[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：2月7日，国内玉米现货价稳中有跌。外盘方面，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2205涨0.11%报2765。当前国内玉米售粮进度超五成，雨雪天气和替代谷物价坚挺等支撑玉米价格，春节过后，下游消费转入淡季。关注政策、天气和售粮进度对玉米行情的影响。

【投资策略】：05合约观望；或05合约逢高沽空

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：隔夜，comex黄金，白银期货小幅收涨，油价继续收在90上方，继续支撑高企的通胀，受英国加息影响，美元相对于英镑走弱。欧洲央行行长拉加德表示短期内能源供应紧张抑制了经济活动；短期内通胀可能仍将居高不下；欧洲央行不会在净购买债券结束前加息；渐进式调整政策。非农数据走好虽然支持美联储的3月的加息行为，但也应该看到消费者信心持续走低，新冠疫情此起彼伏，无法回避高企的通胀高企，市场正在逐渐对周四的通胀数据升温。短期金价可能震荡偏强，迎来小幅反弹，投资者等待逢高沽空的机会。

【投资策略】：等待逢高沽空时机

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】：【焦煤方面】 现货情况：现货市场主流炼焦煤偏弱运行。唐山主焦煤2715元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2820元/吨，持平；乌海1/3焦煤2400元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2170元/吨，持平；长治瘦煤2660元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2311.5元/吨，涨跌幅1.96%，成交量2.38万手，持仓量3.39万手，持仓增加3012手； 焦煤观点：供应方面，保供前提下，今年春节期间煤矿放假较短，焦煤供应好于往年，且恢复速度预期也明显增加。进口煤方面，蒙煤通关因疫情依旧维持低位。需求方面，冬奥期间，下游焦钢企业均有一定程度限产，往年同期限产会有所放松，但冬奥期间限产执行较严格，同比节后焦煤需求或弱于往年。综合来看，在下游焦煤库存偏低的前提下，预计短期供稳需弱会致使焦煤走势震荡偏弱。但需要注意因动煤带来的价格影响。 【焦炭方面】 现货情况：现货市场第1轮提降落地。河北地区焦炭主流价3040元/吨，下跌200元/吨；山东地区焦炭主流价3040元/吨，下跌200元/吨；河南地区焦炭主流价2840元/吨，下跌200元/吨；天津港一级冶金焦平仓价3110元/吨，下跌200元/吨； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2990元/吨，涨跌幅-0.76%，成交量2.75万手，持仓量2.68万手，持仓增加1283手； 焦炭观点：供应方面，受冬奥举办的影响，山东、山西等地焦化厂限产较为严格，产量预计会有所降低。需求方面，同样因冬奥影响，钢厂生产受到一定限制；且河北地区长流程钢厂占比较高，焦炭需求受到的影响或更大。综合来看，焦炭供需呈现双弱格局，同时钢厂焦炭库存较高，利润偏弱，对焦价或有进一步压价意愿。需要关注限产政策变化及2月下旬冬奥结束后可能带来的需求复苏。

【投资策略】：焦煤JM2205：震荡偏弱； 焦炭J2205 ：震荡偏弱。

[早盘策略] 股指

【市场分析】：虎年第一个交易日A股主要股指全线走强，截至收盘，上证指数涨2.03%报3429.58点；三大股指主力合约涨幅均在1%以上。隔夜美国三大股指多数收跌；油价跌；金价涨。央行2月7日开展200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%，当日净回笼1300亿元。央行1月份开展SLF操作共23.5亿元，其中，隔夜期0.5亿元，7天期23.0亿元；开展MLF操作共7000亿元，期限1年，利率为2.85%。海外，欧洲央行行长拉加德表示，今年年初疫情抑制影响了经济增长。总体，关注经济下行压力和政策稳增长措施。

【投资策略】：震荡思路，轻仓入多单

[早盘策略] 白糖

【市场分析】：因北半球主产国供应前景向好，且Unica数据显示1月上半月巴西乙醇销售量下降近30%，ICE原糖走势偏弱。新糖大量上市，库存压力大，且节后下游开工不足，需求减少，而随着原糖价格走低，进口糖或将冲击市场，郑糖走势预计偏弱。

【投资策略】：SR205日内短线操作

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：南美干旱题材在市场上交易推动CBOT大豆走强。据SPPOMA数据显示，2月前5日马棕油产量环比下降32.85%，市场预测1月底马棕油库存或持平，因产量和出口双双滑落至11个月低点。随着棕榈油价格的不断走高，马来对印度和中国的出口的降幅也十分显著，当前棕榈油市场基本面并无实质利多，植物油市场主要跟随原油走势为主。

【投资策略】：y2205、p2205持偏多思路

[早盘策略] 国债

【市场分析】：2月6日。春节假期结束第一天，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.14%，盘初一度跌0.40%，5年期主力合约跌0.05%，盘初一度跌0.22%，2年期主力合约跌0.02%，盘初一度跌0.15%。公开市场方面，央行展了200亿元7天期逆回购操作，当日1500亿元逆回购到期，因此净回笼1300亿元。资金面宽松，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行4.3bp报2.112%，7天期下行17bp报2.102%，14天期下行14.1bp报2.145%，1个月期下行1bp报2.407%。 今日下跌多数源于春节假期影响，并未改变宽松的货币预期，谨防追涨杀跌，仍然看好短端国债期货。

