[早盘策略] 贵金属

【市场分析】：隔夜，COMEX黄金，白银小幅收涨，欧美、亚太股指、原油、伦敦基本金属纷纷收涨，风险偏好得以提振，美债收益率曲线短端小幅抬升，长端微降。戴利表示美联储博斯蒂克预计，美联储今年将加息三次，但他个人倾向于加息四次，预计每次加息幅度为25个基点；希望尽快开始缩减资产负债表。美国众议院通过为政府提供资金直到3月11日权宜支出法案，并提交至参议院，避免2月18日以后政府陷入停摆。非农数据走好虽然支持美联储的3月的加息行为，但也应该看到消费者信心持续走低，新冠疫情此起彼伏，无法回避高企的通胀高企，市场正在逐渐对周四的通胀数据升温。短期金价可能震荡偏强，迎来小幅反弹，投资者等待逢高沽空的机会

【投资策略】：等待逢高沽空的机会

[早盘策略] 白糖

【市场分析】：印度糖协表示印度糖厂已在没有政府补贴的情况下签署了460万吨21/22年度糖出口合同，全球糖供应进一步增加。新糖大量上市，库存压力大，且节后下游开工不足，需求减少，而随着原糖价格走低，进口糖或将冲击市场，郑糖走势预计震荡为主。

【投资策略】：SR205日内短线操作

[早盘策略] 油脂

【市场分析】：USDA二月供需报告下调南美大豆产量，且南美天气担忧也推动CBOT大豆走高。印尼新出口政策限制棕榈油出口，而1月印度进口的棕榈油份额占比继续减少，当前棕榈油虽然处于减产周期，但出口数据也不理想，产地库存有望持平，关注即将出炉的MPOB月报。随着春节假期结束，大豆压榨量有望迅速回升，豆油库存预计增加。当前油脂市场关注南美天气以及原油。

【投资策略】：y2205、p2205短期预计高位震荡

[早盘策略] 股指

【市场分析】：沪深三大股指全天震荡走升，超3400股飘红，创业板指午后逐渐发力。截至收盘，上证指数涨0.79%报3479.95点。隔夜美股原油金价均上涨。消息面，国家发改委就价格过快上涨，接连约谈铁矿石资讯企业、煤炭企业。海外，英国央行首席经济学家皮尔暗示央行不会很快抛售英国国债，称国债收益率1%不是触发点，只是一个考虑的因素。关注经济下行压力和政策动向。

【投资策略】：震荡思路，可轻仓多单

[早盘策略] 铜

【市场分析】：本周美国CPI数据即将公布，市场预计CPI将继续走高，加息预期将对铜价施加一定压力，但美国PMI增速放缓也将使得货币政策面临挑战。另外，相对低库也是铜价暂未开启趋势性下跌的重要原因，预计铜价继续在7万附近盘整。

【投资策略】：可以考虑期权双卖策略，价格区间69000-72000

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】：【焦煤方面】 现货情况：现货市场主流炼焦煤依旧稳定偏弱运行。唐山主焦煤2715元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2500元/吨，持平；乌海1/3焦煤2400元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2170元/吨，持平；长治瘦煤2660元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2320元/吨，涨跌幅-3.85%，成交量5.31万手，持仓量3.89万手，持仓减少-1730手； 焦煤观点：供应方面，产地煤矿复工节奏较快，整体供应影响较小，煤炭产量有所提升；部分民营洗煤厂尚未开工，增量有限，矿端库存有所累积。进口煤方面，蒙煤通关因疫情依旧维持低位。需求方面，冬奥期间，下游焦钢企业均有一定程度限产，往年同期限产会有所放松，但冬奥期间限产执行较严格，同比节后焦煤需求或弱于往年；以消耗库存为主，采购意愿较低。综合来看，在下游焦煤库存偏低的前提下，预计短期供稳需弱会致使焦煤走势震荡偏弱。但需要关注动煤走势带来的推涨作用。 【焦炭方面】 现货情况：现货市场第2轮提降200元/吨开始落地。河北地区焦炭主流价3040元/吨，持平；山东地区焦炭主流价3040元/吨，持平；河南地区焦炭主流价2840元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价3110元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价3026元/吨，涨跌幅-1.51%，成交量3.56万手，持仓量2.91万手，持仓减少-1185手； 焦炭观点：供应方面，受冬奥举办的影响，山东、山西等地焦化厂限产较为严格，产量预计会有所降低。需求方面，同样因冬奥影响，钢厂生产受到一定限制；且河北地区长流程钢厂占比较高，焦炭需求受到的影响或更大。综合来看，焦炭供需呈现双弱格局，同时钢厂焦炭库存较高，利润偏弱，对焦价或有进一步压价意愿。需要关注限产政策变化及2月下旬冬奥结束后可能带来的需求复苏。

