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原油     【行情复盘】
上周内外盘原油震荡偏强，国内SC原油主力合约收于453.5元/桶，周涨1.86%。上周三大能源机构相继发布月报，EIA、IEA均小幅下调今年原油需求增长预期，OPEC维持需求预期不变，同时EIA大幅上调今年油价预期。
【重要资讯】
1、EIA短期能源展望报告：2021年全球原油需求增速预期为541万桶/日，此前预计为542万桶/日；预计2021年WTI原油价格为61.85美元/桶，此前预期为58.91美元/桶；预计2021年布伦特原油价格为65.19美元/桶，此前预期为62.26美元/桶。
2、欧佩克月报：预计下半年石油需求复苏将强劲；预计2021年全球原油需求增速预期为595万桶/日，此前为595万桶/日；将2021年第一季度世界石油需求预测下调36万桶/日；提高第二季度、第三季度和第四季度的预测；欧佩克+的努力已实质性地引领了市场重新平衡的道路。
3、IEA月报：将2021年全球石油需求增长预测下调5万桶/日至增加540万桶/日，2022年将进一步增加310万桶/日。全球原油需求将在明年达到疫情前水平。
4、美国能源信息署数据显示，截止6月4日当周，美国商业原油库存量4.74029亿桶，比前一周下降524万桶；美国汽油库存总量2.41026亿桶，比前一周增长705万桶；馏分油库存量为1.37214亿桶，比前一周增长441万桶。炼油厂开工率91.3%，比前一周增长2.6个百分点。
【交易策略】
SC原油高位震荡，短线面临450附近技术阻力，建议获利多单持有或减仓，暂不建议新多单入场，而中线仍建议多头思路对待。沥青     【行情复盘】
期货市场：上周沥青期货震荡走跌，周五上涨，主力合约收于3240元/吨，周跌1.64%。
现货市场：上周初中石化华东等主力炼厂沥青价格上调50元/吨，其他地区价格整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3035 元/吨，华南3300 元/吨，西北3350 元/吨，东北3200 元/吨，华北3035 元/吨，西南3475 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率环比大幅下降，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为41.60，环比变化-4.9 %；受安检因素影响，河北凯意石化装置短暂停产沥青。
2.需求：南方多地进入梅雨季节，公路项目施工难以开展，沥青刚需受到明显打压，华东、华南等地需求将维持低迷，北方地区需求相对平稳。预计8月中下旬之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存环比小幅增长，社会库存环比小幅下降，沥青库存整体仍处相对高位，短期难以缓解。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为113.39万吨，环比变化1.2%，国内33家主要沥青社会库存为87.56万吨，环比变化-0.5%。
【交易策略】
上周五沥青期货盘面减仓上行，部分空头离场推动盘面上涨，但近期成本端涨势放缓，且沥青供需面偏弱，沥青短线上行空间有限，后市单边仍会以跟随原油为主，短期稀释沥青消费税政策对沥青供应影响有限，关注中长期对炼厂生产的影响。


高低硫燃料油   【行情复盘】
上一交易日高低硫燃料油价格震荡偏强运行为主，FU2109 合约上涨53元/吨，涨幅2.09%，LU2109 合约上涨73元/吨，涨幅2.21%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES最新数据，截至2021年6月9日，本周 期新加坡燃料油库存2691.8万桶，比上周期增加132.4万桶。
2.根据普氏最新数据，富查伊拉燃料油库存在截至6月7日当周录得1387.3万桶，环比前一周减少77.7 万桶， 降幅5.3%。
3. 据卓创资讯统计，截至6月9 日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷71.98%，比上周期提升3.85个百分点。
【交易策略】
