股市资讯

市场点评

市场回顾：两市缩量盘整，二八分化明显

   沪深两市早盘小幅低开，盘中一路震荡下行，尾盘大金融板块发力护盘，沪指强力拉升翻红，创业板全天表现弱于主板以下跌报收。截至收盘，沪指报2864.37 点，涨4.87点，涨0.17%；深指报9574.19 点，跌90.94 点，跌0.94%；创业板报1996.92 点，跌26.21 点，跌1.30%。成交量方面，沪市成交1702.20 亿元，深市成交2577.20 亿元，两市共成交4279.4 亿元，较上一交易日缩量近750 亿元。个股方面，涨停个股数量为20 只，上涨家数为700 余只，跌停个股为10 只，下跌家数为1700 余只。板块方面，银行、食品饮料和电力及公用事业等板块涨幅居前，有色金属、计算机和钢铁等板块跌幅较大。锂电池概念板块表现较为显眼。

后市展望：战略新兴板被删，短期有望延续震荡反弹

   战略新兴板被删，短期有望延续震荡反弹。当前两会进入尾声，大盘蓝筹仍将起到稳定市场的效果。而战略新兴板的搁置，有利创业板和ST 板块。市场有望在短期延续震荡反弹行情。

   从中长期来看，市场微观结构的调整仍不充分，长期持股信心的建立需要比较漫长的过程。社会风险偏好节节走低无法为股市带来明显的增量资金。未来行情发展方向与实体经济的预期变化息息相关，发展才是硬道理，当实体经济出现超预期的改善时，就是风险偏好转强的重启时点或是绝对收益者入场良机。

操作建议：进攻中仍需注意防守，高频低仓位较为适宜

   相对收益投资者继续参与周期，绝对收益投资者可适度观望。经济和需求的复苏为改善风险偏好创造了前提，但效果并不会立竿见影，趋势性机会仍需等待时机。

大事要闻

广西糖会顺利闭幕，糖价牛市基调不变

   事件：广西糖会顺利闭幕，预估2015/16 榨季产量下调至900 万吨。同时明确加快建设广西和云南的双高基地、严格打击走私活动。进口监管加强、打击走私趋严背景下，国内供给持续收缩，糖价牛市基调不变，南宁糖业、中粮屯河将受益。国内供给继续收缩，15/16 榨季生产量下调至900 万吨。受厄尔尼诺等气候影响，甘蔗出糖率走低，2015/16 榨季全国产量进一步下调至900 万吨（上次预计值为1000万吨），同比下滑约15%。具体分地区来看，广西产量520 万吨（下调80 万吨）、云南200 万吨（下调10 万吨）、广东65-70 万吨（下调5-10 万吨）、海南14.5 万吨（下调2.5 万吨）。需求方面，国内食糖消费量略有增长，维持1500 万吨/年以上。

   积极推进“双高”基地建设，重振“甜蜜”事业。未来5 年内，广西将采取企业自营、糖-蔗一体化、公司+农户、合作社、专业户等模式，推动500 万亩“双高”基地建设，确保平均亩产6 吨以上、蔗糖分14%以上，逐步降低食糖生产成本，提升国际竞争力。同时，广西将加快推进糖企战略重组，按政府未来规划，洋浦南华、南宁糖业等八大制糖企业集团合计产糖量所占全区总量比例将提升至90%以上。完善进口监测和管制，严厉打击走私糖。海关总署开展专项打私行动，其中将走私糖等农产品作为重点打击对象。目前，广西在专区开展打击走私“国门利剑2016”专项行动，同时云南打击食糖走私的行动也已开展。伴随进口监管加强、打击走私趋严，国内糖价的上行空间打开。
风险提示：糖价波动风险、食品安全、进口政策风险

重点推荐

智光电气（002169）《节能服务+用电服务双引擎提速》

投资评级：买入
期限：中线
目标价格：24.9 元

   维持“买入”评级。公司发布年报，15 年营收13.07 亿元，同比下降23.65%，归母净利润1.08 亿元，同比增长124.89%，基本符合我们预期。考虑收购岭南电缆的业绩并表（已完成），以及用电服务等增值业务加速异地复制，我们上调16-17 年EPS 至0.55/0.75 元(原16-17 年EPS 为0.47/0.64 元)，给予公司略高于行业平均水平2016年45 倍PE，下调目标价至24.90 元（原为31.45 元），买入评级。

