重点推荐：1.赢合科技，机械吕娟认为公司收购东莞雅康，将受益锂电设备行业高景气度及市场竞争力提升，预计2016-18年EPS分别为1.21/1.68/2.26元，目标价90元，增持。2.中国动力，军工团队认为公司作为军工新龙头的稀缺价值尚未被充分挖掘，考虑配套融资，预计2016-18年EPS分别为0.81/0.94/1.15元，维持目标价54元，增持。

一般推荐：浩云科技，计算机符健认为公司积极顺应行业发展趋势，大力发展联网监控平台，预计2016-18年EPS分别为0.96/1.24/1.68元，首次覆盖，目标价87元，增持。

一、今日重点推荐

1、公司深度研究：赢合科技（300457）《纵横产业链，落地锂电设备整线战略》

结论：我们判断，公司将受益锂电设备行业高景气度及市场竞争力的提升，上调2017-18年盈利预测，预计公司2016-18年EPS分别为1.21元、1.68元（+0.06）、2.26（+0.06）元；若考虑完成对东莞雅康的收购及股本摊薄，则2016-2018年备考EPS分别为1.42元、1.95元和2.58元。考虑若完成此次收购所提升的市场竞争力，我们在行业可比估值水平上给予一定溢价，给予2016年P/E 74倍，目标价90元。

“十三五”锂电设备迎来黄金成长期。不同于市场预期，我们判断2016年动力锂电池供给和需求分别为35GWh和30GWh,行业产能利用率86%，不会出现产能过剩状况。且中国电动乘用车渗透率仅0.98%，低于美国、法国和英国等国，预计2017-2020年动力锂电需求年复合增速24%。预计2016年和2017年锂电设备市场空间分别130亿和160亿。

合纵连横增强竞争力落地整线解决方案战略。公司公告4.38亿拟收购东莞雅康100%股份，东莞雅康主要产品为锂电池生产设备，在制片卷绕和分条机上具备较强竞争力，赢合科技则在卷绕机、涂布机上具备较强竞争力，此次收购将在产品线上形成互补，同时在客户渠道、采购和生产上具有较强的协同效应。我们判断，通过与东莞雅康的强强联合将增强公司的市场竞争力，有利于公司锂电池生产线整线解决方案的落地。

风险提示：锂电设备行业景气度低于预期；并购整合进度低于预期。

2、公司深度研究：中国动力（600482）《海洋强国，动力先行》

维持目标价54元，空间74%，增持。海洋强国，动力先行，中国动力是我国最大的动力平台，军工新龙头的稀缺价值尚未被充分挖掘。我们预计2016-2018年对应EPS为1.13/1.32/1.62元（若考虑配套融资EPS为0.81/0.94/1.15元），维持目标价54元，重申增持评级。

国家领导视察703所，中国动力支撑海洋强国梦。5月25国家领导亲自考察703所，高度评价其产品技术和创新能力。这充分体现构建强大海军乃国家意志，预计未来海军装备投入将不断加大。据国外机构预测，2020年全球燃气轮机市场将达到197亿美元。703所是我国大型船用燃气动力、蒸汽动力的绝对龙头，率先打破国外垄断，将引领产业大发展。

公司的业绩增长潜力与投资价值被低估：1）除了703所，注入中国动力的704/711/712/719所的核心动力资产也相当优质，在柴油机/热气机/全电/核动力等领域均处于绝对领先，在迈向海洋强国的大时代背景下，中国动力的稀缺性日益凸显。2）据我们测算，我国军用舰船动力系统需求达120亿元，随着高ROE、轻资产的优质动力资产注入，公司业绩增长动能十足，将超市场预期。3）中船重工集团获得海上核动力首张路条，未来将批量建造近20座海洋核动力平台，撬动千亿级核动力装备新市场。4）当前航空发动机板块总市值超过1000亿，接近中国动力的2倍。结合稀缺性和盈利前景，我们认为中国动力被市场低估。

催化剂：舰船动力产业政策加码；海上核动力平台建造取得进展。

风险提示：重组效果不及预期；行业周期性风险。

二、今日一般推荐

1、公司首次覆盖：浩云科技（300448）《期待开拓新增长点的银行安防优质公司》

首次覆盖给予增持评级，目标价87元。预计2016-2018年的EPS为0.96/1.24/1.68元。行业可比公司2015年平均PE为60倍。考虑公司质地良好，资本禀赋给予转型支持，给予一定估值溢价，2016年PE为70倍，目标价87元。

以技术创新为驱动，深耕银行安防多年。公司深耕多年，坚持以技术创新驱动成长，是业内为数不多可提供全产品线的银行安防公司。公司经营风格稳健，但不保守。近年来，公司积极顺应行业发展趋势，大力发展联网监控平台，已成功拓展农行、民生银行等客户。

行业有望保持稳定增长，智能化成为新趋势。考虑银行安防已进入联网监控密集建设阶段，同时全国银行网点数保持高位稳定，我们认为行业未来三年有望保持10%以上复合增长。另一方面，新趋势正在酝酿。未来十年IT产品的内核将是智能。智能化有望激发安防变革，新产品形态包括前台安保和服务助理，基于视频内容的图像识别等。

拟定增蓄水接近7亿元，第二轮成长周期开启值得期待。全产品线与客户结构决定，公司主业有望保持15%以上快速增长。展望未来，我们认为，公司具备进取型DNA，同时资本禀赋优越。安防智能化层面，公司已设立重庆子公司。安防跨行业层面，已收购润安科技。此次公司拟定增蓄水近7亿元，有望以外延为抓手加速新增长点布局。公司第二轮成长周期开启，非常值得期待。

风险提示：市场竞争风险；新增长点布局进度低于预期风险。

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