高低硫燃料油价格高位震荡运行，供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性发电需求预期仍然存在，对于低硫燃料油来说，航运指 数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面新加坡地 区库存本周继续录得上升，富查伊拉以及ARA 燃料油库 存均高于过去5年均值水平，库存去化幅度不及预期。原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，同时认为后市需求保持强劲，后市航煤需求恢复，经济复 苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍 继续存在。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，但由于全球各地燃料油库存去化不及预期，可能影响价格上涨幅度，因此认为燃料油价格维持震荡偏强走势，对于下游需求企业建议适度建立虚拟库存应对价格上涨风险，单边投机者建议维持观望。聚烯烃  【行情复盘】
期货市场：上一交易日L/PP期货价格超跌反弹，LLDPE2109合约上涨55元/吨，涨幅0.72%，PP2109合约上涨33元/吨，涨幅0.40%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月11日，主要生产商库存水平在69万吨，较上周小幅增加1万吨，去年同期库存大致在74万吨。
2.据卓创资讯了解，位于韩国东南部港口城市蔚山的聚丙烯新生产装置于2021年6月9日正式投产，年产能达到40万吨，该装置归属韩国Polymirae与韩国SK集团，其中韩国Polymirae为利安德巴塞尔与DL化学的合资企业。
【交易策略】
6月份随着前期装置检修重启以及二季度投产压力增加，供给端有边 际增加预期。近期内外价差矛盾大幅缓解，预计进口量会边际增加，出口 量也会逐步回归至正常水平。中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游工厂接货意向欠佳。库存在中游向下游阶段传导不畅，库存有效传导 需要中游贸易商被动降价促销。成本端方面:原油供需依然维持紧平衡，使得原油向上动力依然较强，从而油制烯烃利润空间压缩不大，使得原油 与聚烯烃相关性开始增强。综合分析:L/PP 供需方面依然偏空，但成本端阶段性支撑力度仍存，且价格已下跌至2021年年初水平，后市价格可能迎来反弹，建议投资者前期空单止盈离场，下游需求企业可在期货市场建立虚拟库存进行补库操作。乙二醇  【行情复盘】
期货市场：上周，节前空头减仓离场，乙二醇底部反弹，EG2109合约收于4818，涨幅1.45%。现货市场：基差坚挺，呈近强远弱结构，近月升水09合约65-70元/吨，7月下货源升水09合约30-35元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，国内装置变动较多，中上旬进口量偏多。国内方面，上周初浙石化80万吨/年的乙二醇装置产出合格品，但周后期因管道问题暂时停车，目前市场预估停车时间不长，对供应端预期影响不大，重点关注该装置稳定出品供应时间。湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置已出合格品，6月中下旬或有聚酯级成品产出。与此同时，部分煤化工装置检修陆续跟进。永城2#20万吨/年的乙二醇装置周五停车，检修1个月；安徽红四方30万吨/年的乙二醇装置周六停车，检修1周；黔希煤化工30万吨/年的乙二醇装置原计划6月上重启，现推迟。进口方面，6月中上旬进口量仍较多，港口压力较大。中期来看，由于海外装置陆续检修，7-8月份进口量存回落预期。
（2）从需求端来看，目前聚酯开工率为91.1%。终端正值淡季，坯布显性库存虽略降，但织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，目前库存压力有所缓和，生产利润亦有所修复。考虑到中旬附近部分短纤工厂计划检修，预计聚酯开工率将在90%~91%运行，刚需整体持稳。
（3）从库存端来看，截至6月7日（周一），华东主港库存为57.1万吨（+3.1万吨）。6月7日~14日，到港预报20.1万吨，然港口近期发货缓慢，预计节后库存数据将呈累库。
【交易策略】
综上，近期乙二醇需求端表现平稳，但供应端受新装置投产，以及进口量回升预期影响，供需短期偏弱，然煤、油价格近期表现较强，期价下方亦存在成本支撑，关注4700一线支撑，上方压力位5000，建议反弹至高点滚动沽空。PTA     【行情复盘】
