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原油   隔夜内外盘原油高位回落，美国感恩节假日WTI原油无结算报价。在欧佩克+即将开会讨论推迟增产之前，该组织内部对于未来计划产生分歧，伊拉克官员批评欧佩克，称在要求成员国放慢产油活动前应考虑成员国的政治经济状况。欧佩克主席则表示应保持警惕，因组织内部数据暗示明年年初可能出现新的原油供应过剩。盘面上来看，随着短线利好被逐步消化，油价进一步上涨动能减弱，预计将出现技术调整，建议短线多单减仓或暂时获利了结，中长期油价重心上移观点不变。
沥青   受成本端连续上涨影响，今国内山东地区部分炼厂沥青价格小幅上调，其他地区持稳。目前沥青现货市场整体供应仍然充裕，东北地区资源以焦化需求为主，道路沥青资源供应有限。需求方面，随着北方地区气温的逐步下降，终端需求持续萎缩，而南方地区仍有刚需支撑，由于近期现货价格有所上涨，部分炼厂及贸易商出现惜售，市场交投氛围尚可，但未来国内沥青刚需整体将持续走弱。从最新的库存数据来看，最近一周炼厂端小幅降库，但社会库小幅累积。从盘面上看，沥青期货2012合约临近交割，盘面仍然升水，而随着期货仓单数量的增加以及现货价格的上涨，期现价格有望逐步回归。在短期成本端进一步上行动力减弱的情况下，沥青主力2106合约涨势可能放缓。
高低硫燃料油 隔夜受外盘原油下跌影响，高低硫燃料油价格跳空低开，高低硫燃料油价格在压力位附近承压。海关数据显示，2020年10月5－7号燃料油进口59.80万吨，环比减少11.78万吨或-16.46%水平。本年累计进口1061.02万吨，同比跌幅9.36%。2020年10月5－7号燃料油出口122.33万吨，环比减少4.34万吨或-3.43%水平。本年累计出口1176.36万吨，同比增加396.85万吨，约50.91%。进口符合预期，出口持续超预期表现，由于国内出口主要为低硫燃料油，对低硫价格支撑明显，预计在出口持续高位的情况下，低硫价格依然较高硫强势。随着原油价格的持续反弹，高硫裂解价差有望进一步走弱。后市燃料油依然维持反弹思路，压力位附近，注意时机把控。
聚烯烃 隔夜线性L/PP小幅波动，短期上涨可能告一段落。昨日两油库存在54万吨，较上一工作日下降2.5万吨，降幅在4.42%，去年同期库存水平大致在63万吨。2020年10月份PE进口量172.3万吨，环比减少5.25%，同比增加28.98%。PP进口量56.97万吨，环比减少4.50%，同比增加23.20%。PE/PP进口延续高增长状态，但港口库存并未出现大幅累库，说明10月份需求依然维持高增长状态。昨日LLDPE现货市场价格下跌，华北大区线性部分跌50元/吨；华东大区线性部分跌50元/吨；华南大区线性部分跌30-50元/吨，LLDPE的主流价格在8100-8500元/吨。PP拉丝料现货价格小幅下滑，主流在8950-9200元/吨，PP美金市场亦小幅下调。综合分析：受PE/PP进口量继续维持高增长影响，PE/PP价格有所下行，在PE/PP高供给与高需求博弈下，临近周末，两油库存习惯性累库，预计后市价格上行压力加大，多单建议止盈离场。
乙二醇 夜盘，乙二醇重心略有下移。从现货市场来看，乙二醇内盘商谈价格走跌，市场商谈氛围一般，现货报3780-3790元/吨，递3770元/吨，商谈3770-3780元/吨，几单3780-3810元/吨成交。我们认为短期去库利好有限，中长期累库预期正逐步发酵。从船报数据来看，华东主港下周的到港预报为10.1万吨，到港量仍偏低，因此未来1-2周，乙二醇主港仍呈去库态势，但12月中下到港量有增加的预期，且明年一季度卫星石化乙二醇将要投产，供应端在内外双重压力之下，压力巨大。需求端来看，12月底之后，因终端订单走弱，聚酯累库和亏损加重，聚酯开工率有走弱的预期。因此，12月中下旬开始，乙二醇供需矛盾将更为尖锐。短期期价突破3900困难重重，操作上逢高介入空单为宜。
PTA 夜盘，原油回落，PTA高位震荡。从现货市场来看，本周旧货报盘01-190，递盘01-200；12月上报盘01贴水155，递盘01-160；听闻3310、基差-145至150附近有成交。从PTA供需面来看，近期终端订单已出现下降，江浙织机开工率下降至85%，加弹开工率下降至93%，染厂开工率下降至92%。而聚酯端来看，当前企业库存压力中等，但随着终端订单走弱，后期聚酯库存或开始累积，而近期聚酯产品也陆续开始亏损，预计12月下旬附近，随着需求端的进一步恶化，聚酯季节性检修也将开启，对应PTA需求也将阶段性走弱。而从PTA供应端来看，近期亚东石化70万吨/年的PTA装置计划11月27日晚间重启，四川能投100万吨/年的PTA装置结束检修目前负荷已提升至8成，而明年一季度百宏、虹港、逸盛等PTA装置有投产计划，届时市场供应压力将进一步增加。因此12月至明年一季度，PTA有巨大的累库预期。前期，受油价支撑，加之主力移仓换月影响，PTA期价低位反弹，但原油短期或有回调，建议多单逢高暂时止盈。
