中信证券：转向均衡配置

宏观：上下游价格预期分化，周期主线弱化，通胀主线强化。在周期、滞涨和成长三房存量资金博弈的环境下，预计短期周期逻辑有所弱化，而滞涨的逻辑至少在“胀”的层面有所强化。市场短期依然难获增量资金。近期证券结算资金余额虽有回升，但可期待的新增资金的3股主要来源——新发产品、基金和杠杆入市，短期内都难言改善。季末流动性紧张不用过虑。投资建议：大市震荡为主，边际调降小盘权重。转向周期、通胀、成长均衡配置。

国泰君安：拥抱周期，乘势而上

增量资金入场步伐或悄悄临近，美加息预期摇摆加大风险偏好波动，复苏迹象继续获得支持与验证，建议拥抱周期，精选主题。配置上，受益需求复苏验证的周期品仍可继续进攻，受益标的：煤炭（西山煤电/神火股份/盘江股份）/钢铁/基础化工（航民股份/安诺其/澳洋科技）/有色（江西铜业/铜陵有色/锡业股份）；2）高现金流高股息率的价值股可作基础配置，银行（宁波银行/南京银行）/食品饮料（古井贡酒/好想你/双塔食品）。主题层面，我们指出市场风险偏好正逐步修复，主题投资的环境正在改善，此后开始连续推荐无人驾驶、移动支付主题，成功领涨市场。短期我们认为主题风口仍在，继续推荐：1）无人驾驶主题（亚太股份/万安科技/金固股份）。2）移动电竞主题（博瑞传播/盛天网络/浙报传媒）。

招商证券：再冲3000，市场在等待什么

重要关口震荡在所难免，支撑上证800  点的反弹需要宏观基本面的支撑，目前尚无法确认。我们继续紧密跟踪的三个指标：信贷、水泥、深圳房地产，4  月上旬是重要的时间窗口。整体市场状态——博弈正high。市场依然处于交易活跃、（宽幅）震荡、时常快上快下、主题性炒作为主的“转型牛·螺旋市”之中。预计市场短期振荡区间：上证指数2600-3000；创业板1700-2300。市场风格呈现“手快有、手慢无”，短时进入“重个股、轻板块”阶段。仅从市场角度来看，中短期的板块选择集中在：“前期强势+超跌”的科技类；“前期弱势+抗跌”的周期商品类、区域概念类。短期建议关注基建、港口、金融、涨价、锂电池、军民融合、迪斯尼主题。

中金公司：反弹在波折中延续

反弹在波折中延续。市场在3000  点附近走势再度纠结，市场纠结的原因，一方面是市场担心一线城市地产调控政策的出台会否影响到二三线城市的地产销量，进而影响到经济企稳态势；另一方面，从外围来看，市场对美元加息的担心仍然存在，并由此担心上游原材料价格的走势。对此，我们的理解是：1）地产方面，预计政策会动态把握一线控“过热”与二三四线城市去库存之间的平衡，因此预计一线城市调控对整体地产回暖的影响不会太大。2）遏制大宗商品的表现，短期更加重要的因素可能还是中国需求复苏的情况。综合来看，我们认为市场反弹仍将在波折中延续，需要持续关注以下因素来判断反弹的持续性：1）除一线城市外的房地产销售情况，房地产投资及开工、以及基建等后续能否延续复苏；2）公司层面主要股东是否会在股价反弹后加大力度减持；3）资本市场改革的推进，包括深港通推出、MSCI  纳入A  股的可能性；4）物价的走势、美国加息节奏及时间点预期（我们的基本判断是6  月份前加息的概率比较小，下半年可能有一次加息），等等。操作建议稳守周期，兼顾质量成长。

东吴证券：反弹有望延续，上升仍有空间

反弹有望延续，上升仍有空间。从市场走势特征来看，此轮市场反弹始于2016年1月底，其主要特征为优质蓝筹类板块率先触底；第二阶段为2月中旬至3月初，以基建、银行、地产等周期类板块上涨为标志；目前市场处于第三阶段，以小盘股、创业板相对走强为特征。在无风险利率、经济基本面维持中性背景下，我们认为风险偏好提升具备可持续性。考虑当前所处时间窗口，综合近期政策、资金、外围等影响因素，我们认为无论是主板、中小板还是创业板向上仍有空间。

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