蓝鲸新闻8月24日讯，8月23日，嘉欣丝绸(002404)披露2026年中报，2026年上半年，公司实现营业收入25.99亿元，同比增长5.27%；同期归母净利润为1.02亿元，同比下降9.59%。尽管营收保持增长态势，但净利润出现下滑，扣非净利润为9,201万元，同比下降6.05%。这一业绩表现反映出公司在收入规模扩张的同时，盈利质量受到多重因素的挤压。从现金流来看，经营活动产生的现金流量净额为2.25亿元，同比增长4.68%，显示出主营业务仍具备较强的造血能力，资金链整体保持稳健。

　　境外市场驱动增长，汇兑损失拖累净利

　　从收入结构分析，境外市场已成为公司业绩增长的核心引擎。上半年，公司境外收入同比增长9.58%至16.34亿元，占总营收比重提升至62.86%；相比之下，境内收入同比微降1.30%至9.65亿元，占比收缩至37.14%，国内外市场需求呈现明显分化。在产品维度，服装业务以15.08亿元的收入规模位居第一，占比达58.01%；丝类产品实现收入6.41亿元，占比24.64%。两大核心品类合计贡献了超过八成的营收，确立了公司基本盘的稳定性。

　　然而，利润端的承压主要源于财务费用的激增。报告期内，公司财务费用同比增长554.17%至3,816.80万元，财报指出这主要系本期汇兑净损失所致。尽管整体毛利率同比提升1.10个百分点至13.38%，显示出主营业务一定的韧性，但汇率波动带来的负面影响显著抵消了毛利改善的红利。此外，销售费用同比大幅增长25.13%至8,007.85万元，投入力度的加大并未完全转化为净利润的增长，进一步加剧了净利率的下行压力。研发支出方面，上半年金额为2,820.63万元，同比下降10.87%，占营业收入比例为1.09%，研发费用的缩减可能与当期成本控制策略或项目周期调整有关。

　　在非经常性损益方面，总额约为1,033.75万元，占归母净利润比例约10.10%。其中，计入当期损益的政府补助金额最高，达到962.22万元；单独进行减值测试的应收款项减值准备转回也是重要组成部分，金额为435.26万元。这些非经常性项目对当期利润形成了一定补充，但未能扭转归母净利润下滑的趋势。

　　短期借款上升推高负债，半年度不分红

　　资金与资本结构方面，公司资产负债率维持在41.76%，处于相对合理区间。但值得注意的是，由于流动资金需求增加，短期借款较上年末占比增加4.15个百分点，期末余额上升至7.80亿元。流动比率为1.84，显示短期偿债能力尚可，但债务结构的短期化趋势值得关注。

　　在股东结构与治理层面，报告期末普通股股东总数为27,269人，控股股东及实际控制人未发生变更。人事变动方面，郑晓女士退休离任、谭俊先生提前离任导致限售股份发生变动；公司新增董事董殿臣，其同时被聘任为副总经理。此外，第一期员工持股计划提前终止，第三批股份已出售完毕。报告期内，公司无重大诉讼、仲裁事项，也无募集资金使用情况。

　　针对投资者关心的回报问题，公司明确计划2026年半年度不派发现金红利，不送红股，也不以公积金转增股本。这一决策可能基于保留现金以应对汇率波动风险、支持日常运营及潜在的市场拓展需求。综合来看，公司上半年在海外市场拓展上取得成效，核心业务保持稳定，但需警惕汇率波动对财务费用的持续影响以及短期债务上升带来的流动性管理挑战。未来，如何平衡海外扩张成本、控制财务风险并提升研发效能，将是公司改善盈利质量的关键所在。