郑棉期货

　　8月24日，郑棉主力围绕万七关口震荡，CF2701合约开盘17100元/吨，夜盘增仓冲高至17150元/吨，早盘减仓杀跌，最低跌至16970元/吨，盘终下跌35点报收于17035元/吨。下游处于传统淡季尾声，秋冬订单少量下达，纺企积极去库，利润空间持续被压缩。整体看，主产棉区天气扰动持续，内外棉携手创出阶段新高，震荡偏多思路对待。

　　纽约期货

　　8月21日，10月合约87.07美分，涨5点，12月合约88.35美分，涨1点；成交量37982手，减少16800手。天气因素以及美元走弱继续为棉花市场提供支撑，ICE棉花期货收盘略微上涨，周线实现五连升。本周产棉国天气干旱继续引发炒作，主力12月合约突破前期高点，创下两年多高位。目前来看，基本面收紧的趋势仍主导市场走向，但近几日棉价在90美分关口遇到阻力，若缺乏新的利好因素，或者利好因素淡化，市场可能进入调整。

　　棉价跟踪

　　8月24日，进口棉到港均价（M指数）96.90美分/磅，较21日持平；折1%关税进口成本（不含港杂费）15971元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）16118元/吨；国内3128棉均价（B指数）18158元/吨，较21日涨6元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级18230元/吨，较21日涨5元/吨。国家棉花基差指数CNCotton J（CF2609）1181元/吨，较20日下跌63元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　近日郑棉期货大幅上行，价格突破17000元/吨关口，棉花现货价格跟随盘面走高。但下游棉纱市场呈现报价上调、成交让利的分化格局。

　　据佛山、南通两地贸易商及纱厂反馈，最近几天各地棉纱报价普涨300-500元/吨，不过下游采购接受度偏弱，采购方压价心态明显。受传统淡季订单不足拖累，当前市场以零散小单为主，行业商家竞争加剧。报价上调后实际成交普遍存在200-300元/吨让利空间，棉纱实际成交价上涨乏力、涨幅有限。佛山市场走货相对偏好的32S高紧纱报价约24000元/吨，实单成交多在23600元/吨附近；南通40S精紧纱报价升至27000元/吨以上，实际成交价围绕27000元/吨震荡。

　　市场人士预判，短期棉纱价格跟涨动力不足；若后续郑棉行情持续走强，受原料成本抬升影响，纱企、贸易商挺价意愿或将有所增强。

　　国际棉市

　　最近一个月（2026年7月下旬至8月中旬）港口保税棉成交依旧偏慢，库存小幅回落，其中青岛港库存略降，张家港库存略增。据国家棉花市场监测系统汇总的数据，截至2026年8月中旬，青岛、南通和张家港的未通关外棉库存总量约56.12万吨，较7月下旬减少0.76万吨。

　　目前，港口保税棉成交依然较缓慢，一是内外棉价顺挂持续收窄，外棉性价比有所减弱；二是棉花进口配额趋紧，1%关税及滑准关税棉花进口配额供应紧张，制约了通关和成交；三是储备棉销售分流，7月20日以来中央储备棉销售连续多日保持100%成交，对进口棉市场形成一定替代效应。

　　7月下旬以来，ICE棉花期货在天气因素的炒作下持续走强且涨幅不断扩大。同时，国内棉花期货也在供应预期和需求的带动下上行，内外棉价差和上月同期相比明显收窄。截至2026年8月20日，国家棉花价格指数（B）较国际棉花指数（M）折人民币价格（1%关税）高2117元，较上月同期收窄1086元，较M指数的滑准税人民币价格高1970元，较上月同期收窄805元。进口棉性价比优势有所减弱。

　　今年年中以来，我国棉制品出口订单保持向好状态，随着棉花进口配额数量趋紧，保税棉通关数量不断下降。目前港口除高基差2025/26年度澳棉外，优质、高可纺性棉花供应仍处于相对趋紧状态。8月中旬青岛港人民币巴西棉M 1-5/32（强力29GPT）基差多在1900-2100元/吨（对标CF2609）；澳棉SM 1-5/32（强力29GPT）基差则达到3300-3400元/吨。整体看，人民币基差长时间未做调整，棉企稳基差、挺基差的气氛比较浓。