【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约上周收于5515元/吨，下跌235元/吨。
现货市场：现货成交低迷，建材日成交量连续处于20万吨以下，明显弱于过去两年同期表现，表观消费量环比增加的同时，同比降幅扩大，市场继续反应资金问题，现货价格也跟随期货下跌，补库情绪一般。
【重要资讯】
1、9月螺纹南下同比减幅超50%后，从10月调研数据来看，螺纹的南下计划量依旧低于去年同期水平，主要在于部分钢厂的检修减产以及价差的驱动力明显不足。
2、江苏地区经过调度部门安全校核，最终成交294笔，成交电量19.98亿千瓦时，成交均价468.97元/兆瓦时。江苏省煤电基准价为391元/兆瓦时，此次成交价据基准价上浮了19.94%。
3、河南部分钢铁企业陆续开始执行限电及压产政策，较多企业高炉或轧线存在停减产情况，预计减产比例达30-50%左右，恢复时间待定。
4、海关总署，9月中国出口钢材492.0万吨，较上月减少13.3万吨，同比增长28.5%；1-9月中国累计出口钢材5302.4万吨，同比增长31.3%。
【交易策略】
螺纹高位下跌，主要受需求疲软及减产松动的预期影响，最近两周螺纹钢产量低位回升30万吨，前期减产力度较大的江苏、广西部分复产，但当前产量和过去两年同期相比仍有70-90万吨减量，同时仍有新增高炉检修，河南地区限电减产，已复产产线难以满产，预计在煤电偏紧及能耗双控影响结束前，四季度供应回升仍受限制，同时北方地区采暖季限产方案，整体看四季度对供应的进一步影响略低，不过明年一季度产量环比也难有较大改善，低产量将持续至春节后，缓解钢厂淡季累库压力，相对利于冬储行情。后续时间产量维持低位波动，需求将决定去库情况，10月以来还未看到需求明显改善，房地产拿地、开工持续下降，螺纹需求中枢下移，且旺季需求也不宜乐观，年底前地产政策较为关键，近期中方协召集房企开会摸底，部分区域政策放松。整体而言，供需双弱会使螺纹延续震荡走势，江苏电改首日电价上浮20%，电炉成本后期也将提升，01合约继续关注5400元附近支撑，考虑需求较差，上方5800元压力也进一步增加。周一地产数据若带动盘面继续下行，则可尝试再次做多，但在盘面企稳前要控制仓位。

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