[早盘策略] 股指

【市场分析】：上证指数全天窄幅震荡为主，连续四日录升。商务部将持续推进服务贸易改革、开放、创新，研究推动出台一批新的政策措施。中国1月份金融数据重磅出炉。央行公布数据显示，1月社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元。海外，美国1月份通胀数据再度“爆表”。1月份美国CPI同比升幅扩大至7.5%，高于市场预期，核心CPI同比升6%，均创下1982年以来最大升幅。美国上周初请失业金人数为22.3万，较前一周减少1.6万，为连续第三周下降。关注经济下行压力和政策动向。

【投资策略】：震荡思路，轻仓多单

[早盘策略] 铜

【市场分析】：短期看，在偏正的通胀预期及低库存的基本面支撑下，铜价可能还有一定上升空间。长期看，铜价将受到海外货币政策的制约，最利于价格的宏观环境已经过去，铜价突破前高的难度可能较大，投资者可抓住机会布局空单。

【投资策略】：建议短线多单思路，长线空单思路

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：隔夜，comex黄金，白银小幅收跌，欧美主权债收益率、美元、伦敦基本金属收涨，原油维持90上方。隔夜公布美国1月份CPI同比上涨7.5%，全面超预期，带动美债收益率曲线上行。布拉德支持大幅度加息，认为7月初前应累计加息100个基点来应对如此严重的通胀。初请失业金人数连续三周下降，续请失业金人数持平，就业市场继续温和复苏。美联储若要打压通胀，货币政策端需要超预期的力度，这对贵金属价格形成一定利空，短期贵金属随通胀反弹走高给投资者带来逢高沽空的机会。

【投资策略】：逢高沽空

[早盘策略] 白糖

【市场分析】：印度糖协表示印度糖厂已在没有政府补贴的情况下签署了460万吨21/22年度糖出口合同，全球糖供应进一步增加。1月广西云南产糖减少，产量不及预期，目前现货报价持稳，成交一般，随着后续糖厂陆续收榨，供应将逐渐下降，郑糖下方有空间，持震荡观点。

【投资策略】：SR205日内短线操作

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：受南美干旱天气题材推动，CBOT大豆大幅走高。MPOB月报显示1月底马棕油库存大幅下滑至155万吨，为7月来的最低水平，出口环比下降18.67%，报告影响偏多。随着春节假期结束，大豆压榨量有望迅速回升，豆油库存预计增加。当前油脂市场跟随原油走势为主。

【投资策略】：y2205、p2205短期预计高位震荡

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】：【焦煤方面】 现货情况：现货市场主流炼焦煤依旧稳定偏弱运行。唐山主焦煤2715元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2500元/吨，持平；乌海1/3焦煤2300元/吨，下跌100元/吨；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2170元/吨，持平；长治瘦煤2660元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2341.5元/吨，涨跌幅-2.52%，成交量4.49万手，持仓量3.84万手，持仓减少-566手； 焦煤观点：供应方面，产地煤矿复工节奏较快，整体供应影响较小，煤炭产量有所提升；部分民营洗煤厂尚未开工，增量有限，矿端库存有所累积。进口煤方面，蒙煤通关因疫情依旧维持低位。需求方面，冬奥期间，下游焦钢企业均有一定程度限产，往年同期限产会有所放松，但冬奥期间限产执行较严格，同比节后焦煤需求或弱于往年；以消耗库存为主，采购意愿较低。综合来看，在下游焦煤库存偏低的前提下，预计短期供稳需弱会致使焦煤走势震荡偏弱。但需要关注动煤走势带来的推涨作用。 【焦炭方面】 现货情况：现货市场第2轮提降200元/吨开始落地。河北地区焦炭主流价3040元/吨，持平；山东地区焦炭主流价3040元/吨，持平；河南地区焦炭主流价2840元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价3110元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价3083元/吨，涨跌幅-0.13%，成交量3.46万手，持仓量2.95万手，持仓增加455手； 焦炭观点：供应方面，受冬奥举办的影响，山东、山西等地焦化厂限产较为严格，产量预计会有所降低。需求方面，同样因冬奥影响，钢厂生产受到一定限制；且河北地区长流程钢厂占比较高，焦炭需求受到的影响或更大。综合来看，焦炭供需呈现双弱格局，同时钢厂焦炭库存较高，利润偏弱，对焦价或有进一步压价意愿。需要关注限产政策变化及2月下旬冬奥结束后可能带来的需求复苏。