【投资策略】：焦煤JM2205：震荡偏弱； 焦炭J2205 ：震荡偏弱。

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】：截至2月9日收盘，螺纹钢2205收4843元/吨，跌1.26%；热卷2205收4980元/吨，跌1.21%；铁矿石2205收781元/吨，跌5.9%。昨日政策面相关消息导致铁矿价格震荡，此外市场需求尚未全面启动，导致黑色系走势支撑略有不足。冬奥期间北方环保限产较严，原料价格支撑力度不足。虽然预期节后钢市供需基本面偏好，但过快上涨也会引发调整风险，出于谨慎心态，后半周钢价涨势放缓。

【投资策略】：短期观望

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】：2月9日，国内玉米现货价暂稳。外盘方面，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2205涨0.04%报2778。当前国内玉米售粮进度持续进行，节后市场有补库需求，国际局势紧张、贸易商挺价和替代谷物价坚挺等支撑玉米价格。关注抛储政策、天气和售粮心态对玉米行情的影响。

【投资策略】：05合约暂且观望

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：节后下游纺企将陆续开工，虽当前采购行为不多，但部分纺企原料库存处于相对低位，即使纺企即期利润处于亏损状态，但在低价资源较少的背景下，纺企或有原料补库需求。多数棉花企业顺价销售愿望较强烈，但因内外价差缩窄及纺企原料采购积极性略差，市场成交情况较清淡。终端外贸需求暂无起色，内销市场观望氛围浓郁。现阶段需注意投机带来的波动风险，不建议盲目追高郑棉。

【投资策略】：CF2205偏空对待。

[早盘策略] 生猪

【市场分析】：昨日现货猪价下跌，且跌幅扩大。节后市场猪肉鲜销需求下降，白条走货不畅。且根据前期仔猪和母猪数据推算，一季度生猪供应仍较为宽松，猪价压力较大。不过据国家发展改革委监测，猪粮比已经连续三周处于5:1-6:1之间，进入过度下跌二级预警区间，将视情况启动猪肉储备收储工作，对市场或有一定提振。短期生猪价格偏弱震荡，关注收储进展。

【投资策略】：前期套保空单可继续持有

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】：USDA月度供需报告显示，美豆压榨预估增加导致库存小幅下调。同时，巴西和阿根廷大豆产量分别下调500万和150万吨，全球大豆库存也出现下降。报告利多，美豆价格走势偏强。春节期间，国内多数油厂停机，豆粕库存处于低位。下游饲料企业在近日陆续投入生产，有刚性补库需求。受外盘提振，预计豆粕短期走势偏强。

【投资策略】：偏多参与，关注3800压力位

[早盘策略] 铝

【市场分析】： 昨日夜盘沪铝继续上涨，沪铝突破2.3W大关。供给端：广西百色爆发疫情且新增确诊人数继续增加，全市严格执行"三个不进不出"政策，作为铝产业大市，氧化铝和电解铝建成产能分别占全国的10.19%、5.03%，因生产和运输收限华南地区供给将出现短缺，后续将进一步观察广西地区限产对华南地区电解铝需求影响。需求端：年后整体需求出现抬升，观测到的库存累积情况不及往年，利多铝价上涨。

【投资策略】：交易策略：可以继续考虑采取双卖策略，上下区间可以从20500-22500。，上移到21000-23500

[早盘策略] PP

【市场分析】：假期受供应偏紧叠加地缘政治因素影响国际油价突破上涨，或带动化工品看涨情绪，两油库存累积水平不及预期，开年后终端备货持续，预计节后行情偏强态势为主。

【投资策略】：PP2205合约震荡偏强，建议轻仓交易为主，继续偏多看待

[早盘策略] 塑料

【市场分析】：假期受供应偏紧叠加地缘政治因素影响国际油价突破上涨，或带动化工品看涨情绪，两油库存累积水平不及预期，开年后终端备货持续，预计节后行情偏强态势为主。

【投资策略】：预计短期L2205合约波动区间在8750-9200，建议继续看涨为主

[早盘策略] PVC

【市场分析】：PVC05跟随动力煤走低；节前实际PVC开工率上行至78.94%，供应恢复过快恐压制PVC后期反弹价格。下游补库基本完成，供应恢复加快。PVC春节累库的预期较一致，需求阶段性减弱，但近期出口地板板材支撑力度较大，对冲的基本面下近期PVC整体风险度不大。

【投资策略】：多单逐步减磅

[早盘策略] 尿素

【市场分析】：尿素合约走低，21年四季度预期偏空的供应端并无充分释放，市场开始做预期差的交易末端；化肥商储和复合肥需求边际向好，国标收储正在进行，整体来看以目前价位宽幅震荡为主，节后下游板材等分类需求尚未完全恢复，前期催化因素或将逐步减弱，市场寻找新驱动力。

【投资策略】：逢高多单减磅

备注：

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