期货市场：周五，节前空头减仓离场，PTA重心低位反弹，TA2109合约收于4738，周涨幅1.72%。
现货市场：商谈氛围一般，基差稳中略降，目前6月底货源参考09合约贴水45-50元/吨，区间4590-4610元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，短期国际油价维持强势，布油站上70美元/桶，中期来看，油价重心仍趋上行。受胀罐和装置检修影响，PX-NAP价差先抑后扬。辅料冰醋酸受装置停车检修影响，价格强势反弹。整体来看，目前PTA成本端企稳偏强。
（2）从供应端来看，目前PTA开工率为79.3%。下周随着宁波逸盛220万吨/年的装置平稳运行、利万聚酯70万吨/年以及亚东石化75万吨/年的PTA装置重启，预计PTA开工率将回升至83%-85%，供应有回升预期。后续关注逸盛新材料350万吨/年投产进度以及恒力、虹港等装置何时跟进检修。
（3）从需求端来看，目前聚酯开工率为91.1%。目前终端正值淡季，坯布显性库存虽略降，但织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，目前库存压力有所缓和，生产利润亦有所修复。考虑到中旬附近部分短纤工厂计划检修，预计聚酯开工率将在90%~91%运行，刚需整体持稳。
（4）从库存端来看，截至6月11日，PTA社会库存为317.27万吨（-2.4万吨）。下周随着供应端压力的回升，PTA预计会窄幅累库，后续重点关注供应端检修跟进情况。
【交易策略】
综上，上周PTA估值不断被挤压，目前PTA加工费为409元/吨，若考虑醋酸，PTA加工费为128元/吨，估值处于中偏低水平，中旬若无检修跟进，PTA估值将维持偏低水平。而成本端近期走稳反弹，预计期价将偏强运行，参考区间4550-4950，单边回调多单波段参与为主。期权操作上，继续推荐宽跨式卖权策略，如卖出TA109C5000，同时卖出TA109P4400。短纤     【行情复盘】
期货市场：上周五，短纤减仓上涨，PF2109收于6980，涨1.07%。
现货市场：企业报价现货价格上涨。江苏基准价6700（+50）元/吨，主流品牌基差报09-200到-220自提。
【重要资讯】
（1）产销率70.53%（+55.33%），部分纱厂节前备货，产销有所回升。（2）装置方面，江阴华宏15万吨产能6月10日开始降负，宿迁逸达和恒逸高新各6万吨装置已于5月底停车检修，6月还有三房巷20万吨、华西20万吨和经纬20万吨装置计划检修，而福建金纶25万吨/年产能重启持续推迟，6月供应缩量。（3）截至6月10日，涤纶短纤开工率85.44%（-2.45%）开工率回落；国内库存3.5天（+1.5天），产销低迷库存回升，但是随着装置检修兑现，库存预计回落。（4）截至6月11日，下游涤纱厂原料库存19.7天（-3.1天），消耗原料库存为主，随着库存持续消耗，或将迎来补库；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，订单尚可，开工率持续三周持稳。（5）终端库存，截至6月11日，纱线库存11.9天（+0.6天），坯布库存24.1天（+0.3天），进入淡季，终端库存持续回升。（6）成本端，原油持续上涨，PTA和乙二醇上涨；PTA装置检修推迟，有重回累库预期，期价预计区间震荡；乙二醇装置投产国内供应预期增加，但低库存将延续，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近，企业检修计划增加，6月供给收缩。终端受制于高海运费，国内环保政策、高温限电等需求偏弱，下游对价格敏感，刚需采购，压制短纤价格。近期短纤下部有成本和装置检修支撑，上部有需求清淡压制，短纤价格预计维持偏弱区间震荡。中期，海外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。建议逢低做多，波动区间 6700~7400。苯乙烯  【行情复盘】
期货市场：上周五，苯乙烯宽幅震荡。EB2107收于8437，涨0.86%。
现货市场：企业报价和现货价格下调，江苏现货8830/8850，6月下8830/8850，7月下8590/8620。
【重要资讯】