【投资策略】：焦煤JM2205：震荡偏弱； 焦炭J2205 ：震荡偏弱。

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】：截至2月10日收盘，螺纹钢2205收4955元/吨，涨1.52%；热卷2205收5069元/吨，涨0.72%；铁矿石2205收821.5元/吨，涨3.2%。铁矿石受情绪影响或高位震荡走势，目前终端需求尚未完全释放，虽然有限产加严消息传出，在钢价连续拉涨之后，市场偏向谨慎。多地螺纹钢价格暂稳。

【投资策略】：日内做多

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：2月10日，国内玉米现货价稳中有涨。外盘方面，美玉米偏弱运行。国内玉米隔夜主力C2205涨0.25%报2790。当前国内玉米售粮进度持续进行，中储粮大量采购、国际局势紧张、贸易商挺价和替代谷物价坚挺等支撑玉米价格，但下游利润偏低，期货高升水于现货，不宜追高。关注抛储政策、天气和售粮心态对玉米行情的影响。

【投资策略】：05合约暂且观望；或05合约逢高沽空，同时买入看涨期权

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：受USDA2月报告下调美棉出口并且上调美国期末库存，对市场影响偏空。棉企陆续复工复产，市场现货报价资源增加，下游购销热情一般，皮棉成交量少。纺企2022年度配额已下发，但因港口价格偏高，纺企采购行为暂不明显。纯棉纱市场行情不温不火，节后部分刚需询盘气氛略有升温，实际需求采购仍需时日恢复。目前郑棉下方支撑性较强，且受复工刚需补库需求影响，不宜盲目介入大量空单。需密切关注后道订单需求情况。

【投资策略】：CF2205偏空对待。

[早盘策略] 生猪

【市场分析】：2月10日，国内生猪现货价继续下跌，北方地区跌幅加大。河南地区现货出栏均价不足12元/公斤，期货近月合约升水超1100元/吨，当前处于传统季节性淡季，猪价继续面临压力。猪粮比进入二级预警区间，饲料价格表现强势，为猪价提供成本支撑。短期猪价呈现弱势，关注收储政策。

【投资策略】：偏空参与

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：USDA月度供需报告上调美豆压榨预估增加，同时下调巴西和阿根廷大豆产量，导致美国和全球大豆库存预估均出现下降。报告利多，美豆价格走势偏强。春节期间，国内多数油厂停机，豆粕库存处于低位。下游饲料企业陆续投入生产，有刚性补库需求。受外盘提振，预计豆粕短期走势偏强。

【投资策略】：豆粕维持偏多思路

[早盘策略] 铝

【市场分析】： 昨日夜盘沪铝小幅下跌，外盘高位震荡。消息面：美国1月未季调CPI同比上涨7.5%，预期为7.3%，前值为7%，需关注3月美联储加息情况。供给端：广西百色爆发疫情且新增确诊人数继续增加，全市严格执行"三个不进不出"政策，作为铝产业大市，氧化铝和电解铝建成产能分别占全国的10.19%、5.03%，因生产和运输收限华南地区供给将出现短缺，后续将进一步观察广西地区限产对华南地区电解铝需求影响。需求端：年后整体需求出现抬升，观测到的库存累积情况不及往年，利多铝价上涨。

【投资策略】：交易策略：可以继续考虑采取双卖策略，上下区间可以从20500-22500，上移到21000-23500

[早盘策略] PP

【市场分析】：假期受供应偏紧叠加地缘政治因素影响国际油价突破上涨，或带动化工品看涨情绪，两油库存累积水平不及预期，开年后终端备货持续，预计节后行情偏强态势为主。

【投资策略】：PP2205合约震荡偏强，建议轻仓交易为主，继续偏多看待

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：假期受供应偏紧叠加地缘政治因素影响国际油价突破上涨，或带动化工品看涨情绪，两油库存累积水平不及预期，开年后终端备货持续，预计节后行情偏强态势为主。

【投资策略】：预计短期L2205合约波动区间在8750-9200，建议继续看涨为主

备注：

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