一、 市场点评

周一市场受政策扰动，早盘大幅跳空低开，新股发行、优先股等系列意见措施明显主导市场情绪，权重蓝筹和中小盘股大幅分化，券商、保险、银行等受益的板块逆市上涨，而创业板为代表的中小盘股出现恐慌性杀跌，超过400只股票跌停，其中创业板跌停股票数量超过200只，前期热炒的题材概念如文化传媒、手机游戏、4G、智慧城市、环保等大跌，个股批量跌停，盘中上证指数盘中一度放量下探，但在午后略有企稳回升，尾盘石油石化等权重股快速拉升，指数收复2200点并且留下长长的上下影线。截止收盘创业板指下跌8.26%，而上证50指数上涨1.05%, 上证指数下跌0.59%，深证成指下跌1.94%，沪深市场成交金额分别为1519亿和1526亿。

从周一走势看，市场对于周末消息解读为短线利空，投资者对IPO重启的担忧非常明显，实际上，我们以前也一直强调，创业板的走强，战略上是因为中国经济转型期间，成长+新兴更符合投资者的偏好，但战术上讲，新股的暂停、供给的断档，也在一定程度上强化了结构性行情的烈度，目前IPO大幕即将拉开，供给将逐步增加，过高的估值注定难以为继，伪成长和纯题材的调整不是几个交易日就能完成的，创业板短期继续走弱的概率较大，投资者应该有一定的心理准备。但我们对中期行情并不悲观，市场化和法制化是此次新股发行改革的核心主题，从历史上看，无论是哪个行业，只要真正走市场化道路，最后的辉煌一定会超过所有预测者的估计，我们相信股票市场也不会例外。回顾A股历史上8次IPO重启，短线对市场存在一定情绪冲击，但对市场中长期级别内在运行趋势影响有限，股指长期以来的弱势正逐步扭转，但短期受制于120周均线仍会有反复，建议保持关注受益的券商、保险等权重蓝筹板块。

基金方面：周一上证基金指数跌0.80%，深证基金指数跌1.49%。

海外市场方面：隔夜美股道指跌0.48%，纳指跌0.36%，欧股方面，英国富时100指数跌0.83%，法国CAC40指数跌0.22%，德国DAX指数跌0.04%。

二、 大势要闻：

1、证监会：IPO引入老股转让持股三年股东可发售老股

证监会2日制订并发布《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》，以缓解上市公司资金超募问题。规定明确，持股满36个月的老股东可以在公开发行新股时按照平等协商原则向公众发售老股，增加新上市公司流通股数量。

点评：这意味着本次新股发行体制改革的配套措施即日起开始陆续出台。按照规定，根据询价结果，若预计新股发行募集资金额超过募投项目所需资金总额的，发行人应当减少新股发行数量，同时可以调整公司股东公开发售股份的数量，但不能超过发行方案载明的老股转让的数量上限，且新股与老股转让的实际发行总量不得超过发行方案载明的本次公开发行股票的数量。老股转让是境外主要市场的成熟做法。规定将这一做法引入国内市场，有利于缓释上市公司资金超募问题，增加可流通股份数量，促进买卖双方充分博弈，进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制。

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