（1）装置方面，海外欧美三套装置重启，供应增加价格下跌；国内安徽嘉玺35万吨/年、中海壳牌二期70万吨/年和河北盛腾8万吨/年三套装置意外检修，对供给端产生扰动，但是鉴于检修装置大多已重启及新装置投产，6月供应增量预期不变。（2）库存，截至6月9日，华东港口库存3.85（+0.31）万吨，本周中东到货叠加内贸国产到货，预计下周苯乙烯库存继续上升。（3）截至6月11日，周度开工率84.57%（-4.25%），装置意外检修开工率下滑，6月中旬茂名石化检修，预计开工率继续小幅下滑。（4）下游，截至6月11日，EPS开工率64%（+7%），部分短停装置恢复生产开工率回升，终端华东因错峰用电和华北麦收而开工预期减弱；PS开工率76.04%（+2.14%），扬子-巴斯夫重启开工率回升，终端需求偏弱；ABS开工率97.37%（-0.11%），吉林石化检修开工率下降，终端家电厂需求大减。（5）成本端，原油偏强震荡，纯苯暂稳。纯苯检修装置重启，供应有所回升，但是库存低位将延续，且供需缺口维持，预计纯苯价格相对坚挺，对苯乙烯有所支撑。
【交易策略】
6月苯乙烯产量和进口量预计增加，下游进入季节性淡季，需求中性偏弱，苯乙烯供需偏松。苯乙烯理论生产利润持续为负，而原油和纯苯偏强震荡，对苯乙烯有成本支撑。当前市场不买跌情绪浓，整体氛围偏空，预计苯乙烯偏弱震荡，建议观望为主，激进者可尝试短线逢高做空，关注8000一线支撑。关注原油和纯苯走势、装置动态和下游需求变化。液化石油气【行情复盘】
上周五PG08合约小幅收涨，期价刷新合约上市以来新高，截止至收盘，期价收于4490元/吨，上涨76元/吨，涨幅1.72%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至6月4日当周，EIA原油库存为4.74029亿桶，较上周下降524.1万桶，原油库存下降以及市场对于原油需求向好的预期，油价不断震荡走高。现货方面：11日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价上涨70元/吨至4068元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在3800元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4300元/吨。供应端：随着此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，6月10日当周我国液化石油气平均产量74199吨/日，环比上期增加911吨/日，增加幅度1.24%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月10日当周MTBE装置开工率为47.37%，较上周增加0.94%，烷基化油装置开工率为49.97%，较上期下降0.3%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月10日卓创统计的数据显示，6月中旬旬，华南5船冷冻货到港，合计15.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计23.1万吨。中旬到港量明显下降，港口库存将略有下滑。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但原油不断走强，工业气需求强劲，期价下行空间有限。短期期价仍以高位震荡走势为主，生产企业可在PG08合约4450元/吨上方做适当卖保。焦煤     【行情复盘】
上周五焦煤09合约上涨，期价突破前期震荡平台下沿1930元/吨，截止至收盘，期价收于1982.5元/吨，上涨103.5元/吨，涨幅5.51%。从盘面走势上看，短期走势偏强。
【重要资讯】
近期煤矿事故频繁，国家矿山安监局近日下发紧急通知，对重点产煤地区和近期煤矿事故多发地区，开展煤矿安全异地联合监察执法，在煤矿安监趋严的背景下，焦煤供应将有所收紧。汾渭能源统计的数据显示，6月10日当周，53家样本煤矿原煤产量为627.26万吨，较上期下降5.32万吨。原煤供应处于近四年同期低位。需求方面：局部地区环保限产，焦化企业开工率略有下滑，但整体仍维持稳定。上周230家独立焦化企业产能利用率为88.97%，较上期下降0.83%。日均产量63.78万吨，较上期下降0.59万吨。进口煤方面：6月1日策克口岸对入境蒙方实际做正常核酸检测中，发现一阳性确诊病例，策克口岸管委会要求自6月1日起通关车数从200车降至90车，上周两口岸日均通关车辆不足220车，蒙煤通关车辆仍将维持在低位。库存方面：6月11日当周，炼焦煤整体库存为2225.79万吨，较上周增加20.15万吨。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，而随着新增焦化产能逐渐投产，焦煤后期需求仍有向好预期。短期焦煤仍将偏强运行。焦炭     【行情复盘】
