下个月，MSCI将决定是否把A股纳入其新兴市场指数，中国股市能否登上国际舞台将见分晓。目前市场各方认为A股在6月份纳入MSCI的可能性非常大！如果此事今年真能实现，肯定能对A股市场带来进一步的提振影响。

A股纳入MSCI指数概率大于50%

瑞银证券首席中国策略师高挺表示，今年A股纳入MSCI指数概率大于50%。分析人士抱有很大预期的理由是，中国自去年A股被婉拒门外之后便着手解决存在的问题，总体来看，额度分配流程、资本流动限制问题已基本解决，受益权属界定问题也已获证监会回应。不过，MSCI在今年4月的征询文件中提出了新问题，包括A股公司停牌的任意性、交易所层面关于在境外设立A股相关衍生产品的限制等。

荷宝集团香港子公司的中国首席投资总监缪子美表示，中国监管机构扩大海外投资者市场准入之举意味着6月纳入的几率超过50%，“未来只要条件得到满足，他们随时会作出将A股纳入股指的决定，不会等到再下一次会议，”缪子美说。“所以我们感觉今年被纳入的可能性非常、非常大。”

高盛亚洲首席中国策略师刘劲津表示，目前来看A股被纳入MSCI基准指数的机会有50%，但如果投资者担忧的一些市场“微结构”问题能够在6月前有所改善，且深港通正式宣布，将有助于提升A股纳入MSCI概率。考虑到A股纳入MSCI的相关规则落实还需要一段时间，且落实后初期影响的资金规模有限，投资者不应太看重其短期影响。

花旗分析师孙贤兵发布研报称，摩根士丹利资本国际公司(MSCI)6月中旬宣布纳入A股概率为51%，2016年底前宣布纳入概率75%，2017年底前宣布纳入概率99%。实际纳入日期通常在宣布一年后。

花旗认为，A股纳入MSCI对流动性的影响象征意义大于实际意义，预估将带来220亿美元的基准A股配置，境外投资者现在持有700亿美元的A股。

中金公司表示，由于MSCI纳入A股，导致中国市场成分股最小市值门槛降低，海外中资股的权重由25.8%上升至26.4%。以现在的市值情况估算，如果全额纳入A股，A股的权重为17.5%，海外中资股的权重为22%，整个中国市场的权重为39.5%。中金公司认为，粗略估计若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约3600亿美元。如果今年6月决定纳入A股，MSCI将在2017年5月的半年度指数评估后开始执行。

A股“求婚”MSCI两次被拒

据了解，早在2013年6月，A股就被MSCI纳入“潜在升级市场观察的名单”。但在2014年6月11日，明晟公司却决定暂不将A股纳入MSCI。虽然当年A股未能纳入到MSCI指数之中。但是MSCI却保留了A股在其审核名单上的资格。2015年6月11日，A股又没能纳入MSCI，这次明晟公司依然保留了A股2016年的审核资格。该年，MSCI还强调，将和中国证监会成立一个工作组来解决这些问题。

关于MSCI指数

MSCI指数(摩根士丹利国际资本指数)是全球影响力最大的股票指数。目前绝大多数全球性基金都将其作为跟踪标准，特别是被动型指数基金。根据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。全球追踪MSCI指数的基金公司近6000家，资金总额高达7万亿美元，其中追踪MSCI指数的ETF产品多达700支。MSCI指数的每一次调整，都会成为全球被动投资者资产重配的风向标。

目前，中国A股并未纳入新兴市场指数的范畴，也就是说，在国际投资者可投资的范围内并不包括A股。

备战“MSCI”，两类概念股可重点关注

基于沪港通相关标的选择的经验，结合深市股票的相关特点，配合MSCI的时间表，申万宏源认为，根据MSCI决定A股是否纳入的时间表，深港通可能在5-6月加速政策推进；深港通开通以后，基于两地投资者结构的差异，从换手率和估值角度推测港股的中小市值股票将更加受益。

MSCI受益标的：

由于纳入新兴市场指数的A股需要反映市场整体特征，由此根据市值及流通市值指标，结合估值指标、业绩指标及稀缺性指标进行综合筛选，筛选出未来可能受益的个股，主要为大盘蓝筹股票，重点关注：中国平安、浦发银行、兴业银行、贵州茅台、长江电力、万科A、温氏股份、比亚迪、广汽集团、海康威视、招商蛇口、美的集团。

深港通受益A股标的：

1）估值相对便宜的价值型成长公司：建议关注金融（宁波银行）、家电（美的集团、格力电器）、汽车（长安汽车、江铃汽车）、地产（万科A、招商蛇口、中天城投、金科股份、金融街、荣盛发展）以及轻工制造（晨鸣纸业）、建筑（中工国际）。

2）具有稀缺性的标的：建议关注白酒（五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、古井贡酒、洋河股份），医药（东阿阿胶、云南白药、以岭药业、华润三九），消费品（森马服饰、洽洽食品、双汇发展、汤臣倍健），军工、电力设备（许继电气）。

3）具备估值优势的新经济行业可以适当关注：康得新、韶能股份、爱尔眼科、网宿科技、宋城演艺、华策影视、海大集团等。

深港通受益港股标的：

天能动力、和谐汽车、丽珠医药、凤凰医疗、彩生活、网龙、中国飞机租赁；稀缺性标的：恒大健康、华彩控股、福寿园。

内容整合自东方财富网、中金在线

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