短纤   夜盘，短纤重心略有回落。受近期原油以及原料价格上涨的影响，周四涤短工厂纷纷上调报价。福建直纺涤短报价上涨，半光1.4D 主流报5800元/吨现款短送；江苏直纺涤短部分工厂报价上调，半光1.4D 主流报5600-5750元/吨出厂或短送。但原油价格在短期持续性上涨后，面临技术性回调压力，短纤原料PTA和乙二醇上涨不具有可持续性。且据悉目前终端订单已出现回落，下游纱厂成品库存呈累积态势，同时纱厂原料备货库存亦在回升，短期对短纤的采购意愿不足。周四，短纤产销再度回归清淡，平均产销为29%，部分工厂产销20%，60%，0%，0%，20%，50%，20%。综上，短纤期价的持续性上涨必须有下游需求爆发的配合，而目前终端正步入淡季，需求端难有动力，而短纤原料阶段性反弹或暂告一段，短纤价格短期亦难上涨，短期或跟随原料趋弱运行，关注5850-6150区间。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯继续震荡整理。苯乙烯近期受原油价格影响较大，原油高位回落，市场买盘跟进缓慢，持货商出货不畅。现货商谈在8110-8200，11月下商谈在8110-8200，12月下商谈在7860-7870，1月下商谈在7210-7280。从下游来看，目前PS市场价格逐步走低，持货商继续让利出货，但终端观望为主，入市采购意愿低；EPS后续订单存走弱预期，且每年受春节假期的影响，EPS开工率都有走弱风险；ABS终端目前以刚需跟进为主，预计其开工率得以维持。从库存走势来看，华东主港去库或在12月上旬结束 ，而12月中下旬开始，库存或低位缓慢累积。短期，从基本面来看，没有新增的利好来扭转未来累库的预期。而当前苯乙烯估值仍处于高位，短期期价或因前期快速下跌而暂时盘整，后期期价仍有下行的压力和空间，操作上关注反弹介入空单的机会。
液化石油气    夜盘PG01合约小幅走高，整体走势依旧偏强。近期PG01合约大幅上涨，主要受原油价格上涨的带动。新冠候选疫苗的乐观消息激发对于石油需求迅速回升的希望；同时OPEC+有望推迟增产等诸多利多支撑油价。从液化气支撑的基本面来看，卓创资讯数据显示，本周我国液化石油气平均产量64361吨/日，较上周期增加230吨/日，环比变化率0.36%。国内供应仍稳中有增。按照船期统计的数据来看，11月26日至12月10日，华南有5船货预计16.5万吨，华东7船货合计30万吨到港，从到港量来看，环比略有下滑，但当前华东和华南港口库存维持在中性偏高的水平，故整体的供应依旧偏宽松。需求方面：本周MTBE和烷基化油装置开工率略有回升，但依旧处于近三年同期低位，深加工需求支撑减弱。具体数据显示：本周MTEB装置开工率为37.4%，较上周增加0.2%，烷基化油装置开工率为43.89%，较上周增加0.34%。在原油大幅上涨的情况下，现货市场心态也发生明显改变。26日广州石化民用气出厂价上调30元/吨至3448元/吨，现货价格已经连续四天上调，累计上调190元/吨。目前PG01合约依旧升水200元/吨左右。当前PG01合约暂无明显利空，偏多思路不变，但短期看3700-3750元/吨区间仍有较强的压力，前期低位多单可适当部分止盈。
甲醇   甲醇期货受挫下行，重心冲高回落，跌破五日、十日均线支撑，录得大阴线，回吐前期部分涨幅。国内甲醇现货市场表现欠佳，沿海与内地市场价格均松动，交投气氛偏冷清。西北主产区企业报价窄幅下调，内蒙古北线地区商谈1770-1830元/吨，南线地区商谈1850元/吨，整体出货平稳。西北部分甲醇装置恢复运行，加之河北、四川部分装置提升负荷，甲醇行业开工率稳步回升，货源供应维持充裕状态。受到期货大跌的拖累，市场参与者心态谨慎。持货商随行就市调整报价，积极排货为主，下游市场刚需接货，实际放量平平。虽然沿海地区个别MTO装置负荷有所下降，但神华新疆CTO装置重启，促使烯烃装置开工水平明显提升。原料甲醇价格偏低，烯烃生产利润可观，企业生产积极性较高，对甲醇刚需稳定。但传统需求行业步入淡季，表现更加低迷。甲醇港口库存维持在高位，变动有限，仍一定程度上压制甲醇走势。市场供需关系脆弱，难以支撑甲醇持续上涨，重心或回踩2200关口支撑。
