玉米、淀粉：上市压力与物流紧张并存 玉米市场远强近弱
1、外盘：近期美玉米跟随美麦波动，CBOT美玉米期价震荡走强。CBOT小麦周二下跌，价格自九年高位回落，因美国农业部作物状况好于预期，缓解了对全球供应的担忧。作物生长报告显示，美国大豆收割率为91%，五年均值是86%，玉米收割率为92%，落后于五年均值的93%。另外，美国冬小麦生长情况评级改善，优良率为46%，高于市场前一周的45%。国际市场方面，市场等待美国零售销售数据，他们担心强劲的数据可能会刺激通胀，并增加美联储加息的压力。
2、国内：玉米市场上量增加，产区价格稳中偏弱运行，产区新季玉米上量逐步增加，深加工企业到货增加，贸易商随收随走，建库意愿不强。港口玉米价格回落，产区价格也随之回落。华北偏弱运行，深加工收购价普遍下调10-30元，贸易商利润尚可，出货意愿增强，山东深加工到货增加，原料端供应压力加大。
3、期货：本周初，玉米1月合约下探20日均线支撑，其后在资金买入及技术反弹的利多因素支撑下，玉米期价企稳反弹。技术上，在玉米期价未跌破年线支撑前，技术指标延续多头预期，空头持仓仍需谨慎。
 
生猪：现货强势叠加供给充裕 短期区间震荡为主
1、期货方面：主力2201合约最新收于16280元/吨，自10月中旬生猪期货主力2201合约突破16000元/吨以来，期价逐渐形成了16000-17000元/吨的宽幅震荡区间，一方面，在传统需求旺季的支撑下，南方腌腊、灌肠需求旺盛，北方气温降低使得猪肉需求亦处于高位，生猪现货价格偏强运行，另一方面，本轮猪价大幅上涨之后养殖利润修复明显，截至上周，生猪育肥已全面扭亏为盈，市场担忧过剩产能的退出有暂缓的迹象，看衰远月价格，因此期货盘面暂时处于上下两难的境地。
2、现货方面：交割基准地河南现货价格为17.95元/公斤，较前一日下跌0.15元/公斤，农业农村部发言人表示10月底全国能繁母猪存栏量高于正常保有量6%，推算当前能繁母猪存栏量为4350万头左右，市场供给仍处于较为充足的状态，猪价之所以选择在10月份开启一轮上涨行情，主要得益于今年需求旺季的提前启动及9月底的大量提前出栏所致，因此10、11月份大概率透支了年底及春节期间的猪肉消费。10月份国家定点屠宰企业屠宰量高达3023万头，同比增加超过1倍，但是从全国主要批发市场数据来看，消费端的增量远达不到屠宰量的增幅，因此预计贸易渠道环节的猪肉库存处于高位，叠加被透支的年底需求，猪价在明年上半年以前难以走出实质性的反转行情。
3、操作建议：由于短期现货价格的强势表现，叠加2201合约贴水现货幅度较大的现状，1月合约继续做空的价值已然不大，可考虑逢高做空2203、2205合约，以及买近抛远的正套策略。
 
鸡蛋：需求趋稳 现货延续回调
1、上周鸡蛋期货价格反弹后，本周震荡。元旦、春节前受到节日需求提振，期货仍受到一定支撑。
2、“双十一”促销活动结束后，鸡蛋需求恢复稳定，短期现货价格小幅回调。11月16日，全国鸡蛋均价4.76元/斤，环比跌0.37元/斤。
3、根据历史补栏数据来测算，11月新增开产蛋鸡量环比上月下降。上周南方地区老鸡淘汰量有所增加，但北方受到天气因素影响，淘汰进度放缓，综合全国淘汰情况来看，截止到上周五，老鸡周度淘汰量环比小幅增加，但仍处于相对历史低位。受到老鸡淘汰量延续低位运行的影响，新增下降给价格带来的利好正在逐渐减弱。目前养殖利润较好，但由于养殖成本较高，目前养殖单位整体补栏积极性一般，鸡苗价格环比持平。育雏鸡补栏连续4个月环比增加，对应元旦后新增供应量的增加。而元旦、春节过后，需求季节性回落将再次对价格形成利空。春节过后，鸡蛋价格下跌概率大，建议逢高适度布局2205合约空单，持续关注鸡蛋现货价格走势及持仓变化情况

油脂油料：美豆多空分水岭 看好油脂基差
1、近期国内外油脂油料价格走高，因USDA 11月供需报告意外、美豆粕需求大增等利多带来价格重心向上修复。
2、宏观上三个特点：1）大宗商品继续呈现CPI强于PPI的特点；2）国内疫情趋稳，囤货需求下降，餐饮外出消费预计增加；3）昨日中美领导人进行坦率、建设性、实质性和富有成效的会谈。对于油脂油料来说，资金风险偏好增加，美豆的进口可能会增加，终端安全库存或从高位回落，提货速度或放缓。其他消息方面，巴西大豆继续快速播种，美豆2022年大豆播种面积上调，豆类供给前景宽松。棕油11月1-15日出口数据差距大，市场等待20日数据指引。国内大豆压榨放缓，油脂库存回落，库存偏紧状态持续。
3、美豆和蛋白粕处于多空分水岭，关注我国采购和国内需求；油脂现货偏强，看好基差，期货头部中，保持空头思路；豆油低于棕油，存在即合理，虽时间不一定多久。
 
大豆：多空暂无明显指引 期价上下两难
1、期货方面：豆一主力2201合约最新收于6333元/吨，在连续上涨之后，期价存在回调整理的预期，近两日也是在反复考验20日均线的支撑力度。
2、现货方面：国内大豆市场整体继续稳中趋强运行，中储粮部分直属库协议收购价格提升至3.15元/斤的高位，同时市场上大型企业也在提价收购，比如讷河象屿40%蛋白的筛粮从本月9日的3.08元/斤上涨到15日的3.15元/斤，较高的收购价格继续提振贸易主体看多豆价的情绪。叠加最近高企的运费价格，销区市场大豆销售价格跟随产区一致性上调，四川、贵州、广东和广西等区域东北豆卖价达到6900-7000元/吨，预计后市产区大豆涨势将继续传导至销区市场。本周一中储粮双向竞价拍卖，仍是全部流拍，反映出市场对于后期新豆价格保持坚挺的预期。昨日徐州地区新到货的新季美湾大豆净粮报价5840元/吨，与东北大豆价差超过千元/吨，由于数量有限，对国产大豆价格暂未形成压力，随着后期到港数量的增加以及国产大豆高昂的价格或许会对豆一价格形成一定压力。
3、操作建议：建议投资者谨慎追高，短线交易为主。
 


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。