   传统电气业务保持平稳，节能服务持续高速增长。公司电气控制设备营收4.53 亿元，同比下降5.87%，毛利率同比减少3.58%；节能服务营收2.03 亿元，同比增长60.85%，毛利率同比上升4.52%。公司全面整合电厂节能业务，从原有钢铁、水泥行业逐步向电力行业节能业务渗透，我们预计2016 年公司有望打开600MW 级大型机组给水泵改造市场，山西国锦煤电EMC 合同即将进入分享期，节能服务有望继续保持高速增长。用电服务加快线上线下布局，打造能源互联网新生态模式。公司15 年现实智能用电服务平台上线运行，线下已完成广州、肇庆、汕头、东莞、江门、南宁等六省市布局。公司计划3 年内覆盖3.7 万用户、2300 万千伏安专变容量，现仅广州公司实现盈利、托管50 万千伏安专变容量。我们认为2016 年公司有望加速异地复制，打造能源互联网“用电托管-节能服务-售电交易”新生态模式。
   风险提示：用电服务老用户利润分享、新用户开拓低于预期

科远股份（002380）《联姻武客，落地新能源汽车总成大单》

投资评级：买入
期限：中线
目标价格：54.5 元
   事件：公司公告与武汉客车厂签订新能源汽车动力总成系统采购框架协议，科远为武客电控系统唯一战略合作伙伴。
点评：

   维持“买入”评级和目标价54.5 元。科远股份获得武汉客车厂新能源汽车动力总成系统大单标志公司新能源汽车相关业务布局正式进入商业化落地阶段，继续看好公司机器人及人工智能应用的发展前景。维持公司盈利预测，预计2015-2016 年净利润分别为0.68/1.44 亿元，对应EPS 为0.33/0.71 元。维持“买入”评级和目标价54.5 元。落地新能源汽车总成大单。2016 年3 月15 日公司公告与武汉客车厂签订新能源汽车动力总成系统采购框架协议，科远为武客电控系统唯一战略合作伙伴。我们认为本次采购协议的重要意义在于三点：①大幅增厚业绩，增加收入约2.6~3 亿元（按照6.5~7.5万元/套价格、武汉客车厂4000 台/年新能源汽车估算）；②总成系统技术获市场认可，后续或将打开科远新能源汽车领域市场空间；③或将与武客继续布局新能源汽车整车控制及车联网系统等。

   继续看好公司机器人及人工智能应用的发展前景。①机器人将重点围绕清洗机器人、焊接机器人、外骨骼机器人、以及康复机器人等细分领域进行深度布局；②人工智能应用重点关注智能工厂、智能家居、以及能源互联网（微型电网等）等细分领域布局。催化剂：①外延式进行业务布局；②中标自动化及信息化相关业务项目；③新产品订单批量商业化落地等；
核心风险：新产品市场开拓未达预期。

劲拓股份（300400）《借工业4.0 一双慧眼，机器视觉成长可期》
投资评级：买入
期限：中线
目标价格：31.5 元
   结论：市场的对公司的定位停留在PCBA 生产线上的焊接和AOI 检测设备供应商，而我们认为，机器视觉是公司未来主攻方向，触摸屏、新能源汽车等领域有望打开成长空间。预计2016-17 年EPS 分别为0.35、0.48 元，考虑公司在机器视觉业务上的成长性，以及可能的外延预期，基于行业可比估值水平，给予公司90 倍PE，对应目标价31.5元，首次覆盖给予买入评级。
机器视觉下游需求迫切，未来三年市场空间百亿级。①机器视觉是实现工业4.0 不可或缺的一部分，机器视觉给机器装上一双“慧眼”去看世界。②机器视觉行业对于传统人工视觉检验的替代性需越发紧迫，机器视觉在精度、速度、重复性上要优于人眼视觉检测。③我国机器视觉市场处于爆发式增长前夜，未来三年市场空间百亿级。3C和汽车是机器视觉应用最热门领域。机器视觉是主攻方向，触摸屏、新能源汽车等领域有望打开成长空间。机器视觉是工业4.0 最具爆发式增长环节，公司深耕电子行业多年，是国内机器视觉优质标的。公司未来产品结构向机器视觉倾斜，在研项目机器视觉是主攻方向。我们预计公司未来产品将由单一应用于PCB 板上元器件的焊接、检测向触摸屏、新能源汽车、汽车电子
等领域扩展，业绩成长性值得期待。
催化剂：在机器视觉、机器人等方向的外延布局。
核心风险：触摸屏、新能源等订单拓展低于预期。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“股市”，可获得关于股市的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注