上周五焦炭09合约期价收涨。截止至收盘，期价收于2721.5元/吨，上涨107.5元/吨，涨幅4.11%。从盘面走势上看前高2750元/吨附近有较强的压力。
【重要资讯】
在焦炭一轮提降落地之后，多数厂库暂无库存，焦企挺价意愿较强，焦炭继续提降难度较大。上周Mysteel调研的30家独立焦化企业平均利润较上期增加5元/吨至825元/吨，利润依旧维持高位。近期吕梁汾阳市地区出台限产政策，当地部分企业限产20-30%不等，在局部地区环保趋严的情况下，焦化企业整体开工率略有下滑。230家独立焦化企业产能利用率为88.97%，较上期下降0.83%。230家焦炭日均产量63.78万吨，较上期下降0.59万吨。需求端：近期高炉开工率维持稳定。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，环比上周下降0.52%，同比去年下降11.33%，日均铁水产量244.06万吨，环比下降0.53万吨，同比下降1.76万吨。库存方面：当前铁水产量降幅低于焦炭产量的降幅，故焦炭整体库存仍继续下降。11日当周焦炭整体库存为678.16万吨，较上周下降8.31万吨，其中100家独立焦化企业焦炭库存增加至29.72万吨，但仍维持低位。
【交易策略】
下游维持高需求，以及成本支撑仍在，焦炭仍将偏强运行。随着焦化新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，以及压减粗钢产量政策陆续出台，焦炭中期上涨乏力，关注2750元/吨附近的期价表现，后期重点关注需求端变化。甲醇     【行情复盘】
节前甲醇期货延续弱势调整态势，重心受挫下行，突破2500关口支撑，回落至60日均线下方运行，最低触及2412，后期跌势有所放缓，围绕2450一线徘徊，横向延伸，周度跌幅1.88%。
【重要资讯】
受到期货下跌的拖累，国内甲醇现货市场气氛低迷，价格重心下移，市场低价货源不断增加。西北地区部分一体化烯烃配套甲醇装置恢复运行，甲醇行业开工水平回升。部分检修计划推迟，6月、7月份装置检修计划增加，预计开工难以持续提升，货源供应整体平稳。西北主产区企业降价让利排货，内蒙古北线地区商谈1900-1950元/吨，南线地区商谈1900元/吨。降价后厂家签单顺利，出货情况平稳。但成本压力渐显，企业暂无挺价意向。下游市场维持刚需接货节奏，随着高温天气来来看，需求淡季效应将有所显现。沿海个别MTO装置负荷有所下降，神华宁煤一套MTP装置重启，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷提升至82.63%。传统需求方面，二甲醚和MTBE开工窄幅回升，甲醛和醋酸开工略有回落。下游工厂原料库存逐步累积，对低价货源采购积极性欠佳。随着抵港船货增加，沿海地区库存低位企稳回升，增加至84万吨，短期库存累积速度相对缓慢，压力暂时可控。
【交易策略】
甲醇基本面变动不大，市场利好刺激匮乏，期价经过前期调整后，有望在2450附近企稳，激进者可轻仓试多。PVC     【行情复盘】
PVC期货节前先抑后扬，维持高位区间震荡走势，重心反复测试8500关口支撑，但未能向下突破，逐步企稳回升，市场参与者心态改善，盘面震荡上移，最高触及8920，周度上涨1.20%，录得小阳线，并带有长下影线。
【重要资讯】
国内PVC现货市场跟随期货波动，各地区主流价格先跌后涨，呈现低位反弹走势，市场低价货源减少。与期货相比，PVC现货市场仍处于深度升水状态。前期检修企业多数恢复生产，新增检修企业仅德州实华和乌海化工，PVC行业开工水平继续上升，整体开工率达到83.56%。由于西北主产区企业库存水平不高，部分仍存在预售订单，厂家心态稳定，暂无库存和销售压力，出厂报价相对坚挺，稳中上行为主。后期装置检修计划寥寥无几，随着运行负荷提升，PVC产量将有所增加。下游市场逢低入市补货，低价货源成交尚可。虽然现货价格上调，但下游市场追涨热情欠佳，对高价货源存在抵触情绪，交投转向冷清。下游制品厂成本压力不减，高温雨季需求仍面临淡季效应，存在走弱预期。市场到货仍有限，华东及华南地区社会库存延续下滑趋势，缩减至16.28万吨，低库存支撑较强。此外，近期原料电石供需关系转变，部分地区出厂价连续上涨2轮共计400元/吨，部分已经推出了继续上涨200元/吨的计划，采购价陆续实现两轮上涨，成本端走强。