【投资策略】：谨防追涨杀跌，仍然看好短端国债期货

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】：截至2月7日收盘，螺纹钢2205收4847元/吨，涨1.74%；热卷2205收4980元/吨，涨2.03%；铁矿石2205收817元/吨，涨2.45%。年后各地螺纹钢价格均出现上涨，其中北方市场上涨幅度最大，南北价差出现倒挂。冬奥会限产还将持续抑制供应端，市场对于节后消费恢复预期较强，预计钢价上行。铁矿：随着冬奥会限产的进行以及钢厂利润水平的下降，预计铁矿价格将跟随钢材走势为主。

【投资策略】：日内做多

[早盘策略] 铜

【市场分析】：美国经济增速放缓，将使得美联储政策前景面临挑战，美国货币政策可能暂时出现边际反转。俄乌地缘政治风险加剧，或将进一步推升海外通胀担忧。节后将有一批境外铜清关，预计国内社库量将增加，目前市场认为节后将有一波短期消费高峰，因此现货升水也或将会回升。整体看，周内铜价可能在宏观及基本面支撑下延续偏强走势。

【投资策略】：建议持有多单

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：节后首个交易日郑棉在假期美棉涨势的带动下迎来开门红。新疆地区现货价格普涨100-400元/吨，内地现货价格涨200-400元/吨。目前多数厂家仍处于假期之中，预计集中开工时间在元宵之后，故现货市场采购仍较为冷清。目前部分纺企原料处于低位，在生产刚需的前提下，接受高价棉的意愿有所增加；工厂也多有拉涨意愿，试探性上调报价，但实际成交仍按年前价格为主。ICE棉在美元走强的压力下有所回调，市场在等待当地时间9号公布的月度供需报告。现阶段需注意投机带来的波动风险，不建议盲目追高郑棉。

【投资策略】：CF2205偏空对待。

[早盘策略] 生猪

【市场分析】：节后第一天，全国猪价涨跌互现，局部地区有小幅调整。春节后规模场出栏将逐渐恢复正常，屠宰也将陆续开工，猪源总体充足。而下游备货较足，多地白条市场或将继续趋于平淡，猪肉需求进入传统淡季。不过近期雨雪天气或影响调运，有利于支撑销区猪价。短期猪价震荡偏弱为主。

【投资策略】：偏空参与，前期套保空单可继续持有

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：受产区干旱天气影响，多家分析机构下调对南美大豆产量预估，引发对美国大豆需求增加的希望，USDA也接连报告大豆出口销售消息。美豆价格连续上涨。春节期间，国内多数油厂停机，豆粕库存处于低位。下游饲料企业在近日陆续投入生产，有刚性补库需求。受外盘提振，预计豆粕短期走势偏强。

【投资策略】：偏多参与

[早盘策略] 铝

【市场分析】：昨日沪铝高开大涨，消息面：广西百色爆发疫情全市执行"三个不进不出"政策，作为铝产业大市，氧化铝和电解铝建成产能分别占全国的10.19%、5.03%，因生产和运输收限华南地区供给将出现短缺。国内基本面关注累库情况，短期沪铝仍将偏强运行

【投资策略】：交易策略：可以继续考虑采取双卖策略，上下区间可以从19500-22000，上移到20500-22500。

[早盘策略] PP

【市场分析】：假期受供应偏紧叠加地缘政治因素影响国际油价突破上涨，或带动化工品看涨情绪，两油库存累积水平不及预期，开年后终端备货持续，预计节后行情偏强态势为主。

【投资策略】：PP2205合约震荡偏强，建议轻仓交易为主，继续偏多看待

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：假期受供应偏紧叠加地缘政治因素影响国际油价突破上涨，或带动化工品看涨情绪，两油库存累积水平不及预期，开年后终端备货持续，预计节后行情偏强态势为主。

【投资策略】：预计短期L2205合约波动区间在8750-9200，建议继续看涨为主

[早盘策略] PVC

【市场分析】：PVC05合约节后联动动力煤走势，大幅冲高；节前实际PVC开工率上行至78.94%，供应恢复过快恐压制PVC后期反弹价格。下游补库基本完成，供应恢复加快。PVC春节累库的预期较一致，需求阶段性减弱，但近期出口地板板材支撑力度较大，对冲的基本面下近期PVC整体风险度不大。

【投资策略】：多单逐步减磅

[早盘策略] 尿素

【市场分析】：动力煤带动尿素合约走高，21年四季度预期偏空的供应端并无充分释放，市场开始做预期差的交易末端；化肥商储和复合肥需求边际向好，国标收储正在进行，整体来看以目前价位宽幅震荡为主，节后下游板材等分类需求尚未完全恢复，前期催化因素或将逐步减弱，市场寻找新驱动力。

【投资策略】：逢高多单减磅

备注：

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