PVC PVC期货高位僵持整理，上行受阻，下跌不畅，反复测试7350支撑位，回落至短期均线下方运行，录得小阳线，并带有长上影线。国内PVC现货市场表现尚可，部分区域气氛依旧较好，各地主流价格稳中上行，市场低价货源难寻。PVC期现走势分化，现货市场深度升水，且近期基差不断扩大。西北主产区企业货源不多，大部分存在预售订单，暂无库存和销售压力，存在挺价意向。当前出口套利窗口仍打开，部分货源交付出口订单，加剧货源紧张局势。新增检修企业仅山东信发一期，山东及西北部分企业因为电石不足或限电，PVC开工水平出现小幅下降。后期企业检修计划寥寥无几，加之新增装置存在投产预期，部分降负荷及前期检修企业开工逐步恢复，PVC开工率难以持续回落。短期内，货源增量不大，供应仍偏紧。河南、山西、陕西多数电石采购价跟涨50元/吨，货源仍显紧张，下游到货状况不一，成本端持续走强。市场可流通货源不多，贸易商报价跟随上调。下游市场刚需补货为主，追涨热情不高，采购节奏放缓，实际放量偏低。迫于高生产成本，部分下游制品厂降负，需求存在缩减预期。货源紧张情况未得到改善前，PVC期价将延续高位震荡走势，关注其能否向下突破。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2101平开高走，全天继续上涨。夜盘高开低走，横盘整理。现货方面，环渤海动力煤现货价格涨幅有所扩大。秦皇岛港库存水平有所下降，锚地船舶数量小幅减少。产地方面，榆林榆阳地区在产煤矿多数即产即销，金鸡滩、曹家滩等矿排队装车，区域内煤价稳中上调5元/吨左右；神木地区煤价小幅波动，其中，小保当、凉水井等大矿竞价小幅下跌，其余小型民营煤矿煤价以稳为主。本周以来，鄂尔多斯地区煤矿整体销售情况持续好转，煤炭公路日销量持续回升，昨日该值升至163万吨，日环比增加11万吨，区域内煤价稳中上涨5-15元/吨左右。从盘面上看，资金呈大幅流入态势，建议多单谨慎续持，01合约上方压力位650。
橡胶   沪胶小幅反弹，远期合约表现稍强。云南产区即将全面停割，海南也将于年底前停割，供应压力有望减轻。泰国出口报价稳中略升，近期海运成本上升或推高橡胶进口成本。不过，传闻轮胎出口也受到不利影响，下游库存有所增多。胶价波动稳中偏强，中线维持做多思路。
纯碱   夜盘纯碱期货反弹，主力01合约涨1.47%收于1514元。现货方面，国内纯碱市场弱势运行，市场成交重心持续下移。湖北双环纯碱装置开工负荷恢复正常，金山获嘉联碱装置低负荷运行。气温下降后，东北地区部分轻碱下游用户已经停产。轻碱主要下游产品无机盐、印染、冶金、洗涤行业行情低迷，对轻碱市场支撑乏力。纯碱厂家出货压力不减，部分厂家执行暂定价，市场中低价货源增多。重碱市场跌势延续，近期部分浮法玻璃厂家适度补库。华北地区纯碱市场行情低迷，部分外埠轻碱货源送到终端价格在1450元/吨左右，重碱主流送到终端价格在1530-1650元/吨。西南地区纯碱市场弱势下滑，当地轻碱主流送到终端价格在1500元/吨左右，重碱主流送到终端价格在1600-1650元/吨。尽管开工率略有下降，本周纯碱库存压力不减；目前整体库存在136万吨左右，环比上周增加5.3%，同比增加80%。建议05合约卖出套保头寸继续持有；套利策略推荐1-5正套。
尿素   周四尿素期货盘面有明显下挫，主力01合约跌1.73%收于1761元。现货方面，国内尿素市场行情小幅松动，主流工厂报盘多维持稳定，主流市场行情较上周下滑10-40元/吨不等。供应方面，周内装置检修与重启交替进行，整体行业开工率变动不大，本周尿素日均产量在14.71万吨附近。工厂方面，多数工厂虽仍有一定待发订单，但随着前期订单的消化、加之新单成交一般，部分工厂出货压力渐显，因此实际成交价格多有暗降。需求方面，淡储企业对目前价格接受度不高，储备情绪减弱，拿货相对谨慎；胶板行业需求不温不火，部分地区受阴雨天气影响，胶板开工略有下滑；复合肥厂经过前期备肥后，近日心态也逐渐谨慎，刚需补货为主，本周整体需求相对一般。期货盘面震荡明显，涨跌走势反复，但由于印标并未带来明显的消息面支撑，因此交投情况一般。印标将于下周开标，但目前国内价格偏高，参与度或相对有限。整体来看，短时工厂基于库存、待发现状，心态仍偏挺价，尿素行情虽然难涨，但下滑空间也相对有限，行情短时稳中偏弱运行。操作方面，建议短线逢高空单参与；生产企业1800元上方的卖保头寸继续持有。

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