【交易策略】
PVC供需矛盾尚不突出，市场多空因素交织，盘面高位震荡洗盘，但市场预期走弱，操作上可8900-9000区间高位试空。动力煤  【行情复盘】上周动力煤盘面先扬后抑再上涨，整体呈现震 荡上涨的局面。主力 09 合约周五收盘在 827.2 元/吨，周涨 幅4.71%。
【重要资讯】从基本面来看，近期保供虽然在持续，但是由 于产能放量不多，市场并无太大变化。煤炭坑口还是维持供 不应求的局面，但是并不敢涨价。加之山西再度发生矿井事故，安全检查继续趋紧。港口库存较高，贸易商很多在捂货 惜售，但已有联合调查组去港口调研情况，预计将有所缓 解。目前下游电厂虽然对高价煤接受度较低，但旺季需求旺盛，补库是刚需，港口成交也因此较前期有所好转。在南方 多地实行限电之后，叠加上电厂的补库，电厂库存整体有所 增加，但距离往年同期的库存水平依然较远。
【交易策略】我们此前建议 700 附近建多，并且 830 是第一压力位，目前看来行情发展已经接近目标，多单谨慎续持， 关注 830-850 区间的压力水平，保守者可逐步获利减仓。期权方面建议卖出深度虚值的看跌期权以赚取权利金收益。纯碱     【行情复盘】
上周纯碱期货盘面高位回落，主力09合约周度跌幅3.03%，收于2175元。
【重要资讯】
现货方面，多数纯碱厂家订单充足，出货较为顺畅。近期轻碱主要下游行业无机盐、日用玻璃、印染、冶金等行业行情一般，开工负荷不高，终端用户多坚持按需采购。近期检修、限产厂家集中，加之部分纯碱厂家压缩轻碱产量，轻碱供应量减少。华东、华中、西南、西北地区部分厂家轻碱新单报价上调20-50元/吨不等，其他地区轻碱价格变动不大。浮法玻璃对重碱用量持续增加，部分纯碱厂家重碱货源偏紧，本月浮法玻璃厂家重碱采购价格上调50-100元/吨。纯碱厂家重碱库存持续下降，但交割库重碱库存维持高位。期货盘面下行，期现商出货价格有所下调。
上周国内纯碱厂家库存总量为67-68万吨，环比下降6.2%，同比下降56%，累计第五周库存下降。其中重碱库存26-27万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华北、华东地区。上周产量小幅减少，多数纯碱厂家订单充足，据悉青海地区车皮数量减少，出货速度有所放缓。纯碱厂家加权平均开工负荷81 %，较前一周下降0.8个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工86.9%，联碱厂家加权平均开工75.2%，天然碱厂加权平均开工81%。
【交易策略】
有消息显示，光伏玻璃市场价格的调整改变了部分企业的投产计划，市场情绪受到冲击。我们认为，纯碱企业连续五周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。短期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。尿素     【行情复盘】
上周尿素主力完成换月，主力09合约冲高回落，周度跌幅1.86%收于2316元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内尿素市场涨势放缓，部分区域价格出现回调，整体交投氛围转弱。山东、山西、江苏区域价格下滑，主要原因为部分区域下游环保限产，需求的缩减再加上前期价格拉涨过于迅猛，下游抵触情绪明显，跟涨采购情绪降温，市场迫于压力价格理性回调，继而企业价格也有回落。目前山东下游需求逐渐恢复，市场交投好转，价格恢复上涨态势，其他区域传导稍显缓慢，继续震荡调整。东北以及新疆地区农业需求强劲，缺口较大，价格持续拉涨。供应量继续收紧，开工率小幅下滑至72.56%，且企业库存量继续下降至5万吨以内。近期印度或发布新一轮发标，届时对于国内将提供强力支撑。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，后两项支撑力度有所减弱，生产企业低库存趋近于零后向累库转化已经在路上。从往年尿素现货价格的季节性走势看，6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。建议生产流通企业把握期货跟随现货冲高这一难得的市场机遇，择机卖保，规避后期现货价格大幅波动风险。

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