】：观望为主

[早盘策略] 尿素

【市场分析】：节日期间外围整体平稳，尿素端21年四季度预期偏空的供应端并无充分释放，市场开始做预期差的交易末端；化肥商储和复合肥需求边际向好，国标收储正在进行，整体来看以目前价位宽幅震荡为主，节后下游板材等分类需求尚未完全恢复，前期催化因素或将逐步减弱，市场寻找新驱动力。

【投资策略】：逢高多单减磅

[早盘策略] 白糖

【市场分析】：因北半球主产国供应前景向好，且Unica数据显示1月上半月巴西乙醇销售量下降近30%，ICE原糖走势偏弱。广西地区有糖厂在1月末收榨，接下来将有糖厂陆续收榨，当前国内食糖在供应上整体仍处于高峰，而随着原糖价格走低，进口糖或将冲击市场，基本面缺乏利多因素，郑糖走势预计偏弱。

【投资策略】：SR205日内短线操作为主

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：在南美干旱减产题材下，春节期间CBOT大豆大幅走高，且阿根廷、巴西南部产区在2月仍将面临缺乏降水的局面。此外美国多地受冬季风暴的影响，市场担忧原油供应或受到影响，叠加地缘政治风险，原油价格也大幅走高。受外盘影响，节后油脂市场有望高开。

【投资策略】：y2205、p2205短线偏多操作

备注：

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